AI眼镜行业：迭代加速，迈向未来

发布日期：2026年1月20日行业动态报告证券研究报告本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。分析师：叶乐yele@csc.com.cn18521081258SAC编号：S1440519030001SFC编号：BOT812分析师：张舒怡zhangshuyi@csc.com.cn18817875613SAC编号：S1440523070004AI眼镜：迭代加速，迈向未来2核心要点 2023年9月Meta开启AI眼镜时代，2025年行业进入产品爆发期，预计谷歌等公司AI眼镜产品也将在26-27年陆续推出。政策层面，2026年AI眼镜纳入国补，有望带动消费需求进一步提升。当前AI眼镜面临“不可能三角”，在成本、重量、性能、续航多方面有所取舍，目前AI音频眼镜和AI拍摄眼镜已经较为成熟，带显示屏的AI+AR眼镜尚在发展阶段，光学显示系统是关键环节之一，预计光波导方案为未来主流方向，待技术成熟时，有望替代智能手机，成为个人综合终端。镜片厂商目前主要在销售渠道、定制镜片领域卡位，带动客单价提升，展望未来，或可依托自身在树脂材料、光学领域的积累，深入产业链更多环节，如光波导、电致变色、眼球追踪等光电元件，分享更多产业链价值。3内容摘要复盘AI眼镜行业发展及近况：AI眼镜将AI技术与传统眼镜形态结合，或为未来AI在C端最佳落地硬件载体之一，目前主流产品包括AI音频眼镜、AI拍摄眼镜、带显示屏的AI+AR眼镜。2023年9月Meta开启AI眼镜时代，其发布的Ray-Ban Meta为行业首款出货量超百万台的AI眼镜。2025年AI眼镜进入产品爆发期，行业“百镜争鸣”，主要参与者包括XR科技企业、AI眼镜创业企业、互联网巨头、手机大厂、跨界企业等，海内外科技公司加码研发，预计谷歌、苹果等大厂AI眼镜产品将在2026-2027年陆续推出。2026年CES展会上，AI眼镜百花齐放，仍有大量新玩家进场，产品整体呈现出独立终端能力突破、多芯片方案、轻量化设计、垂类场景深耕、换电续航等趋势。政策层面，2026年AI眼镜纳入国补，有望带动消费需求进一步提升。AI眼镜，如何走向大众？当前AI眼镜面临“不可能三角”，即性能、重量、续航难以兼顾，及平衡各方面所带来的成本挑战。目前市场上AI眼镜在成本、重量、性能、续航多方面有所取舍，不同类型的AI眼镜有各自侧重的功能，如观影、音频、拍摄、专业等。AI音频眼镜和AI拍摄眼镜目前已经较为成熟，实现对TWS耳机、运动相机的部分替代，带显示屏的AI+AR眼镜尚在发展阶段，光学显示系统是关键环节之一，预计光波导方案为未来主流方向。从消费者视角看，AI眼镜走向大众，需要进一步提升性能（实现全功能，提升软硬件效果、AI交互功能）、提高续航能力、减轻重量（30g以内）、降低价格。我们认为，待技术成熟时，具备全彩显示、高性能、长续航的AI眼镜未来有望替代智能手机，成为个人综合终端。镜片厂商在AI眼镜浪潮中的机遇：1）可利用自身或合作的专业眼镜零售渠道赋能AI眼镜销售，提供AI眼镜体验、验配等服务和专业支持；2）迎合AI眼镜屈光镜片的轻薄化需求，定制化配镜提升客单价；3）在带显示屏的AI+AR眼镜中，为光波导片提供联合研发的一体化贴合镜片；4）依托自身在树脂材料、光学领域的积累，深入产业链更多环节，如光波导、电致变色、眼球追踪等光电元件，分享更多产业链价值。相关公司：康耐特光学、明月镜片、博士眼镜等风险提示：AI眼镜产业发展节奏不及预期、适配AI眼镜光显系统的镜片研发不及预期、AI眼镜行业竞争加剧等风险目录CONTENTS第一章：复盘AI眼镜行业发展及近况第二章：AI眼镜，如何走向大众？第三章：镜片厂商在AI眼镜浪潮中的机遇5 AI眼镜是一种将AI技术与传统眼镜形态相结合的创新型智能可穿戴设备，靠近嘴巴、耳朵、眼睛，可以方便地实现语音、触控、动作等输入与视觉、听觉输出的融合交互，或为AI最佳落地硬件载体之一。 当前AI眼镜分为三类：无摄像头AI眼镜（AI音频眼镜，例如李未可City AI眼镜等）、带摄像头AI眼镜（AI拍摄眼镜，例如Ray-Ban Meta、雷鸟V3、闪极AI拍拍镜、小米AI眼镜）以及带显示屏的AI+AR眼镜（例如INMO GO3、雷鸟X2、Meta Ray-Ban Display）。目前带摄像头AI眼镜是主流，占据90%以上市场份额（洛图科技数据）。AI眼镜：将AI技术与传统眼镜形态结合，或为未来AI在之一，目前主流产品包括AI音频眼镜、AI拍摄眼镜、带显示屏的AI+AR眼镜图表：AI眼镜可集成多种功能数据来源：维深信息1,2 、各公司官网2 ，中信建投产品类型AI音频眼镜（无摄像头）带摄像头AI眼镜带显示屏的AI+AR眼镜特点AI音频眼镜，在传统眼镜的功能上，集成音频模块、无线通讯模块等，用于实现音频功能、无线通讯功能及AI应用，用户通过语音或者触摸交互。AI拍摄眼镜，在音频眼镜的基础上，集成摄像头，用于提供图像拍摄能力，同时可依据AI算法，配合摄像头实现图像识别等功能。在AI拍摄眼镜的基础上，集成显示模块，配合摄像头模块，可实现手势交互等识别功能。代表产品李未可 Meta Lens ChatRay-Ban Meta雷鸟 X2重量38.3g（不含镜片）50g（含镜片）119g（含镜片）AI交互能力支持语音交互，不支持图像识别支持语音交互和图像识别支持语音交互和图像识别售价699元起299美元（约2153元起）4999元起图示图表：三类AI眼镜对比6 2025年9月，Meta发布Meta Ray-Ban Display，定价799美元起，采用“光波导+LCoS”光显方案，在右目呈现全彩高清显示屏，并配套神经腕带，将肌电信号转化为眼镜操作指令。Meta于2026年CES展会上表示，由于该AI眼镜机型“需求空前旺盛且库存有限”，暂停该机型在国际的扩张计划。 原型机：2024年9月，Meta发布一款面向未来的全功能沉浸式AR眼镜Meta Orion，包含全息影像显示，视场角高达70度，支持个性化AI助手、眼球和手势追踪，并首次引入肌电手环交互。Orion造价高达1万美元，采用独立的分体式计算模块，眼镜本体重量98g。23年9月Meta开启AI眼镜时代，Ray-Ban Meta为行业首款出24年全球出货量份额高达90%，25年9月发布带光显方案的Meta Ray-Ban Display 2023年9月，Meta推出了与雷朋（Ray-Ban）品牌合作的AI眼镜Ray-Ban Meta，重量仅为48g，集成Llama模型，1200万像素摄像头和AI语音助手，定价299美元起，在时尚性、实用性与智能性方面取得平衡，2024年全年销量达142万台，首次带动AI眼镜行业走向大众和普及。17253268537211219273472608716589.5%92.6%94.1%94.4%88.3%82.8%67.9%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%02040608010012014