房地产行业2026年1-2月统计局房地产数据点评:销售开工延续承压,京沪二手房价环比上升
本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业动态 销售开工延续承压,京沪二手房价环比上升 ——2026 年 1-2 月统计局房地产数据点评 核心观点 开年以来,新房销售以及开竣工等指标延续承压,1-2 月销售面积、销售金额、开工面积、竣工面积同比降幅均较上年全年有所扩大,开发投资降幅有所收窄。开年以来一二手房成交表现分化,2 月京沪二手房价环比回升,3 月以来 “沪七条”政策效果不断显现,上海楼市现企稳迹象,二手房成交热度持续上升,近一周上海二手房成交套数达 7233 套,创 2021 年以来新高。 统计局公布 2026 年 1-2 月房地产市场运行情况,1-2 月全国房地产销售面积、投资额、新开工面积、竣工面积分别为 9293 万方、9612 亿元、5084 万方、6320 万方,同比增速分别为-13.5%、-11.1%、-23.1%、-27.9%,增速较 2025 年全年分别-6.7pct、+6.1pct、-2.7pct、-9.8pct。 全国销售延续承压,京沪二手房价环比上升。1-2 月全国商品房销售面积同比下降 13.5%,降幅较 2025 年全年扩大 6.7 个百分点。一二手房表现有所分化,1-2 月全国 70 个大中城市新建商品住宅和二手住宅价格指数环比跌幅均收窄,其中 2 月北京上海二手住宅价格环比分别上涨 0.3%、0.2%。上海“沪七条”政策效果不断显现,3 月上海二手房成交量继续回暖,近一周上海二手房成交套数为 7233 套,创 2021 年以来新高。 核心城市土地市场市场热度回升,新开工及竣工尚待修复。1-2月房地产开发投资额同比下降 11.1%,降幅较 2025 年全年收窄 6.1个百分点;在广州重磅地块拉动下,一线城市拿地热情有所回升,土地出让溢价率达 19%;1-2 月新开工面积同比下降 23.1%,竣工面积同比下降 27.9%,开竣工面临较大的下行压力。 我们看好在核心赛道具备竞争力、杠杆率和规模适中、具备品牌效应的房企以及中介公司。短期来看,上海在政策刺激下二手房成交量回暖,有助于房地产市场量价企稳。长期来看,未来我国房企的业务会继续向经营性业务倾斜,核心城市住房结构不平衡仍为开发业务创造了发展条件。重点推荐 A 股:新城控股、滨江集团、建发股份、我爱我家,港股:华润万象生活、华润置地、中国金茂、建发国际集团、绿城中国、越秀地产、龙湖集团、贝壳-W 等。 风险提示:房地产销售、结转及房企信用修复可能不及预期。 维持 强于大市 竺劲 zhujinbj@csc.com.cn SAC 编号:S1440519120002 SFC 编号:BPU491 发布日期: 2026 年 03 月 16 日 市场表现 相关研究报告 2026.1.19 【中信建投房地产】:销售降幅收窄投资承压,官媒提改善和稳定市场预期——2025年12 月及全年统计局房地产数据点评 2025.12.16 【中信建投房地产】:销售投资降幅较大,中央经济工作会议明确稳楼市——2025年11 月统计局房地产数据点评 25.11.17 【中信建投房地产】:政策支持下销售动能有所减弱,后续政策空间值得期待——2025年 10月统计局房地产数据点评 25.10.20 【中信建投房地产】:销售投资降幅走扩,一线城市土地保持高溢价率——2025 年 9 月统计局房地产数据点评 25.09.16 【中信建投房地产】:销售投资延续下行,一线城市相继出台政策——2025 年 8 月统计局房地产数据点评 -10%0%10%20%30%2025/3/172025/4/172025/5/172025/6/172025/7/172025/8/172025/9/172025/10/172025/11/172025/12/172026/1/172026/2/17房地产沪深300房地产 房 地产 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 1. 新房销售融资延续承压,京沪二手房价环比上涨 ................................................................................................................ 1 1.1 新房销售量价延续承压,京沪二手房价格环比上升................................................................................................. 1 1.2 行业到位资金同比降幅较上月收窄 ................................................................................................................................ 4 2. 核心城市土地市场热情回升,房企新开工及竣工尚待修复............................................................................................... 5 2.1 开发投资降幅收窄,一线城市土拍热度回升 .............................................................................................................. 5 2.2 新开工及竣工降幅有所扩大 ............................................................................................................................................. 6 3. 投资建议:“沪七条”政策效果持续显现,看好优质房企表现...................................................................................... 7 风险分析.................................................................................................................................................................................................. 8 1 房 地产 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 1. 新房销售融资延续承压,京沪二手房价环比上涨 1.1 新房销售量价延续承压,京
[中信建投]:房地产行业2026年1-2月统计局房地产数据点评:销售开工延续承压,京沪二手房价环比上升,点击即可下载。报告格式为PDF,大小2.35M,页数12页,欢迎下载。



