国防军工：2026年军工材料展望-月度报告：固本强基，蓄势待发，守正创新，多点开花

证券研究报告 中航证券研究所发布 股市有风险 入市需谨慎 2026 年 03 年 05 年 证券研究报告|行业研究|军工行业深度报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 联系地址：北京市朝阳区望京街道望京东园四区2号楼中航产融大厦中航证券有限公司 公司网址：www.avicsec.com 联系电话：010-59219558 传真：010-59562637 1 国防军工 投资评级 增持 维持评级 行业走势图 作者 梁晨 分析师 SAC 执业证书：S0640519080001 联系电话：010-59562536 邮箱：liangc@avicsec.com 张超 分析师 SAC 执业证书：S0640519070001 联系电话：010-59219568 邮箱：zhangchao@avicsec.com 王绮文 分析师 SAC 执业证书：S0640524010001 邮箱：wangqw@avicsec.com 相关研究报告 年年年年年年年年年年年年年 2026 年年年 年2026 -02-09 年年年年年年年年年年年年年年年年年 年2026 -01-12 年年年年年年 11 年年年年2025 年年年年年年年年& 年年年年年年年年年年 年2025-11-21 2026 年军工材料展望&月度报告：固本强基，蓄势待发，守正创新，多点开花 报告摘要 [Table_summary] ◆ 军工材料行情回顾： 2 年年年年年年年年年年年年年+10.58% 年年年年年年年年年年年+7.27% 年年年年年年 3.32 年年年年年 年年年年年+1.09% 年年年年年年年+2.04% 年年年年年年年-1.08% 年年 涨跌幅前三： 年年年年年+49.01% 年年年年年年+39.83% 年年年年年年年+27.00% 年年 涨跌幅后三：年年年年年-13.13% 年年年年年年-6.46% 年年年年年年年-2.46% 年年 年年年年年年年年年年年年年年年 2025 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 ◆ 军工材料板块 2025 年回顾及 2026 年展望： 年年年年年年年年年年年年年年年年年年2025 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年54.09% 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年40.61% 年年年年年年年年年年年年年年年+21.65% 年年年年年+34.07% 年年年年年年年年年年年年年年年年年PE 年TTM 年年年年年年年 38.11% 年 -30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%25-0325-0525-0725-1025-1226-02年年年年年年300证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 [证券研究报告] 中航证券研究所发布 年年年年年年年年年2025 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 25 年年年年26 年年年年年年年年年年年年年 2026 年年年年年年年年年 年年 2026 年年年年年年年年年年年年年年年年 1、材料是物质基础，新质战斗力抬升材料需求广度与深度。广度提升，从单领域到多领域： 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 深度提升，应用比例不断增加：年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 12-15 年年年年年年年年年年年年 50% 年年年年年年年年年年年年年年年年 2/3年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 2、新装备带来材料新需求，新老材料技术迭代，稳定材料盈利空间。 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 3、低成本化、敏捷化等带动新材料技术发展落地。 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年3D 年年年年年年年年年年年年年年 4、新一轮的定增扩张周期正在到来。 2025 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年/年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 3 [证券研究报告] 中航证券研究所发布 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 5、军贸出海抬升材料需求与盈利弹性。 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 6、商业航天高景气与太空算力星座扩容，拉动航天材料与3D 打印。年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年