通信行业周报

未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 市场研究部 2025 年 12 月 15 日 通信行业市场回顾 2025 年 12 月 8 日至 12 月 12 日，通信（中信）板块上涨了 5.92%，沪深 300 指数下跌了 0.08%，通信板块跑赢沪深 300 指数 6 个百分点。期间通信业区间涨幅位列中信一级行业第 1 位，在 30 个中信一级行业中表现领先。今年以来，通信行业累计上涨 82.39%，在中信一级行业中排第 1 位，表现较为突出。截至 12 月 12 日，中信通信行业 PE TTM 为 26.79 倍，处于 36.67%的分位数。 中信通信行业包括上市公司共 119 家，期间 57 家公司收涨，60 家公司收跌，总体上涨跌相近。涨幅前 3 名分别为德科立、华菱线缆及永鼎股份，跌幅前 3 名则分别为奥维通信、精伦电子及中兴通讯。 周度关注：1ms 城市算网 我国高度重视算力产业发展，近年来陆续出台《算力基础设施高质量发展行动计划》、《关于深入实施“东数西算”工程 加快构建全国一体化算力网的实施意见》等政策，推动算力基础设施从“规模扩张”向“质效提升”转变，明确提出打造一批算网城市标杆，构建“1ms 时延城市算力网”。 人工智能正推动网络从基础连接向智能协同升级，网络运力在数据流通、算力协同中的作用日益关键。我国通过政策引导，加速建设“1ms城市算力网”，目前已进入落地阶段，长三角、川渝、京津冀等地形成示范样板。运营商依托 OTN、OXC 等关键技术，构建毫秒级算力接入体系，实现算力“即取即用”。 “1ms 城市算网”不仅提升公共服务、医疗普惠、产业转型效率，还有利于降低中小企业用算门槛，推动数字经济包容性发展。 展望未来，1ms 城市算网将从"概念落地"迈向"规模化应用"，进一步大力扩展。通过技术突破、标准完善、生态构建，让算力真正成为像水电一样的普惠服务，为数字经济高质量发展注入"光速"动能。并进一步推动标准体系完善，突破算网架构、智能调度等核心技术，加强国际协作，共建全球生态，引领高质量发展。 投资建议 通信行业传统业务稳健发展，创新应用积极布局。经过近期市场大涨，估值水平有所回升。通信企业在当前业绩增长的基础上，积极探索未来新的增长点。近期市场波动加大，普涨后调整，此后或将走势分化。建议保持谨慎乐观，关注盈利增长持续，网络价值提升的运营商；受益于流量增长和算力网络的光通信公司；以及技术创新持续投入，核心竞争力突出的优质企业。 风险提示 1、产业发展不及预期；2、技术创新进展缓慢；3、大国博弈升级。 行业研究 通信行业周报（12 月 8 日- 12 月 12 日） 市场表现截至 2025.12.12 数据来源：Wind，国新证券整理 分析师：彭竑 登记编码：S1490520090001 邮箱：penghong@crsec.com.cn 证券研究报告 行业研究 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 2 目录 一、通信行业市场回顾 ................................................................................................................................................................ 4 二、行业要闻 ................................................................................................................................................................................ 5 1. 行业动态 ....................................................................................................................................................................... 5 2. 企业龙头 ....................................................................................................................................................................... 7 3. 技术前沿 ....................................................................................................................................................................... 8 4. 终端 ............................................................................................................................................................................. 10 三、本周关注：1MS 城市算网 ................................................................................................................................................. 12 四、投资建议 .............................................................................................................................................................................. 13 五、风险提示 ..........................................................