通信行业周报

未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 市场研究部 2024 年 8 月 27 日 通信行业市场回顾 2025 年 8 月 11 日至 8 月 15 日，通信（中信）板块上涨 7.11%，沪深300 指数上涨 2.37%，通信板块跑赢沪深 300 指数 4.74 个百分点。上周通信业区间涨幅位列中信以及行业第 1 位，在 30 个中信一级行业中表现领先。今年以来，通信行业累计上涨 30.75%，在中信一级行业中排第 3 位，表现较为靠前。截至 8 月 15 日，中信通信行业 PE TTM 为 24.23 倍，处于 32.55%的分位数。 中信通信行业包括上市公司共 120 家，期间 63 家公司收涨，57 家公司收跌，总体涨多跌少。涨幅前 3 名分别为光库科技、恒宝股份及北纬科技，而跌幅前 3 名则分别为高鸿股份、ST 日海及恒信东方。 周度关注：通信行业数据 今年前 7 月通信行业运行平稳。电信业务收入累计完成 10431 亿元，同比增长 0.7%，较上半年边际下降了 0.4 个百分点；按照上年不变价计算，电信业务总量同比增长 8.9%，较上半年上升了 0.4 个百分点。 今年上半年，三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达6.86 亿户，比上年末净增 1579 万户。1000Mbps 及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达 2.28 亿户，比上年末净增 2149 万户，占总用户数的 33.3%，占比较上年末提升 2.4 个百分点。 截至 7 月底，5G 移动电话用户 11.37 亿户，比上年末净增 1.23 亿户，占移动电话用户的 62.7%。1-7 月份，移动互联网累计流量达 2200 亿GB，同比增长 16.3%。7 月当月户均移动互联网接入流量（DOU）达到 20.91GB/户·月，同比增长 12.9%，比上年底高 1.21GB/户·月。截至 7 月末，5G 基站总数达 459.8 万个，比上年末净增 34.8 万，占移动基站总数的 36%。 2025 年 6 月，国内市场手机出货量 2259.8 万部，同比下降 9.3%，其中，5G 手机 1843.6 万部，同比下降 16.7%，占同期手机出货量的81.6%。1-6 月国内市场手机出货量 1.41 亿部，同比下降 3.9%，其中，5G 手机 1.21 亿部，同比下降 3.0%，占同期手机出货量的 85.5%。 投资建议 通信行业传统业务稳健发展，创新应用积极布局。经过近期行业反弹后，估值水平有所回升但仍处在较低分位数。通信企业在当前业绩增长的基础上，积极探索未来新的增长点。但上市公司内部业绩和股价分化均为明显。建议保持谨慎乐观，关注盈利增长持续，网络价值提升的运营商；受益于流量增长和算力网络的光通信公司；以及技术创新持续投入，核心竞争力突出的优质企业。 风险提示 1、产业发展不及预期；2、技术创新进展缓慢；3、大国博弈升级。 行业研究 通信行业周报（8 月 18 日 - 8 月 24 日） 市场表现截至 2024.8.22 数据来源：Wind，国新证券整理 分析师：彭竑 登记编码：S1490520090001 邮箱：penghong@crsec.com.cn 证券研究报告 行业研究 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 2 目录 一、通信行业市场回顾 ................................................................................................................................................................ 4 二、行业要闻 ................................................................................................................................................................................ 5 1. 行业动态 ....................................................................................................................................................................... 5 2. 企业龙头 ....................................................................................................................................................................... 6 3. 技术前沿 ....................................................................................................................................................................... 8 4. 终端 ............................................................................................................................................................................. 10 三、本周关注：通信行业数据 .................................................................................................................................................. 11 四、投资建议 ........................................................................................................................................