2025年年度报告

隆基绿能科技股份有限公司2025 年年度报告1 / 314公司代码：601012公司简称：隆基绿能隆基绿能科技股份有限公司2025 年年度报告隆基绿能科技股份有限公司2025 年年度报告2 / 314致股东的信尊敬的各位股东:2025 年，对于隆基绿能而言，是继续在行业寒冬中深耕细作的一年。虽然仍未扭亏，但减亏幅度超过 20%。这一改善来之不易，却远未达到各位股东的期望。在此，我代表管理团队与你分享我们的反思、判断与未来的行动方向。隧道尽头的亮光过去的一年，行业供需失衡的局面继续加剧，光伏产品价格持续在成本线附近徘徊。第四季度银浆等核心原材料价格的大幅上涨，更是让我们的经营雪上加霜。但现在，我们已经看到了隧道尽头的亮光。首先，新一代光伏 BC 产品优势真正凸显。基于 BC技术平台的产品系列，已经获得了全球客户的广泛接受，并且因为创造了真正的客户价值，分享了一定的溢价。随着 BC 产品成本的稳步下降，在行业需求不振的大环境下，保持满产满消，随着产能的提升，将为未来公司的业绩提供坚强支撑。其次，成本费用得到控制，精益文化深入人心。过去两年，公司精兵简政、以客户为中心、精益敏捷，组织深刻转型，效能提升至行业领先水平，没有浪费这次危机。同时，让我们欣喜的还有储能业务。储能不是隆基业务组合中的加法，而是升维客户价值的乘法。风物长宜放眼量，虽然寒冬依然凛冽，我们持续耕耘的美好正在生长。能源转型的新时代在能源转型的大趋势中，一个新的时代悄然来临。如果说上一个时代的主题是发展清洁能源，减少化石能源使用，下一个时代的主题将是清洁能源和能源安全、能源普惠的需求共振。第一，光伏加上储能的综合供电，已经是全球大多数地区最具成本竞争力的电力能源。成本的持续下降，以及波动性的消除，让光储取代柴油发电、燃煤发电成为不需要政策补贴的市场化合理选择。第二，地缘政治的波动带来化石能源价格大幅波动，甚至供应中断，以及 AI 发展带来的电力激增和电网冲击，使得能源安全成为全球很多地区客户的首要考虑。光伏和储能的经济性、去中心化、快速投产接入，成为应对能源安全的首选方案。对于 AI 算力增长带来的电力需求，甚至太空光伏都作为长期解决方案提上了议事日程。绿氢及氢基燃料（绿氨、绿醇）除了交通运输、冶金、化工等行业的脱碳之外，也意外的成了能源安全危机下的替代燃料。隆基绿能科技股份有限公司2025 年年度报告3 / 314第三，弱电网地区的能源公平催生了光储的草根应用。当巴基斯坦或者尼日利亚的消费者购买光伏/储能，他们买的不是绿色电力，而是用电自由，是生产工具。全世界有 8 亿人生活在没有稳定电网供电的地区，更多人生活在长期频繁停电的地区。光储产品成为他们的生计所需。我们甚至看到有客户把我们的产品作为结婚的彩礼或嫁妆！新时代的隆基，变与不变业务组合为了客户而变：从卖产品到创价值终端客户真正需要的不是光伏组件，或是储能柜，或是电解槽，而是与用电负荷匹配的、价格合理的电力供应，或是能够获得融资的电站资产，或是达到投委会要求的制氢成本。我们正在针对不同的行业场景，开发与之相适应、相匹配的光伏和储能产品，与生态合作伙伴一起，打造差异化的综合绿色能源解决方案，比如：• 在交通领域，我们与蔚来携手打造“光储充换一体化项目”，集光伏车棚、光伏围墙、光伏声屏障和换电站于一体，形成“屋面+立面”的立体发电覆盖，提升了换电站资产的经济价值。• 在矿业领域，我们与澳大利亚福德士河集团（FMG）签署全球电网脱碳项目合作协议，为其在澳大利亚、美国、智利、秘鲁及非洲、中东等多个国家与地区的综合绿色电网项目提供高效产品，覆盖光伏发电、储能和输配电全链条能源解决方案，有力的支撑了客户绿色矿山转型的经济性和速度。• 在乡村振兴领域，我们的“和美乡村”整村开发业务模式在陕西区域跑通并复制，全年完成多个示范项目建设，为农民创收，为在地企业低成本地完成绿电比例的要求。• 在零碳工厂领域，我们的光储解决方案不但实现了绿电替代，而且帮助客户通过电力交易、虚拟电厂聚合等提升光伏和储能资产的投资回报水平。• 在绿氢领域，我们的碱性电解水制氢系统支撑了中亚地区第一个风电制绿氢制绿氨的标杆项目，成为乌兹别克斯坦绿色转型的国家名片，让业主客户成为总统的座上宾。价值观为了客户而不变在隆基 25 年的发展历程中，我们始终坚守“可靠、增值、愉悦”的核心价值观。在行业寒冬中，这些价值观不是挂在墙上的口号，而是指导我们每一个决策的准则。可靠（Reliable）“稳健可靠、科技引领”是隆基的品牌定位。长期以来，客户信任隆基的产品质量，不会因为价格跳水而偷工减料或者性能虚标。隆基精控的储能产品也树立了长期安全可靠的口碑。我们控股精控能源后不到三个月，就获得了最挑剔的德国客户的肯定，赢得了大储系统的订单。可靠隆基绿能科技股份有限公司2025 年年度报告4 / 314不仅体现在产品上，更体现在我们对客户的长期承诺上。在白银价格剧烈波动的 2025 年下半年和今年一季度，我们坚持履行已签订的供货合同，即使这意味着短期内的利润损失。因为我们深知，客户的信任是隆基最宝贵的资产，一旦失去，千金难赎。增值（Value-adding）巴菲特曾说：“价格是你付出的，价值是你得到的。”客户想要得到什么价值？这个答案往往并不明显。十年前，客户要的价值是发电效率更高的光伏组件。但是现在客户告诉我，如果没有智能化的储能系统，客户投资的光伏资产可能没有可预期的价值。即使有了储能系统，如果没有好的运营策略，不能获得电力交易、辅助服务收入，储能资产也没有可预期的价值。欧洲的客户说，我想要更便宜、更省电的制氢电解槽，但是深入了解，发现真正能让他的项目制氢成本足够低的，是施工成本的大幅下降和施工周期的可控，而这需要整个制氢工厂模块化、预制化才能做到。只有本着为客户增值的心，深入洞察客户需求，才能真正为客户创造持续的价值。愉悦（Delightful）“愉悦”听起来似乎与一家能源公司不太相关，但在隆基看来，这是衡量我们工作成效的重要标准。我们希望，与隆基合作的每一个客户，都能感受到专业、高效、爽的体验；在隆基工作的每一位员工，都能感受到企业文化对人的尊重，在“无压力的表达”中求真务实，不断成长。2025 年，我们在 EcoVadis 企业社会责任评估中荣获集团级金牌，名列全球前 5%。这些荣誉不仅是对我们可持续发展实践的肯定，更是我们“愉悦”价值观的外部验证。时间是最好的朋友巴菲特在致股东信中说：“如果你不愿意持有一只股票十年，那就不要持有它十分钟。”投资隆基绿能，本质上是在投资全球能源转型的长期价值。这一转型不是一时的热点，不是某个市场某个产品的爆单，而是将持续数十年的结构性变革。投资隆基绿能，本质上也是与秉持“可靠、增值、愉悦”的我们携手同行。随着时间的推移，业务组合会变化、技术会变化，但是不变的价值观是隆基之所以成为隆基的底色。当然，长期主义不等于业绩长期不兑现。我们深知，作为上市公司管理层，我们有责任在每一个经营周期内，为股东创造合理的回报。在业绩反转的过程中，我们承诺：隆基绿能科技股份有限公司2025 年年度报告5 / 3141.继续聚焦技术创新，树立太阳能发电、储能、氢能装备、电力电子等领域的全球领先地位，用第一性原理选对技术路线