传媒互联网行业AI应用商业化系列(二)，AI编程：国内拐点将至，互联网大厂布局梳理

AI编程：国内拐点将至，互联网大厂布局梳理——AI应用商业化系列（二）证券研究报告行业深度报告分析师：杨艾莉yangaili@csc.com.cn 010-85156448 SAC 编号：S1440519060002SFC 编号：BQI330发布日期：2025年8月29日本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。分析师：杨晓玮yangxiaowei@csc.com.cnSAC 编号：S1440523110001分析师：马晓婷maxiaoting@csc.com.cnSAC 编号：S14405250700131核心观点我们在8月初发布深度报告《全球AI应用商业化到了哪一步？》，深度拆解全球各应用场景和代表性应用的商业化落地进展，其中提到AI编程/多模态/搜索率先跑出规模，降本增效、赋能原有场景仍是目前主要落地方向。本篇报告聚焦落地最快的【AI编程】场景，分析海外行业进展和头部应用的商业化进程，以及阿里、字节、腾讯等国内互联网大厂的AI编程布局。1、海外AI编程为什么可以快速渗透？1）基模能力提升，Claude3.5是转折点，GPT5跟进。在Claude3.5 Sonnet发布之前，AI编程能力基本局限在简短的代码补全。但该模型使AI能完整且高质量地生成代码片段，AI编程的实用性大幅提升。近期以GPT5、Qwen3 Coder为代表的新一批模型密集发布，不仅再次提升大模型的编程能力，还大幅增加编程的性价比（GPT5成本仅为Claude Opus 4.1的30%），有望进一步提高AI编程的渗透率。2）海外程序员人力成本高，AI编程能带来切实的企业降本。海外IT类岗位年收入较财务、行政管理、销售类岗位高30%以上，高人力成本驱动海外公司加速提高AI编程的渗透率。目前微软已经有30%的新代码由AI生成，预计2030年达95%，同时谷歌也有超25%的新代码由AI生成。2、海外哪些代表性产品的商业化快速提升？目前收入规模最大的是编程模型厂商Anthropic，最新ARR达50亿美元，其中60%是API调用。Cursor和GitHub Copilot合计贡献45%的API收入，其余主要来自Snowflake、Canva等各行各业公司的本地化部署需求。编程应用中，Cursor ARR达5亿美元位列第一，GitHub Copilot和Claude Code均达4亿美元，还有至少5款在5000万美元以上。2核心观点3、国内互联网大厂的AI编程快速跟进阿里：国内少数全产业链布局AI编程的公司，有望驱动阿里云快速增长在模型侧，阿里是最早发布编程垂类模型的国内大厂，7月底最新发布的Qwen3 Coder，编程性能接近Claude 4，位列全球开源模型第一。在应用侧，阿里编程相关的产品丰富，通义灵码和Qoder在功能布局和使用效果上接近Cursor，前者聚焦国内用户，已在超过一万家B端企业完成部署，后者主要面向全球个人开发者，发布5天内收获10万名用户。对阿里整体战略规划而言，AI编程是前端的引流入口，用户无论是使用第三方编程调用通义模型能力，还是使用阿里自研的编程应用，都有望驱动更多用户将应用部署、数据存储和云算力采购需求向阿里云倾斜，阿里云也成为AI编程赛道起量过程中的“卖铲人”。对标海外亚马逊，其早在23年9月就通过投资绑定Anthropic的算力需求，并于今年发布AI编程应用Kiro，亚马逊享受AI编程带来的云算力需求。字节：主要面向个人开发者推出Trae，用户规模与商业化进程领先字节在AI编程的布局中，充分利用自身在C端应用上的研发和运营优势，推出了主要面向C端用户的AI编程应用Trae。凭借较强的模型表现（海外版底层接入Claude等）、更高性价比（海外版入门价格仅为Cursor的一半，国内免费），Trae上线半年月活超百万，也是最早面向C端付费的国产AI编程产品。且7月新版本的功能布局已全面对标Cursor，具备Agent能力，可以自动获取参考信息、调用工具、交付完整应用。腾讯：CodeBuddy融入腾讯生态，上手门槛低AI编程是完善微信开发者生态的重要一环。腾讯自研的AI编程产品CodeBuddy独家支持用文字完成微信小程序的快速搭建。产品界面类似AI助手，主要用文字进行交互，使用门槛低、支持一键集成后端数据库和部署上线，对非程序员用户较友好。3目录1AI编程是商业化落地最快的AI应用赛道之一2国产AI编程逐步起量AI编程如何商业化？为什么商业化落地快？1.1海外头部AI编程产品商业化路径拆解1.2国内AI编程商业化落地到了哪一步？2.1互联网大厂AI编程布局深度梳理2.241.1.1 海外AI编程渗透率50%-60%，是当前商业化落地最快的应用场景之一资料来源：腾讯研究院，a16z官网，中信建投 无论是C端还是B端，AI编程都是渗透率最高的场景。C端方面，据Menlo Venture在25年4月对5031位美国成年人的调查，47%的受访者已在日常编程中采用AI，渗透率在所有场景中仅次于写作（51%）。B端方面，据a16z在25年5月的调查，超60%的企业在编程中使用AI，是占比最高的场景。图表：AI编程C端渗透率47%排名第二（Menlo Venture的调查，25年4月）图表：在各场景使用/测试AI的受访企业占比，AI编程排名第一（a16z的调查，25年5月）AI编程企业搜索数据分析客户服务数据标签和分类合同复核销售拓展用户推荐算法营销材料生产在实际生产中应用AI在测试AI没有用AI51.1.1 除了Cursor以外，还有7款AI编程产品的ARR已然起量资料来源：腾讯研究院，各公司官网，中信建投 不止是Cursor，超7款产品ARR超5000万美元，部分年内实现数倍增长。从22年6月GithubCopilot上线至今，已有多款AI编程产品实现收入放量，其中Cursor成为全球范围内ARR最快达5亿美元的产品；Github Copilot ARR达4亿美元，一年内增长4倍。此外Vercel、Windsurf、Replit和Lovable的ARR也超1亿美元，其中Replit的ARR在6个月内实现10倍增长。图表：头部AI编程产品的最新ARR对比500400200100100100604040100200300400500600CursorGithub CopilotVercelWindsurfReplitLovablePoolside AIBolt.newBase44ARR(百万美元）图表：多个AI编程产品ARR增速高5亿美元今年以来增长4倍4亿美元12个月内增长4倍1亿美元6个月内增长10倍1亿美元8个月内增长1倍61.1.2 市场规模测算：短期42亿美元市场空间，中长期600-1000亿美元市场空间资料来源：JetBrains，Jellyfish，中信建投 我们测算短期全球AI编程市场规模42亿美元。核心假设包括： 全球软件开发者数量：由于Cursor、GitHub Copilot等头部产品主要用于代码补全、修