电气设备行业6月全球新能源乘用车销量：欧洲走势持续向好

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行业 研 究 行业点评 报告 证券研究报告 ＃industryId＃ 电气设备 ＃investSuggestion＃ 推荐 ( ＃investSuggestionChange＃ 维持 ） ＃relatedReport＃ 相关报告 《【兴证电新 周报】电动车夏季攻势开打》2020-06-22 《5 月电车产销持续回暖，7 月有望迎来拐点》2020-06-14 《【兴证电新 周报】欧盟考虑免征电车增值税，平价阳光普照大地》2020-05-24 ＃emailAuthor＃ 分析师： 朱玥 zhuyueyj@xyzq.com.cn S0190517060001 研究助理： 孙帅 sunshuai@xyzq.com.cn 投资要点 ＃summary＃  总量分析：6 月全球新能源乘用车销量进一步上升，海外环比改善明显，欧美地区环比大幅增长，中国销量持续上升，现在板块胜负手在国内，国内边际变化最重要，8 月料将进入增长快车道。6 月全球新能源乘用车销量为 20 万辆，同比下降 10.2%，环比上升 45.5%。  动力类型销量结构：2020 年 6 月纯电同比下降 23%，插混同比增长 42%。 新能源乘用车整体销量达 20 万辆，同比下降 10.2%，环比上升 45.5%，其中纯电动乘用车当月销量为 13.8 万辆，同比下降 23%，环比上升 45%；插电混动乘用车当月销量为 6.2 万辆，同比大幅增长 42%，环比上升 46%。  区域销量结构：中国销量持续回暖，欧美环比改善明显。中国新能源乘用车 6 月销量继续回暖，环比上升 24.9%，同比下降 32.9%，环比增幅有所提升，给全球新能源汽车销量提供明显增量，当月销量在全球的占比上升至 55%。欧洲新能源乘用车当月销量呈现巨幅增长，同比上升 77%，环比上升 91.6%，当月销量占比上升至 42%。美国新能源乘用车当月销量环比增长 30.7%，同比下降 31.5%，当月销量占比 9%；日韩新能源汽车环比负增长，当月销量环比下降 26.2%，同比下降 59.7%，当月销量占比下降至仅 1%；其他地区新能源乘用车当月销量环比提升 34.5%。  车企销量结构：2020 年 6 月特斯拉、雷诺日产表现亮眼，销量占比正增长。特斯拉当月销量为 3.58 万辆，同比上升 16.5%，占比达 17.9%；雷诺日产当月销量同比有所上升，当月销量为 1.54 万辆，同比增加 17.3%，销量占比 7.7%。  车型销量结构：Model 3 稳居榜首，ZOE 坚守第二，XC60 冲入前三。Model 3 在 1-6 月均稳居全球畅销新能源乘用车车型榜首，当月销量达 30876 辆，占比达 15.4%。ZOE 仍然排名第二，当月销量 10783 辆，占比 5.4%。XC60销量大幅提升，跃至 6 月销量榜第三名，当月销量 5035 辆，占比 2.5%  投资建议：2020 年以来，欧洲新能源汽车销量领涨全球，表明车企对欧洲碳排放法规严阵以待，同时体现需求释放信号。2020 年是欧洲新能源汽车的大年，持续看多欧洲放量，推荐 LG 产业链-特斯拉产业链-宁德时代产业链，推荐各环节龙头企业，宁德时代、恩捷股份、璞泰来、科达利、当升科技、宏发股份等。 风险提示：新能源汽车产销不达预期风险 ＃title＃ 6 月全球新能源乘用车销量：欧洲走势如期向好 ＃createTime1＃ 2020 年 07 月 29 日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业点评报告 报告正文 事件  2020 年 6 月全球新能源乘用车当月销量数据： 2020 年 7 月 27 日，Marklines发布了 6 月全球新能源乘用车销量数据。6 月销量为 20 万辆，同比下降 10.2%，环比上升 45.5%。整体而言：6 月全球新能源乘用车销量进一步上升，欧美地区环比改善明显，恢复高增长。往前看，8 月国内外新能源汽车销量有望实现共振。 图 1、2020 年 6 月分地区新能源乘用车销量情况 资料来源：Marklines，兴业证券经济与金融研究院整理 点评  总量分析：6 月全球新能源乘用车销量进一步上升，海外高增长市场一致预期已形成，欧美地区环比大幅增长，中国销量持续上升，现在板块胜负手在国内，国内边际变化最重要，8 月料将进入增长快车道。 根据最新的 2020 年 6 月全球新能源乘用车销量数据来看，新能源乘用车整体销量达 20 万辆，同比下降 10.2%，环比上升 45.5%，其中纯电动乘用车当月销量为 13.8 万辆，同比下降 23%，环比上升 45%；插电混动乘用车当月销量为 6.2 万辆，同比大幅增长 42%，环比上升 46% 图 2、全球新能源乘用车销量（单位：万辆） 图 3、全球新能源乘用车销量结构（单位：万辆） 资料来源：Marklines，兴业证券经济与金融研究院整理 资料来源：Marklines、兴业证券经济与金融研究院整理  2020 年 1-6 月全球新能源乘用车销量 新能源乘用车 2020 年 1-6 月整体销量达 87.8 万辆，同比下降 12.9%，仍受一2020/6/1 新能源乘用车销量（万辆）同比环比纯电动乘用车销量（万辆）同比环比插电混动乘用车销量（万辆）同比环比中国9.26 -32.9% 24.9%7.23 -37.7%26.1%2.03 -7.3%20.5%美国1.87 -31.5% 30.7%1.45 -26.1%38.3%0.41 -45.5%9.6%欧洲8.37 77.0%91.6%4.72 35.6%110.8%3.65 192.7% 71.5%日韩0.26 -59.7% -26.2%0.12 -74.6% -56.7%0.14 -21.8%77.6%其他地区0.25 -35.3% 34.5%0.24 -33.3%34.5%0.01 -66.2%36.2%rMtPtRyQxP6MdNbRtRrRnPrRlOrRrOkPnOrR9PmNsMwMsPrNuOrQpQ 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 3 - 行业点评报告 定程度疫情影响。其中纯电动车 1-6 月销量达 59.1 万辆，同比下滑 22%；插混车销量达 28.7 万辆，同比上升 13%，保持正增长。相较而言，纯电动车在1-6 月受疫情影响较大。 图 4、全球新能源乘用车 1-6 月销量与结构（单位：万辆） 资料来源：Marklines，兴业证券经济与金融研究院整理  6 月区域销量结构：中国销量持续回暖，欧美地区环比改善明显 从区域划分来看：中国新能源乘用车 6 月销量继续回暖，环比上升 24.9%，同比下降 32.9%，环比增幅有所提升，给全球新能源汽车销量提供明显增量，当月销量在全球的占比上升至 55%。欧洲新能源乘用车当月销量呈现巨幅增长，同比上升 77%，环比上升 91.6%，当月销量占