商品合约价差跟踪

本报告仅代表研究员个人观点，并不代表中银国际及其联营机构的观点。中银国际期货研究可在中银国际期货网站上获取（www.bocifco.com） 2020 年 11 月 18 日 中银国际期货研究部 姓名： 严彬 期货从业编号： F3071551 投资咨询编号： Z0015241 电话： 021-60816213 电子邮件: bin.yan@bocichina.com 中银期货商品合约价差跟踪 本报告旨在跟踪相关期货品种跨期价差和跨品种价差及比价，比较同品种月份和跨品种价差偏离情况，捕捉期货盘面套利机会。 跨期价差跟踪表 五大相对最强跨期价差 五大相对最弱跨期价差 品种名称 历史排位 品种名称 历史排位 豆油 99.65 两年期国债 4.21 玻璃 99.65 菜粕 4.37 棕榈油 99.55 黄金 4.75 菜油 99.51 白银 12.19 铝 98.74 原油 15.50 跨品种价差与比价跟踪表 五大相对最强跨品种价差 五大相对最弱跨品种价差 品种对 历史排位 品种对 历史排位 菜油/菜粕 99.72 TS*4-T 1.37 菜油-棕榈 97.66 螺矿比 4.19 焦炭/焦煤 97.55 大豆盘面压榨利润 8.81 豆油/豆粕 96.65 TS*2-TF 10.55 菜油-豆油 96.16 TF*2-T 34.38 2020 年 11 月 18 日 中银期货大宗商品基差与利润跟踪 2 一、期货价差追踪 表 1-1：主力期货-次主力期货价差 品种 期货 现值1 前值 变动 历史排位2 有色 铜 -50 -60 10 41.75 铝 260 230 30 98.74 铅 -10 35 -45 20.37 锌 80 45 35 63.94 镍 -190 -20 -170 54.58 锡 210 -240 450 65.69 贵金属 黄金 -5.34 -5.98 0.64 4.75 白银 -109 -113 4 12.19 农产品 豆粕 37 34 3 63.66 玉米 -39 -40 1 41.86 棕榈油 378 384 -6 99.55 豆油 378 392 -14 99.65 菜油 685 689 -4 99.51 菜粕 -59 -70 11 4.37 白糖 -14 -11 -3 51.22 豆一 4 28 -24 71.35 能源化工 PP 314 294 20 69.36 PVC 170 215 -45 71.03 塑料 125 75 50 46.75 PTA -124 -124 0 22.82 甲醇 10 -7 17 69.88 原油 -10.6 -10.8 0.2 15.50 沥青 -200 -190 -10 21.49 天胶 -25 -10 -15 92.28 玻璃 115 120 -5 99.65 黑色 螺纹 215 207 8 81.83 热卷 205 195 10 91.89 铁矿 75.5 72.5 3 93.61 焦炭 183.5 180 3.5 94.20 焦煤 14 7 7 35.74 动力煤 21.4 24 -2.6 78.34 金融期货 十年期国债 0.17 0.16 0.02 41.57 两年期国债 -0.06 -0.06 0 4.21 五年期国债 0.03 0.05 -0.02 37.74 资料来源：Wind； 中银期货 1 价差是采用该期货主力合约价格减去次主力合约价格得出 2 历史排位根据相关数据的历史数据，计算最新值在历史中的水平，范围在 0 到 100 之间。历史排位越接近 100，表明最新值越接近历史高点；反之历史排位越接近 0，最新值越接近历史低点。 mRqMnPxPuM8O9R7NmOmMtRqQeRpOmNlOoPyR7NmNpRxNqMqQxNpNrN 2020 年 11 月 18 日 中银期货大宗商品基差与利润跟踪 3 二、跨品种价差追踪 表 2-1：跨品种比价与价差 品种 期货 现值3 前值 变动 历史排位 有色与贵金属 铜锌比 2.549 2.596 -0.047 62.82 锌铝比 1.316 1.323 -0.007 36.97 金银比 77.169 76.824 0.345 68.06 农产品 豆油/豆粕 2.47 2.481 -0.011 96.65 豆粕-菜粕 681 698 -17 88.82 豆油-棕榈油 1018 990 28 82.35 菜油-豆油 2013 1983 30 96.16 菜油-棕榈 3031 2973 58 97.66 菜油/菜粕 3.954 3.985 -0.031 99.72 国产大豆压榨利润 -51.92 -11.16 -40.76 8.81 能源化工 PP-L 722 640 82 92.24 PP-3*MA 1739 1626 113 84.77 黑色 热卷-螺纹 140 134 6 73.48 螺矿比 4.551 4.584 -0.033 4.19 焦炭/焦煤 1.848 1.856 -0.008 97.55 金融期货 TS*2-TF 100.69 100.7 -0.01 10.55 TS*4-T 302.305 302.495 -0.19 1.37 TF*2-T 100.925 101.095 -0.17 34.38 资料来源：Wind； 中银期货 三、各品种期限价差图 图 3-1：铜跨期价差 图 3-2：铝跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 3 跨品种的价差与比价均由主力期货合约价格计算得出 2020 年 11 月 18 日 中银期货大宗商品基差与利润跟踪 4 图 3-3:铅跨期价差 图 2-4：锌跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图 3-5:镍跨期价差 图 3-6：锡跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图 3-7:黄金跨期价差 图 3-8：白银跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图 3-9:豆粕跨期价差 图 3-10：玉米跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 2020 年 11 月 18 日 中银期货大宗商品基差与利润跟踪 5 图 3-11:棕榈油跨期价差 图 3-12：豆油跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图 3-13:菜油跨期价差 图 3-14：菜粕跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图 3-15:白糖跨期价差 图 3-16：豆一跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图 3-17:PP 跨期价差 图 3-18：PVC 跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 2020 年 11 月 18 日 中银期货大宗商品基差与利润跟踪 6 图 3-19:塑料跨期价差 图 3-20：PTA 跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图 3-21:甲醇跨期价差 图 3-22：原油跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图 3-23:沥青跨期价差 图 3-24：天胶跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图 3-25:玻璃跨期价差 图 3-26：螺纹跨期价差 资料来源：Wind；中银期货