商品合约价差跟踪

本报告仅代表研究员个人观点，并不代表中银国际及其联营机构的观点。中银国际期货研究可在中银国际期货网站上获取（www.bocifco.com） 2020 年 11 月 19 日 中银国际期货研究部 姓名： 严彬 期货从业编号： F3071551 投资咨询编号： Z0015241 电话： 021-60816213 电子邮件: bin.yan@bocichina.com 中银期货商品合约价差跟踪 本报告旨在跟踪相关期货品种跨期价差和跨品种价差及比价，比较同品种月份和跨品种价差偏离情况，捕捉期货盘面套利机会。 跨期价差跟踪表 五大相对最强跨期价差 五大相对最弱跨期价差 品种名称 历史排位 品种名称 历史排位 玻璃 99.93 两年期国债 3.29 豆油 99.72 黄金 4.92 棕榈油 99.72 菜粕 12.5 菜油 99.09 原油 15.33 铝 98.53 沥青 15.50 跨品种价差与比价跟踪表 五大相对最强跨品种价差 五大相对最弱跨品种价差 品种对 历史排位 品种对 历史排位 菜油/菜粕 99.65 TS*4-T 0.65 豆油/豆粕 98.04 螺矿比 2.93 焦炭/焦煤 97.77 TS*2-TF 7.16 菜油-棕榈 96.3 大豆盘面压榨利润 7.61 菜油-豆油 95.01 TF*2-T 32.75 2020 年 11 月 19 日 中银期货大宗商品基差与利润跟踪 2 一、期货价差追踪 表 1-1：主力期货-次主力期货价差 品种 期货 现值1 前值 变动 历史排位2 有色 铜 -60 -50 -10 38.13 铝 255 260 -5 98.53 铅 45 -10 55 49.69 锌 45 80 -35 50.56 镍 -160 -190 30 56.31 锡 -120 210 -330 53.52 贵金属 黄金 -5.32 -5.34 0.02 4.92 白银 -103 -109 6 23.32 农产品 豆粕 40 37 3 64.53 玉米 -37 -39 2 44.41 棕榈油 402 378 24 99.72 豆油 390 378 12 99.72 菜油 640 685 -45 99.09 菜粕 -38 -59 21 12.5 白糖 -13 -14 1 51.71 豆一 -23 4 -27 59.95 能源化工 PP 309 314 -5 68.05 PVC 165 170 -5 69.45 塑料 170 125 45 55.87 PTA -126 -124 -2 21.79 甲醇 31 10 21 74.86 原油 -10.7 -10.6 -0.1 15.33 沥青 -216 -200 -16 15.5 天胶 -45 -25 -20 91.45 玻璃 131 115 16 99.93 黑色 螺纹 227 215 12 84.88 热卷 211 205 6 93.58 铁矿 83 75.5 7.5 96.68 焦炭 186.5 183.5 3 94.34 焦煤 9.5 14 -4.5 31.88 动力煤 20.2 21.4 -1.2 77.37 金融期货 十年期国债 0.2 0.17 0.03 42.73 两年期国债 -0.08 -0.05 -0.02 3.29 五年期国债 0.06 0.03 0.02 39.35 资料来源：Wind； 中银期货 1 价差是采用该期货主力合约价格减去次主力合约价格得出 2 历史排位根据相关数据的历史数据，计算最新值在历史中的水平，范围在 0 到 100 之间。历史排位越接近 100，表明最新值越接近历史高点；反之历史排位越接近 0，最新值越接近历史低点。 nQrNnPxPzR6MdNbRpNpPmOrRfQqRoPjMmOqQ7NoPoRxNoOzQMYrMtO 2020 年 11 月 19 日 中银期货大宗商品基差与利润跟踪 3 二、跨品种价差追踪 表 2-1：跨品种比价与价差 品种 期货 现值3 前值 变动 历史排位 有色与贵金属 铜锌比 2.53 2.549 -0.019 61.59 锌铝比 1.323 1.316 0.007 38.34 金银比 78.041 77.169 0.872 72.49 农产品 豆油/豆粕 2.509 2.47 0.039 98.04 豆粕-菜粕 654 681 -27 84.74 豆油-棕榈油 988 1018 -30 78.00 菜油-豆油 1969 2013 -44 95.01 菜油-棕榈 2957 3031 -74 96.30 菜油/菜粕 3.937 3.954 -0.017 99.65 国产大豆压榨利润 -76.04 -51.92 -24.12 7.61 能源化工 PP-L 702 722 -20 91.48 PP-3*MA 1742 1739 3 84.88 黑色 热卷-螺纹 138 140 -2 72.80 螺矿比 4.495 4.551 -0.056 2.93 焦炭/焦煤 1.863 1.848 0.015 97.77 金融期货 TS*2-TF 100.64 100.685 -0.045 7.16 TS*4-T 302.165 302.325 -0.16 0.65 TF*2-T 100.885 100.955 -0.07 32.75 资料来源：Wind； 中银期货 三、各品种期限价差图 图 3-1：铜跨期价差 图 3-2：铝跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 3 跨品种的价差与比价均由主力期货合约价格计算得出 2020 年 11 月 19 日 中银期货大宗商品基差与利润跟踪 4 图 3-3:铅跨期价差 图 2-4：锌跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图 3-5:镍跨期价差 图 3-6：锡跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图 3-7:黄金跨期价差 图 3-8：白银跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图 3-9:豆粕跨期价差 图 3-10：玉米跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 2020 年 11 月 19 日 中银期货大宗商品基差与利润跟踪 5 图 3-11:棕榈油跨期价差 图 3-12：豆油跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图 3-13:菜油跨期价差 图 3-14：菜粕跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图 3-15:白糖跨期价差 图 3-16：豆一跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图 3-17:PP 跨期价差 图 3-18：PVC 跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 2020 年 11 月 19 日 中银期货大宗商品基差与利润跟踪 6 图 3-19:塑料跨期价差 图 3-20：PTA 跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图 3-21:甲醇跨期价差 图 3-22：原油跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图 3-23:沥青跨期价差 图 3-24：天胶跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图 3-25:玻璃跨期价差 图 3-26：螺纹跨期价差 资料来源