铁路公路行业动态：CR450样车跑出453公里时速，皖通高速成为山东高速战略投资者

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法 规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业动态 CR450 样车跑出 453 公里时速，皖通高速成为山东高速战略投资者 核心观点 1）CR450 动车组样车跑出 453 公里时速。自去年底样车下 线后，CR450 动车组已经过多轮测试，成功达到时速 450 公里且 各项指标合格。CR450 动车组目前正在沪渝蓉高铁开展运用考核 ，需按要求跑够 60 万公里，以考察动车组整车及各系统的稳定性 、可靠性。 2）山东高速引入皖通高速作为战略投资者。近日，山东高 速集团拟以协议转让方式向皖通高速转让旗下所持上市公司— — 山东高速股份有限公司 7%股份，交易价格为 8.92 元/股，对 价总 额约30.19 亿元。若交易顺利实施，山东高速集团对山东高速持 股比例将从 70.57%降至 63.57%，但仍保持绝对控股地位。 3）雅万高铁开通两年累计发送旅客超 1200 万人次。 行业动态信息 行业综述：从交运各子板块相对沪深 300 的表现来看，本周（10月 20 日-10 月 24 日）交运板块整体上涨。其中：本周铁路板块涨幅为 0.96%，公路板块涨幅为 1.45%。 铁路公路：CR450 样车跑出 453 公里时速，皖通高速成为山东高速战略投资者 CR450 动车组样车跑出 453 公里时速。自去年底样车下线后，CR450 动车组已经过多轮测试，成功达到时速 450 公里且 各项指标合格。CR450 动车组目前正在沪渝蓉高铁开展运用考核 ，需按要求跑够 60 万公里，以考察动车组整车及各系统的稳定性 、可靠性。试验中，CR450 动车组从静止加速至时速 350 公里，仅 需 4分 40秒，比 CR400动车组快 100秒。CR450 动车组明年将 在沪渝蓉高铁成渝中线开展更接近实际运营的全面测试。 山东高速引入皖通高速作为战略投资者。近日，山东高速集团与安徽皖通高速签署了股份转让协议，山东高速集团拟以 协 议转让方式向皖通高速转让旗下所持上市公司——山东高速股 份 有限公司 7%股份，交易价格为 8.92元/股，对价总额约 30.19亿元 。若交易顺利实施，山东高速集团对山东高速持股比例将从 70.57%降至63.57%，但仍保持绝对控股地位，山东高速社会公众股 持 股比例将从 13.22%增加至 20.22%，皖通高速将提名 1名山东高速 董事。 雅万高铁开通两年累计发送旅客超 1200 万人次。截至 10 月 17日，雅万高铁正式开通运营满两年，累计发送旅客超 1200 万人次，单日最高发送量达 2.67 万人次，动车组列车累计安全 运行里程超 565 万公里。 维持 强于大市 梁骁 liangxiaobj@csc.com.cn 010-56135284 SAC 编号:S1440524050005 韩军 hanjunbj@csc.com.cn SAC 编号:S1440519110001 SFC 编号:BRP908 发布日期： 2025 年 10 月 26 日 市场表现 相关研究报告 -9%1%11%21%2024/10/252024/11/252024/12/252025/1/252025/2/252025/3/252025/4/252025/5/252025/6/252025/7/252025/8/252025/9/25铁路公路沪深300铁路公路 铁 路公路 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 一、行情综述：铁路板块和公路板块均上涨 ............................................................................................................................... 1 1.1 A 股市场：铁路板块和公路板块均上涨 ........................................................................................................................ 1 1.2 港股及海外市场：铁路板块和公路板块均下降........................................................................................................... 2 二、行业动态：CR450 样车跑出 453 公里时速，皖通高速成为山东高速战略投资者 ................................................... 3 2.1 铁路运输： 1-8 月国家铁路累计发送货物同比增长 3.5% ................................................................................................. 3 2.2 高速公路：2025 年 7 月全国高速公路货运量同比上升 1.9% .................................................................................. 4 2.2.1 预计五一全国高速日均流量同比 2024 年日均增长 8.1%............................................................................. 4 2.2.2 2025 年 7 月全国高速公路货运量同比上升 1.9% ........................................................................................... 4 2.2.3 差异化收费持续推进，高速公路企业盈利弹性空间有望打开 .................................................................... 5 三、投资评价和建议：推荐京沪高铁、广深铁路、皖通高速等 ........................................................................................... 6 风险分析........................................................................................................................................................................................