房地产行业周报：地产板块企业业绩表现分化，部分企业盈利能力边际改善

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业动态 地产行业周报（3.21-3.27）：地产板块企业业绩表现分化，部分企业盈利能力边际改善 核心观点 本周重点城市新房市场延续热度，新房成交面积环比上升13.5%，持续保持环比上涨。房地产板块多家企业公告 2025 年经营业绩，部分企业表现亮眼，其中中国金茂 2025 年归母净利润同比增长 17.7%、毛利率同比提升 1pct；建发国际集团毛利率同比提升 0.6pct；滨江服务归母净利润同比增长 9.0%。 市场回顾 重点城市本周新房成交面积环比持续上涨，二手房环比微跌。本周重点 29 城新房成交面积 207 万方，环比上升 13.5%，同 比下降31.6%；重点 13 城二手房成交面积 185 万方，环比微跌 0.9%，同比下降 10.9%。 本周百城新增供地同环比下降。本周百城新增宅地 323 万平，环比下降 70.1%，同比下降 22.6%。 香港二手住宅价格环比微跌 0.1%。本周香港二手住宅价格指数环比微跌 0.1%，较 2025 年年底上升 4.7%。 行业要闻：1. 香港特区：差饷物业估价署公布数据显示，2026 年2 月香港私人住宅售价指数报 307.6 点，按月上升约 1.6% ，连升9 个月，并创下近 22 个月新高。（观点网）2. 成都：发布公积金新政，单缴存人最高贷款额度由 60 万元提高至 80 万元 ，双缴存人由 100 万元提高至 120 万元，购买现房等还可上浮 20%。（成都发布） 行业观点与投资建议：看好优质商业地产公司、香港开发商、布局核心城市的开发商及二手中介公司。本周中信房地产指数下跌1.50%，沪深 300 下跌 1.41%，板块跑输大盘。本周重点城 市新房市场延续热度，新房成交面积环比上升 13.5%，持续保持 环比上涨。房地产板块多家企业公告 2025 年经营业绩，部分企 业表现亮眼，其中中国金茂 2025 年归母净利润同比增长 17.7%、毛利率同比提升 1pct；建发国际集团毛利率同比提升 0.6pct；滨 江服务归母净利润同比增长 9.0%。重点推荐 A 股：新城控股、滨江集团、张江高科、建发股份、保利发展，港股：华润万象生活、华润置地、中国金茂、领展房产基金、绿城服务、滨江服务、建发国际集团、绿城中国、越秀地产、龙湖集团、贝壳-W 等。 风险提示：房企销售及结转不及预期，物企外拓不及预期。 维持 强于大市 竺劲 zhujinbj@csc.com.cn SAC 编号:S1440519120002 SFC 编号:BPU491 吴梦茹 wumengru@csc.com.cn SAC 编号:S1440525060002 黄啸天 huangxiaotian@csc.com.cn SAC 编号:S1440520070013 发布日期： 2026 年 03 月 28 日 市场表现 相关研究报告 26.03.21 【中信建投房地产】:地 产 行 业周报（3.14-3.20）：香港楼市持续向好，地产板块陆续公告全年业绩 26.03.16 【中信建投房地产】:销 售 开 工延续承压，京沪二手房价环比上升 ——2026 年 1-2 月统计局房地产数据点评 26.03.15 【中信建投房地产】:地 产 行 业周报（3.7-3.13）：38 号文严控房地产用地，沪七条效果持续显现 26.03.08 【中信建投房地产】:地 产 行 业周报（2.28-3.6）：两会提稳市场、去库存，杭州土拍强势开局 26.02.28 【中信建投房地产】:地产行业周报（2.21-2.27）：上海优化楼市调控，新鸿基中期业绩表现优异 -10%0%10%20%30%2025/3/282025/4/282025/5/282025/6/282025/7/282025/8/282025/9/282025/10/282025/11/282025/12/282026/1/282026/2/28房地产沪深300房地产 房地产 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 重点城市新房周度成交........................................................................................................................... 1 华北区域（北京、青岛） ................................................................................................................ 2 长三角（上海、杭州、苏州、扬州）............................................................................................... 3 粤港澳大湾区（深圳、广州、佛山）............................................................................................... 4 中西部（武汉、成都）、海西地区（福州） .................................................................................... 5 重点城市二手房周度成交 ....................................................................................................................... 6 香港房地产市场本周动态 ....................................................................................................................... 9 香港房地产市场情况 .............................................................................................................................10 重点城市土地市场情况..........................................................................................................................11 百城新增供地建面及均价 ........................................