新三板策略报告：三板市场IVD公司盘点，哪些公司有望符合精选层标准？

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ■事件：IVD（体外诊断）公司新健康成 发布公告《第二届董事会第二十一次会议决议公告》：审议通过《关于拟申报全国中小企业股份转让系统股票向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌辅导备案》议案。 ■参考新建康成历史业绩，新健康成有望符合精选层标准一。精选层标准一涉及：最近两年净利润均不低于 1500 万元且加权平均净资产收益率平均不低于 8%。精选层标准二涉及：最近两年营业收入平均不低于 1 亿元，且最近一年营业收入增长率不低于 30%。我们以相关标准筛选了其他 IVD 公司，虽然部分公司目前不完全符合标准，但长期发展可期，可供参考。 ■历史年营收过 1 亿元且年净利润高于 1500 万元的三板 IVD 公司：璟泓科技、新健康成、之江生物、伊普诺康、爱威科技、百傲科技。  璟泓科技：主营体外诊断及医学影像。公司体外诊断试剂有早早孕检测试纸、不孕检测试纸、排卵检测试纸、血糖试纸、C 反应蛋白检测试剂盒等。公司体外诊断试剂收入占比约 30.2%，检测仪器收入占比约 15.08%。  新健康成： 2018 年收入约一半来自代理，目前发展势头良好。公司 2019 年上半年收入 1.03 亿元（-2.22%），上半年归母净利润约 1091 万元（-24.90%）。公司营业收入同比下降，主要是由于代理仪器销售收入同比减少；公司净利润同比下降，主要系公司加大研发的产品布局及营销变革带来的销售费用大幅增长所致。  之江生物：公司技术实力较强。NMPA 数据显示：截至目前，共10 家公司的 13 个新型冠状病毒体外诊断产品获得注册证。其中，之江生物为第一批获得注册证的 IVD 公司。  伊普诺康：已实现从试剂研发向仪器研发的重大突破。公司关键原料诊断酶、抗原、抗体等生物制品主要通过贸易公司从国外采购。2018 年公司研发投入 1009 万 元，同比增长 33.04%。公司现有注册产品 100 余项，其中，满足临床前沿需求的生化特色项目 20 余项。  爱威科技:公司产品特色为 尿液、粪便等标本检测。公司近年新上市耗材产品包括尿液标本采取器，粪便标本采集处理器，计数板等销售实现大幅增长，收入占比上升。公司 2018 年收入约 1.51亿元（+11.59%），归母净利润约 2634 万元（-3.78%）。公司 2019年上半年收入 8769 万元（+33.38%），上半年归母净利润约 2050万元（+252.74%）。  百傲科技：拥有基因芯片技术。公司主要为国内大型三甲医院、Table_Tit le 2020 年 03 月 06 日 三板市场 IVD 公司盘点——哪些有望符合精选层标准？ Table_BaseI nfo 新三板策略报告 证券研究报告 诸海滨 分析师 SAC 执业证书编号：S1450511020005 zhuhb@essence.com.cn 021-35082086 Tabl e_Report 相关报告 华阳变速拟报精选层，国内汽车换挡机构领军企业，19年业绩大增 125% 2020-02-29 德源药业：仿制药技术领先，多个产品首家通过一致性评价 2020-02-29 北鼎晶辉：专注厨房小家电领域，2019 新品销售火热 2020-02-29 煜盛文化 港股上 市或成就“综艺第一股” 2020-02-28 精选层加速度----拟精选层组合高回报亮眼 2020-02-27 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 体检中心、妇幼保健机构等终端客户提供体外诊断产品开发与技术服务。公司 2018 年收入约 1.32 亿元（+ 8.25%），归母净利润约 1881 万元（-24.22%）。公司 2019 年上半年收入 6570 万元（+ 4.55%），上半年归母净利润约 737 万元（-25.47%）。 ■历史年营收过 1 亿元的三板 IVD 公司（净利润低于 1500 万元）：康美生物、旷博生物、天纵生物。  康美生物：体外诊断产品包含 HPV 诊断。公司取得了 92 个二类、三类产品注册证书。康美生物体外诊断试剂收入占比约 93.7%。  旷博生物：公司专注于流式产品、结核诊断产品、化学发光产品、microRNA 分子诊断产品的研发。流式产品销售占比约 79%，化学发光产品占比下滑。  天纵生物：公司业务立足于生物科技领域，以两类主营业务，即生物组织工程材料和 iPOCT 为硬件基础，通过 “汇大夫健康云”和“汇大夫皮肤云”为用户提供线上线下的一体化服务。公司POCT 类产品占比约 29.4%。 ■历史年净利润高于 1500 万元的三板 IVD 公司（收入低于 1 亿）：力博医药。力博医药主营血型血清学体外诊断产品。公司产品主要应用于临床血型鉴定、输血前交叉配血、不规则抗体筛查。产品的目标用户为各级医院的输血科、检验科和血库等部门。力博医药血液检测产品收入占公司收入比重约 91%。公司目前尚无交易。 ,■风险提示：政策风险、研发失败风险、竞争风险 qNnRmOyQwOaQcM6MtRoOnPoOeRmMtQeRqQpR8OnMtMwMsQmPxNtOnR 3 新三板策略报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 三板市场 IVD 公司盘点——哪些公司历史业绩表现较好？ ................................................. 5 1.1. 新健康成 2018 年收入约一半来自代理，目前发展势头良好 ...................................... 6 1.2. 璟泓科技 主营体外诊断及医学影像........................................................................... 7 1.3. 之江生物：公司技术实力较强 ................................................................................... 8 1.4. 伊普诺康 已实现从试剂研发向仪器研发的重大突破 ................................................ 10 1.5. 爱威科技 产品特色为 尿液、粪便等标本检测..........................................................11 1.6. 百傲科技 拥有基因芯片技术 ................................................................................... 12 1.7. 康美生物体外诊断产品包含 HPV 诊断 ..................................................................... 13 1.8. 旷博生物 流式产品销售占比约 79