社会服务行业：海南封关首周三亚免税销售额同比%2b48.2%25，关注蜜雪冰城美国首店开业

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业动态 海南封关首周三亚免税销售额同比+48.2%，关注蜜雪冰城美国首店开业 核心观点 全岛封关运作首周，三亚全市免税销售额累计实现 7.36 亿元，同比 增长 48.2%，累计 接待 人数达 63.5 万人 次， 同比 增长19%。首周共有六日销售额突破“亿元关口”；中国免税品（集团）为北京首都国际机场免税项目 01 标段的中标人。T3 航站楼中标金额为首年保底经营费 4.8 亿元，首年销售额提成比例5%，经营期限为自合同约定的起始日起至 2034 年 2 月 10 日止；蜜雪冰城美国首店正式开业。 行业动态信息 本周（12.19-12.26）中信消费者服务行业涨跌幅、商业贸易行业涨 跌 幅 分 别 为 1.8% 、 -1.31% ， 相 对 上 证 综 指 ， 分 别 跑 输0.09pct、跑输 3.19pct，相对沪深 300 分别跑输 0.15pct、跑输3.26pct，在中信一级行业中排名第 15、30。 板块表现： 社会服务：免税板块涨跌幅第一（+21.25%），出境游>餐饮>酒店>景区，涨跌幅分别为+3.20%、+2.92%、+0.62%、-0.03%。 商贸零售：贸易板块涨跌幅第一（+5.04%），专营连锁>电商及服 务 > 专 业 市 场 经 营 > 一 般 零 售 ， 涨 跌 幅 分 别 为 -0.91% 、 -0.92%、-2.65%、-3.38%。 板块新闻： 12 月 25 日，三亚市商务局发布数据，全岛封关运作首周，三亚全市免税销售额累计实现 7.36 亿元，同比增长 48.2%，累计接待人数达 63.5 万人次，同比增长 19%。尤为亮眼的是，首周共有六日销售额突破“亿元关口”，实现“即封即热”的强劲开局。 12 月 26 日，中国中免收到《中标通知书》，确认公司全资子公司中国免税品（集团）为北京首都国际机场免税项目 01 标段的中标人。中标标段为北京首都国际机场免税项目 01 标段，T3 航站楼。中标金额为首年保底经营费 4.8 亿元，首年销售额提成比例 5%；经营期限为自合同约定的起始日起至 2034 年 2 月 10 日止。 12 月 20 日，蜜雪冰城通过官方小红书发帖宣布，其美国首店正式开业。据了解，蜜雪冰城的美国首店选址在洛杉矶好莱坞大道 6922 号，紧邻星光大道“中国剧院”的正对面。蜜雪冰城目前正在同步推进纽约、墨西哥等海外门店布局。 维持 强于大市 刘乐文 liulewen@csc.com.cn SAC 编号:S1440521080003 SFC 编号:BPC301 陈如练 chenrulian@csc.com.cn SAC 编号:S1440520070008 SFC 编号:BRV097 发布日期： 2025 年 12 月 28 日 市场表现 相关研究报告 -4%16%36%56%2024/9/92024/10/92024/11/92024/12/92025/1/92025/2/92025/3/92025/4/92025/5/92025/6/92025/7/92025/8/9社会服务沪深300社会服务 社会服务 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 板块表现及投资建议............................................................................................................................. 1 （一）重点数据跟踪..................................................................................................................... 1 （二）投资建议 ............................................................................................................................ 5 （三）板块行情 ...........................................................................................................................12 （四）子行业表现 .......................................................................................................................13 公司动态 ..............................................................................................................................................16 （一）休闲服务板块....................................................................................................................16 （二） 商业贸易板块...................................................................................................................18 行业动态 ..............................................................................................................................................19 （一）休闲服务板块....................................................................................................................19 （二）商业贸易板块....................................................................................................................22 风险分析 ..............................................