6月家用电器行业电商数据跟踪专题：淘系平台成交额同比+34%，销售持续回暖

万联证券请阅读正文后的免责声明 [Table_MainInfo] 证券研究报告|家用电器 淘系平台成交额同比+34%，销售持续回暖 强于大市（维持） ——6 月家用电器电商数据跟踪专题 日期：2020 年 07 月 23 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 2020 年 6 月，淘系平台家用电器行业（含厨房电器、生活电器、大家电）成交额为 246 亿元，同比+34%，环比+48%，销量 5717万件，同比+40%，环比+11%。短期来看，随着国内外疫情趋于稳定，消费信心重新提振，政府加码家电换新，地产竣工加速，家电出口需求提升。长期来看，消费理念转型叠加健康观念提升推升具有健康特性、物联网功能的智能家电需求，白电、厨电中高端升级预期较明显，小家电渗透率提升。人口流动性提高、城镇化推动家电产品量增，直播带货渠道加速库存商品流转。 白电方面：消费刺激下家电以旧换新活动重启或改善内销，海关精准施策保障外销，销售回暖预期基本兑现，持续看好短期业绩修复弹性较大的龙头。厨电方面：房产下半年竣工提速，作为其产业链后端需求确定性较强。小家电方面：渠道变革催生直播营销新常态，具有免安装、体积小配送方便特点的小家电受益显著。建议关注白电、厨电、小家电中行业龙头。 投资要点： ⚫ 行业数据跟踪：2020 年 6 月，厨房电器成交额为 62 亿元，同比+56%，环比+34%，销量 2609 万件，同比+46%，环比+13%；生活电器成交额为 42 亿元，同比+33%，环比+27%，销量1812 万件，同比+36%，环比+4%；大家电成交额为 142 亿元，同比+26%，环比+64%，销量 1296 万件，同比+34%，环比+18%。全家电行业单件价格较为平稳，主要系销量大增导致成交额大幅增长。 细分板块来看：1）生活电器：夏季属性的电风扇成交额最高，干衣机同比+92%涨幅最大；2）厨房电器：居家时间大幅延长下厨电量价齐升获益明显；3）大家电：内销持续改善，全部子行业成交额实现同比正增长。 ⚫ 重点品牌天猫官方旗舰店数据跟踪：6 月，我们跟踪的 18个重点品牌天猫旗舰店，15个品牌实现销售额同比正增长。涨幅前五名的品牌分别是苏泊尔（+160.56%）、摩飞（+150.94%）、九阳官方（+143.81%）、海信（+143.04%）、万和（+91.45%），3 间实现销售额同比降幅的店铺是小熊厨电（-45.80%）、美大（-9.77%）、华帝（-8.93%）。 ⚫ 风险因素：海内外疫情仍难确定，需求前景不明、疫情带来收入下滑，家电以旧换新成效存疑、原材料价格上涨，带来利润压缩。 [Table_ProfitEst] [Table_IndexPic] 家用电器行业相对沪深 300 指数表 数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期： 2020 年 07 月 22 日 [Table_DocReport] 相关研究 万联证券研究所 20200720_行业周观点_AAA_家用电器行业周观点报告 万联证券研究所 20200713_行业周观点_AAA_家用电器行业周观点报告 万联证券研究所 20200706_行业周观点_AAA_家用电器行业周观点报告 [Table_AuthorInfo] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] 研究助理: 李滢 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn 研究助理: 王鹏 电话： 15919158497 邮箱： wangpeng1@wlzq.com.cn -7%0%7%14%21%28%家用电器沪深300证券研究报告 行业专题报告 行业研究 万联证券 证券研究报告|家用电器 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 18 页 目录 1、家用电器行业数据跟踪 ................................................................................................. 4 1.1 生活电器：具备夏季属性的电风扇成交额最高，干衣机同比+92%涨幅最大。 ... 7 1.2 厨房电器：居家时间大幅延长下厨电量价齐升获益明显 ......................................... 9 1.3 大家电：内销持续改善，全部子行业成交额实现同比正增长 ............................... 11 2、重点跟品牌旗舰店数据追踪 ....................................................................................... 12 3、投资建议 ....................................................................................................................... 16 4、风险提示 ....................................................................................................................... 17 图表 1：家电行业淘系平台 6 月主要行业数据 ................................................................ 4 图表 2：淘系平台厨房电器近期成交额及环比增速 ........................................................ 4 图表 3：淘系平台厨房电器近期销量及环比增速 ............................................................ 4 图表 4：淘系平台生活电器近期成交额及环比增速 ........................................................ 5 图表 5：淘系平台生活电器近期销量及环比增速 ............................................................ 5 图表 6：淘系平台大家电近期成交额及环比增速 ............................................................ 5 图表 7：淘系平台大家电近期销量及环比增速 ................................................................ 5 图表 8：淘系平台家用电器 6 月成交额（亿元）及同比增速 ........................