基础化工行业周报：我国对美芯片及出口管制措施发起调查，关注半导体材料

证券研究报告 行业周报 我国对美芯片及出口管制措施发起调查，关注半导体材料 ——基础化工行业周报（2025.9.6-2025.9.12） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 市场行情走势 过去一周（9.6-9.12），基础化工指数涨跌幅为2.36%，沪深300指数涨跌幅为1.38%，基础化工板块跑赢沪深300指数0.97个百分点，涨跌幅居 于 所 有 板 块 第12位 。 基 础 化 工 子 行 业 涨 跌 幅 靠 前 的 有 ： 钾 肥（16.13%） 、 氨 纶 （13.32%） 、 氮 肥 （5.07%） 、 磷 肥 及 磷 化 工（4.36%）、氟化工（4.18%）。 ◼ 化工品价格走势 周涨幅排名前五的产品分别为：盐酸（江苏）（2900.00%）、液氯（50.00%） 、 烧 碱 （32%离 子 膜 ） （6.48%） 、 环 氧 氯 丙 烷（6.48%）、蒽油（4.29%）。周跌幅前五的产品分别为：盐酸（山东）（-2100.00%）、硫酸（-6.78%）、国产维生素E（-6.56%）、浓硝酸（-6.25%）、氯化铵 （-4.76%）。 ◼ 行业重要动态 关注半导体材料自主可控。（1）9月13日，商务部公布对原产于美国的进口相关模拟芯片发起反倾销立案调查。商务部新闻发言人表示，近期，美国政府泛化国家安全概念，滥用出口管制和“长臂管辖”，对中国芯片产品和人工智能产业进行恶意封锁和打压，严重违反世贸组织规则，损害中国企业正当权益，中方对此坚决反对。（2）9月13日，商务部公布就美国对华集成电路领域相关措施发起反歧视立案调查。商务部新闻发言人表示，近年来，美国在集成电路领域对华采取一系列禁止和限制措施，包括301调查和出口管制措施等。这些保护主义做法涉嫌对华歧视，是对中国发展先进计算芯片和人工智能等高科技产业的遏制打压，不仅危害中国发展利益，还严重损害全球半导体产业链供应链稳定，中方对此坚决反对。我们认为，中美芯片领域贸易管控升级，产业链自主可控趋势明确，关注光刻胶、湿电子化学品、电子特气等半导体材料。 中东地缘局势升级。据环球时报，当地时间9日下午，以色列对在卡塔尔首都多哈的巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）高层官员发动针对性空袭。卡塔尔半岛电视台10日报道称，对卡塔尔的空袭是以色列一系列大规模跨境打击行动的一部分，使得以色列在72小时内的攻击国家数量增至6个。受中东安全局势恶化影响，国际原油价格小幅上涨。据iFinD，截至9月12日，布伦特原油和WTI原油结算价分别为66.99和62.69美元/桶，较前一周分别上涨2.27%和1.33%。我们认为，OPEC+持续增产对原油价格造成下行压力，短期关注中东局势发酵情况。 丙烯酸丁酯供应发生扰动。9月8日，卫星化学发布招标信息，称因生产装置突发故障，公司丙烯酸丁酯供应出现短缺，现面向市场公开招标。据钢联数据，卫星化学拥有丙烯酸丁酯产能78万吨，占我国总产能的20.29%。受供应扰动影响，丙烯酸丁酯价格上涨，据iFinD，截至9月 [Table_Industry] 行业: 基础化工 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 于庭泽 SAC 编号: S0870523040001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《烧碱、丙烯酸甲酯等涨幅居前，关注固态 电 池 材 料 ——基 础 化 工 行 业 周 报（2025.8.30-2025.9.5）》 ——2025 年 09 月 09 日 《化工上市公司半年报密集公布，关注反内卷和 AI 投资机会 ——基础化工行业周报（2025.8.23-2025.8.29）》 ——2025 年 09 月 03 日 《丙烯酸甲酯、PTA 等涨幅居前，钛白粉企 业 集 中 涨 价 ——基 础 化 工 行 业 周 报（2025.8.16-2025.8.22）》 ——2025 年 08 月 26 日 0%7%13%20%27%33%40%47%53%09/2411/2402/2504/2506/2509/25基础化工沪深3002025年09月16日行业周报 12日，丙烯酸甲酯市场价（中间价）为7500元/吨，较前一周上涨4.90%。 ◼ 投资建议 当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。3、建议关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。 维持基础化工行业“增持”评级。 ◼ 风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目录 1 市场行情走势 .............................................................................. 4 1.1 行业走势情况.................................................................... 4 1.2 个股走势情况.................................................................... 5 2 化工品价格走势 .......................................................................... 6 2.1 价格统计 ........................................................................... 6 2.2 化工品价差统计 ................................................................ 8 3 投资建议 ..................................................................................... 9 4 风险提示 ..................................................................................... 9 图 图 1：行业（申万）涨跌幅 .................................................... 4 图 2：基础化工（申万）子行业涨跌