电力设备及新能源行业新能源+AI周报(第24期20250831-20250906)：供需新周期有望开启，重视龙头+弹性方向

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2025 年 09 月 07 日 行业周报 看好 / 维持 电力设备及新能源 电力设备及新能源 新能源+AI 周报（第 24 期 20250831-20250906）：供需新周期有望开启，重视龙头+弹性方向 ◼ 走势比较 ◼ 子行业评级 电站设备Ⅱ 无评级 电气设备 无评级 电源设备 无评级 新 能 源 动 力系统 无评级 ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 <<【太平洋新能源】新能源+AI 周报（第 23 期 20250824-20250830)：继续重视新能源龙头，新方向提供弹性>>--2025-08-31 <<新能源金属及正极材料一体化龙头，受益行业大发展>>--2025-08-28 <<横店东磁 2025 年中报点评：2025H1业绩增速亮眼，年中分红积极回报股东>>--2025-08-25 证券分析师：刘强 电话： E-MAIL：liuqiang@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522080001 报告摘要 ⚫ 行业整体策略：供需新周期有望开启，重视龙头+弹性方向 继续重视新能源龙头的布局窗口期，供给端看“反内卷“、固态电池等新技术，需求端看储能等高增长领域；乐观看供需新周期开启，持续性有望超预期。 新能源汽车产业链核心观点：中下游新周期已开启 1、龙头公司在固态电池领域不断突破，亿纬锂能、璞泰来、厦钨新能等受益。1）近期，亿纬锂能固态电池研究院成都量产基地揭牌，“龙泉二号”全固态电池（10Ah 全固态电池、能量密度 300Wh/kg、用于人形机器人等领域）成功下线。成都基地分两期建设，一期 2025 年 12月建成，具备 60Ah 电池制造能力；二期 2026 年 12 月实现 100MWh年产能交付。预计 2025年固态电池实现能量密度 400Wh/kg、1000Wh/L的目标，推进产业化进程。2）辉能科技宣布开发可拆解式固态电池模块，支持单颗电芯独立更换；产能方面，台湾桃园 GWh 级示范产线已建成并出货。 光储产业链核心观点：中期底部将逐步确认 1、中国储能企业持续突破全球市场份额，宁德时代、阳光电源、亿纬锂能、中创新航、欣旺达等受益。2025 年上半年，全球储能电池出货量达 258GWh，同比增 106%；中国企业在全球储能电芯出货量前十强中包揽全部席位，前十强合计占全球市场份额 91.2%；海外新兴市场崛起，如沙特、澳大利亚、智利等，中国企业新获 199 个海外储能订单/合作，总规模超 160GWh，同比增长 220.28%。 2、“反内卷”持续取得成效，协鑫科技、爱旭、隆基等受益。1）近期，工信部印发《电子信息制造业 2025-2026 年稳增长行动方案》，明确将破除“内卷式”竞争，依法治理光伏等产品低价竞争，引导地方有序布局光伏、锂电池产业并梳理产能，加快研究储能电池产品安全推荐目录。2）2025 年上半年中国多晶硅产量 59.6 万吨；协鑫科技颗粒硅产能 48 万吨，颗粒硅现金成本降至 25.31 元/公斤，预计 8-9 月或实现全公司盈利。3）中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，硅料价格已连续 10 周上涨。 3、光伏供需有望边际向好。组件 9 月预计开工率升 2.45%；光伏胶膜、光伏 EVA 排产 9 月产量预计均上行；9 月多晶硅产量受行业自律影响或环比下滑。 (10%)6%22%38%54%70%24/9/924/11/2025/1/3125/4/1325/6/2425/9/4电力设备及新能源沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 新能源+AI 周报（第 24 期 20250831-20250906）：供需新周期有望开启，重视龙头+弹性方向 AI+新能源、风电等产业链核心观点：重视新市场的突破。 1、新能源+人形机器人国内外共振向上，震裕科技、科达利等受益。1）近期，特斯拉发布第四版“宏图计划”，详细阐述了 Optimus 擎天柱人形机器人的定位，称其将改变劳动认知、可获得性与能力，让人们有更多时间投入热爱的事；未来特斯拉约 80%的价值将来自Optimus。2）宇树科技预计 2025 年 10-12 月向证券交易所提交上市申请文件；2024 年其产品收入结构中，四足机器人、人形机器人、组件产品销售额占比分别约为 65%、30%、5%。 风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 新能源+AI 周报（第 24 期 20250831-20250906）：供需新周期有望开启，重视龙头+弹性方向 目录 一、 产业链价格 .................................................................... 5 新能源汽车：过去一周碳酸锂价格下跌 ................................................... 5 二、 行业新闻跟踪 .................................................................. 9 新能源+AI：马斯克称特斯拉 80%价值将来自机器人 ....................................... 9 三、 公司新闻跟踪 ................................................................. 15 新能源+AI：中科电气、安孚科技等企业发布半年报 ....................................... 15 四、 风险提示 ..................................................................... 17 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P4 新能源+AI 周报（第 24 期 20250831-20250906）：供需新周期有望开启，重视龙头+弹性方向 图表目录 图表 1： 碳酸锂价格微调 ............................................................... 7 图表 2： 电解钴价格上涨 ............................................................... 7 图表 3： 三元前驱体价格上涨 ........................................................... 8 图表 4： 磷酸铁锂正极价格持平 ......................................................... 8 图表 5： 人造石墨价格环比持平 ..................