国防军工行业周度观察

未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明市场研究部2025 年 10 月 29 日看好上周国防军工行业指数表现上周（2025.10.20-2025.10.24）国防军工（申万）板块上涨 2.81%，沪深 300 指数上涨 3.24%，国防军工板块落后沪深 300 指数 0.43 个百分点。和其他行业对比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第 12位。今年以来，国防军工板块累计上涨 16.47%，沪深 300 上涨18.44%，国防军工落后沪深 300 指数 1.98 个百分点。上周国防军工行业 5 个子板块均上涨，其中航天装备上涨 5.79%，涨幅最大，航空装备上涨 2.36%，涨幅最小。行业周度数据跟踪上周，中国出口集装箱运价综合指数为 992.74，环比上涨 19.63 点，中国进口集装箱运价综合指数为 655.46，环比上涨 22.23 点。中国沿海散货运价综合指数为 1158.21，环比上涨 42.69 点。Fearnleys 一年期租金（油船:VLCC）为 54500 美元/天，环比下跌 500 美元/天。上周，Fearnleys 一年期租金（干散货船:好望角型散货船 180000 载重吨）为 22930 美元/天，环比上涨 430 美元/天，Fearnleys 液化石油气运价（现货市场:VLGC84000 立方米）为 140 万美元/月，环比下跌20 万美元/月。Fearnleys 新船价格（超大型油船）为 1.23 亿美元，环比上涨 100 万美元。Fearnleys 新船价格（好望角型散货船）为7700 万美元，环比上涨 100 万美元。行业与公司新闻动态四中全会提出高质量推进国防和军队现代化。中航高科、北方长龙、北方导航、中国船舶、航天彩虹、长城军工等公司公布 2025 年第三季度报告。投资建议十五五规划为我国国防和军队现代化的高质量推进做出了总部署，国防军工作为科技自主创新的代表性行业，一系列重大成果成为重要国家名片。我国军费平稳增长为国防军工行业稳定发展提供坚实基础，行业规模和利润有望保持持续上升态势。近年来我国在船舶、航空航天、卫星导航等领域的全球竞争力持续提升，国防军工行业是新质生产力发展突破的重要方向，行业前景广阔。在全球冲突多发和地缘局势并不平静的背景下，国防安全重要性提升，行业估值有望获得支撑。建议重点关注航空航天装备产业链公司，包括主机、航空发动机和军工电子信息化领域的龙头企业。风险提示1、军工装备列装进度低于预期；2、市场竞争加剧导致业务增速和毛利率情况低于预期。行业研究国防军工行业周度观察市场表现截至2025.10.28数据来源：Wind，国新证券整理分析师：易华强登记编码：S1490513080001邮箱：yihuaqiang@crsec.com.cn证券研究报告周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明2目录一、上周市场回顾............................................................................................................................................................................4二、行业周度数据跟踪....................................................................................................................................................................5三、行业与公司新闻动态................................................................................................................................................................7四、投资建议....................................................................................................................................................................................8五、风险提示....................................................................................................................................................................................8周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明3图表目录图表 1 ：国防军工行业板块相对表现（%）................................................................................................................................4图表 2 ：国防军工行业子板块表现................................................................................................................................................4图表 3 ：国防军工行业个股涨跌幅................................................................................................................................................5图表 4 ：中国出口集装箱运价综合指数........................................................................................................................................5图表 5 ：中国进口集装箱运价综合指数........................................................................................................................................5图表 6 ：中国沿海散货运价综合指数......................