石化行业周报(8／18-8／24)：本周国际油价回升，气价明显回落

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2025 年 08 月 24 日 行业周报 看好 / 维持 石油石化 石油石化 石化周报（8/18-8/24）：本周国际油价回升，气价明显回落 ◼ 走势比较 相关研究报告 <<石化油服（600871.SH）：工程及海外业务明显增长，新签合同及现金流创多年来新高>>--2025-08-24 <<石化周报（6/30-7/06）：地缘形势仍然紧张，油价有望回升>>--2025-07-08 <<石化周报（5/31-6/05）：地缘形势变化，油价有望回升>>--2025-06-07 证券分析师：王亮 电话： E-MAIL：wangl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522120001 证券分析师：白竣天 电话： E-MAIL：baijt@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522110001 报告摘要 1.核心观点 因俄乌局势仍然紧张，叠加美国原油库存下降及降息预期，本周油价回升 2.51%。近期俄乌领导人直接谈判的可能性在减小，美国或重新考虑对俄罗斯实施新的制裁措施。最新数据显示，美国商业原油库存维持在 2022 年同期水平，但美国原油产量增速大幅低于 2022 年水平，美国原油钻机数及压裂车队数量仍在下降。因美国原油产量增速放缓且国际油价处于年内底部，未来欧佩克产量变化将对油价回升产量更大影响。 因美国天然气产量及出口量增长，美国和欧盟天然气库存明显回升，天然气价格显著回落。今年初美国和欧盟的天然气库存明显偏低，最近多个月显著回升，最新库存数据分别同比少 2%和 14%，且美国 3、4 和 5 月天然气产量增速达到 5%左右，国际天然气价格有明显下降趋势。本周 NYMEX 天然气期货价格环比下降 3%，但仍比去年同期高30.74%；本周国内 LNG 出厂价格环比下降 1%，比去年同期低 17%。 最近多个月国内钾肥进口量持续下降，港口钾肥库存明显下降，将支撑钾肥价格。本周钾肥主要港口库存为 166 万吨，今年以来平均库存同比大幅下降 31%，支撑国内钾肥价格。今年以来国内钾肥现货平均价格同比上涨 22.6%，青海盐湖 57%粉氯化钾出厂平均价格同比上涨 13%。 2.风险提示：下游需求不及预期、国际油气价格大幅变化、宏观环境大幅变化、地缘形势大幅变化等。 (10%)0%10%20%30%40%24/8/2624/11/625/1/1725/3/3025/6/1025/8/21石油石化沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 石化周报（8/18-8/24）：本周国际油价回升，气价明显回落 目录 一、 细分领域跟踪 .................................................................. 4 (一) 天然气价格上涨 ................................................................. 4 (二) 原油价格企稳回升 ............................................................... 5 (三) 成品油价差及地炼开工率下降 ...................................................... 6 (四) 化学纤维价格维持 ............................................................... 8 (五) 钾肥价格维持高位 ............................................................... 9 二、 行情表现 ..................................................................... 10 (一) 行情表现 ...................................................................... 10 (二) 行业内个股涨跌幅情况 .......................................................... 12 三、 重点公司公告和行业重要新闻跟踪 ............................................... 13 (一) 重点公司公告 .................................................................. 13 (二) 行业要闻 ...................................................................... 13 四、 主要下游消费领域数据变化 ..................................................... 15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 石化周报（8/18-8/24）：本周国际油价回升，气价明显回落 图表目录 图表 1： 中国 LNG 出厂价格 ............................................................. 4 图表 2： 美国 NYMEX 天然气期货价格 ..................................................... 4 图表 3： 美国天然气库存 ............................................................... 5 图表 4： 美国天然气消费量 ............................................................. 5 图表 5： 欧盟天然气注入量 ............................................................. 5 图表 6： 欧盟天然气库存 ............................................................... 5 图表 7： 布伦特油价 ................................................................... 6 图表 8： 美国商业原油库存 ............................................................. 6 图表 9： 美国主要盆地活跃原油钻机数 ................................................... 6 图表 10：