惠誉博华银行间市场个贷ABS指数报告2025Q3

银行间市场个贷 ABS 指数 2025 年第 3 季度 fitchbohua.cn 1 指数报告 个贷 ABS 银行间市场个贷 ABS 指数 2025 年第 3 季度 车贷 ABS 02550751000.0%0.1%0.2%0.3%0.4%惠誉博华银行间市场车贷ABS指数M2/M3逾期率笔数（右轴）M2逾期率M2：3个月移动平均M3逾期率M3：3个月移动平均来源：受托报告、惠誉博华02550751000%3%6%9%12%惠誉博华银行间市场车贷ABS指数CPR笔数（右轴）CPRCPR：3个月移动平均值来源：受托报告、惠誉博华0%20%40%60%80%100%惠誉博华银行间市场车贷ABS指数发起机构权重宝马AFC北京现代AFC奔驰AFC比亚迪AFC大众AFC东风标致雪铁龙AFC东风财务东风日产AFC丰田AFC福特AFC工商银行广汽汇理AFC海马财务杭州联合农商行吉致AFC建设银行江苏常熟农商行民生银行平安银行奇瑞徽银AFC瑞福德AFC三一AFC上汽财务上汽通用AFC一汽AFC长安AFC长城滨银AFC招商银行东风AFC来源：受托报告，惠誉博华0.0%0.2%0.4%0.6%0.8%1.0%1357911131517192123252729313335自发行经历月份车贷ABS累计违约率按发行年份统计2012201420152016201720182019202020212022202320242025注：2012至2022年发行的车贷ABS产品不再公布受托报告或存续超过36期。来源：受托报告、惠誉博华相关研究 《惠誉博华银行间市场个贷 ABS 指数报告2025Q2》 《2025 年银行间信贷资产证券化展望》 联系人 梁 涛 +8610 5663 3810 tao.liang@fitchbohua.com 王 欢 +8610 5663 3812 huan.wang@fitchbohua.com 媒体联系人 李 林 +8610 5957 0964 jack.li@thefitchgroup.com 消费贷ABS概览项目25Q325Q225Q1资产池总余额（亿元）133.871.8110.4M2逾期率指数（%）0.741.531.24M3逾期率指数（%）0.721.491.15来源：惠誉博华RMBS概览项目25Q325Q225Q1资产池总余额（亿元）1562.31683.81820.6M2逾期率指数（%）0.210.210.27M3逾期率指数（%）0.110.130.13来源：惠誉博华车贷ABS概览项目25Q325Q225Q1资产池总余额（亿元）954.6985.31186.3M2逾期率指数（%）0.230.210.26M3逾期率指数（%）0.130.150.14来源：惠誉博华 银行间市场个贷 ABS 指数 2025 年第 3 季度 fitchbohua.cn 2 指数报告 个贷 ABS 逾期率指数继续攀升：三季度车贷ABS 逾期水平仍在缓慢攀升中，其中M2 逾期率升至0.23%，同期 M3 逾期率指数则降至 0.13%。从绝对值来看，车贷 ABS 逾期率水平整体仍在低位。 CPR 指数维持高位：二季度末 CPR 指数为 10.2%，近期波动中枢在 9%左右，较 2023 年 8.3%的平均水平有进一步小幅提升。 新增样本权重较大，拉低三季度逾期水平：二季度退出样本 9 例，新增样本 8 例，分别占上季度末资产余额的 4.7%，及本季度末资产余额的 22.9%。新增样本在三季度末的加权平均 M2和 M3 逾期率分别为 0.15%和 0.10%，一定程度拉低车贷 ABS 三季度逾期水平。 2023 年及之后的累计违约率曲线增幅衰减变慢：累计违约率曲线自发行开始单调递增，2023年之前的各年度累计违约率曲线增幅普遍在 12 期左右开始明显收窄，此后曲线上涨速度减慢，但 2023 年之后各年度累计违约率曲线增幅在 12 期附近并没有明显衰减，侧面反映了近年来资产池期限有所增长的影响。 消费贷 ABS 逾期率指数显著回落：低逾期率且高权重的新样本加入使得三季度末消费贷 ABS 资产池 M2和 M3 逾期指数分别降至 0.74%和 0.72%，较上季度分别下降 78bps 和 77bps，但就各单笔交易而言，并未出现巨大降幅。 样本构成合理变动：三季度新增样本 6 例，退出样本 3 例，其中包含消费金融公司及银行发起的交易，交易表现分化明显。 发起机构变化驱动累计违约率曲线抬升：自 2022 年起，银行间市场消费贷 ABS 的主力发起机构由银行逐渐转变为消费金融公司，导致近三年累计违约率曲线较此前水平有所抬升。 081624320.0%0.5%1.0%1.5%2.0%惠誉博华银行间市场消费贷ABS指数M2/M3逾期率笔数（右轴）M2逾期率M2：3个月移动平均M3逾期率M3：3个月移动平均来源：受托报告、惠誉博华0%20%40%60%80%100%惠誉博华银行间市场消费贷ABS指数发起机构权重交通银行捷信消费南京银行中银消费招商银行中信银行广发银行平安银行光大银行兴业消费马上消费浦发银行苏宁消费四川锦程杭州银行中邮消费杭银消费四川天府长银五八建设银行常熟农商广州银行金美信消费中原消费湖北消费海尔消费南银法巴消费宁银消费萧山农商来源：受托报告，惠誉博华0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%1357911131517192123252729313335自发行经历月份消费贷ABS累计违约率按发行年份统计20152016201720182019202020212022202320242025注：2015至2021年发行的消费贷ABS产品不再公布受托报告。来源：受托报告、惠誉博华 通过点击或扫描上方二维码，您可以： ▪ 点击并查看银行间市场三类产品的逾期率指数：RMBS、车贷 ABS 和消费贷 ABS； ▪ 点击并查看银行间市场两类产品的 CPR 指数：RMBS 和车贷 ABS； ▪ 点击并查看银行间市场 NPAS 回收率指数； ▪ 获取指数报告尚未发布的最新数据； ▪ 查看指数报告未显示的早期数据； ▪ 以表格形式浏览所有数据； ▪ 交互式选择具体的数据点或数据区间。 银行间市场个贷 ABS 指数 2025 年第 3 季度 fitchbohua.cn 3 指数报告 个贷 ABS RMBS 资产池逾期率波动下行：RMBS 资产池逾期率指数在本季度表现趋于平稳，三季度末 M2 及M3 逾期率指数分别为 0.21%及 0.11%，与上季度末基本持平。 CPR 指数继续下滑：三季度 RMBS 资产池 CPR 指数在 7 月小幅回升后，持续缓慢下行，季度末为 9.47%，较上季度末上升 15bps。 股份制银行成为主要驱动：本季度退出样本 7 例，资产池余额中股份制银行占比继续上升。 违约表现平稳：2017-2022 年的累计违约率曲线相对集中，反映了 RMBS 资产池违约表现较为平稳，自发行后 5 年的累计违约率平均水平仅约 1%，但大部分违约率曲线斜率下降较不明显，违约率增长高于 2016 年及之前发行的交易。 0601