食品饮料行业双周报：7月社零同增3.7%，关注中报业绩

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 12 [Table_Main] 行业研究|日常消费|食品、饮料与烟草 证券研究报告 食品、饮料与烟草行业周报、月报 2025 年 08 月 18 日 [Table_Title] 7 月社零同增 3.7%，关注中报业绩 ——食品饮料行业双周报 [Table_Summary] 报告要点：  行情回顾 1）近 2 周（8.4-8.15），A 股食品饮料行业（SW）上涨 1.11%，跑输上证指数 2.73pct，跑输深证成指 4.74pct，跑输沪深 300 指数 2.53pct。 2）细分行业方面，近 2 周 A 股食品饮料各细分行业（SW）中，烘焙食品（+3.45%）、零食（+3.41%）、调味发酵品（+2.98%）涨幅居前，乳品（-1.26%）、软饮料（-0.23%）、预加工食品（-0.01%）跌幅居前。 3）个股方面，在 A 股食品饮料行业（SW）所有个股中，近 2 周，桂发祥（+32.00%）、ST 西发（+20.00%）、安琪酵母（+11.10%）涨幅居前，阳光乳业（-13.48%）、*ST 椰岛（-11.17%）、贝因美（-9.22%）跌幅居前。  食饮行业重点数据跟踪 1）白酒：根据同花顺 Ifind 数据，8 月 15 日飞天茅台原箱/散装批价分别为 1,900 元/1,890 元，较两周前（8 月 1 日）-30 元/-10 元；八代普五批价 860 元，较两周前-40 元；国窖 1573 批价 835 元，与两周前持平。 2）大众品：原材料方面，根据农业农村部数据，最新（8 月 8 日）生鲜乳主产区平均价 3.02 元/公斤，同比-5.9%，较前一周环比-0.3%，最新（8 月 7 日）猪肉全国市场价 25.16 元/公斤，同比-18.1%，较前一周环比-0.2%；根据大连商品交易所数据，最新（8 月 15 日）黄大豆 1 号期货结算价（活跃合约）4,044 元/吨，同比-10.3%。包材方面，根据同花顺 Ifind 数据，最新（8 月 15 日）水瓶级 PET 国内市场价（浙江万凯）6,100 元/吨，同比-12.0%；根据国家统计局数据，最新（8 月 10 日）瓦楞纸（AA 级 120g）生产资料价格 2,558.2 元/吨，同比-1.9%。  食饮行业重点事件跟踪 1）7 月社零同比增长 3.7%。8 月 15 日，国家统计局公布 7 月社零数据。7 月份，社零总额 38,780 亿元，同比增长 3.7%，增速较 6 月环比-1.1pct；1-7 月社零总额 284,238 亿元，同比增长 4.8%。7 月，商品零售额、餐饮收入同比分别增长 4.0%、1.1%；限额以上粮油食品类、饮料类、烟酒类商品零售额同比分别增长 8.6%、2.7%、2.7%。 2）头部白酒企业试水精酿啤酒，入局啤酒赛道。8 月 7 日，五粮液旗下子公司五粮液仙林生态酒业宣布推出中式五粮精酿啤酒“风火轮”，规格 390ml，建议零售价 19.5 元/罐。8 月 8 日，珍酒李渡正式推出高端精酿啤酒产品“牛市 News”，规格 375ml，建议零售价 88 元/瓶。 3）2025 年，中国咖啡市场规模有望接近 1,500 亿元，现制咖啡快速增长。近日，Euromonitor 欧睿国际发布中国即饮咖啡市场趋势报告，根据报告数据，2025 年，中国咖啡市场规模预计约 1,461 亿元，其中[Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Ifind、国元证券研究所整理 [Table_DocReport] 相关研究报告 [Table_Author] 报告作者 分析师 单蕾 执业证书编号 S0020524100001 电话 021-51097188 邮箱 shanlei@gyzq.com.cn 分析师 朱宇昊 执业证书编号 S0020522090001 电话 021-51097188 邮箱 zhuyuhao@gyzq.com.cn -11%-1%8%17%27%8/1911/172/155/168/14食品、饮料与烟草沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 12 现制咖啡占比超过 85%并连续多年保持高双位数增长，即饮和速溶咖啡整体增长接近停滞。  投资建议 白酒方面，当前白酒需求暂时承压，建议关注护城河宽阔，品牌、渠道力领先，韧性强的高端酒企，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及竞争格局较好、势能向上的区域领先酒企。大众品方面，黄酒消费热度渐起；啤酒消费正值旺季；休闲零食、能量饮料等细分赛道景气度高；餐饮供应链逐渐修复；乳业上游供给端原奶价格底部企稳，龙头乳企韧性较强；健康趋势下，代糖概念迎来新机遇。建议关注会稽山、古越龙山、青岛啤酒、重庆啤酒、东鹏饮料、三只松鼠、海天味业、伊利股份、新乳业、百龙创园等。  风险提示 需求恢复不及预期风险、原材料价格波动风险、食品安全风险。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 12 目 录 1.行情回顾 ................................................................................................................ 4 2.食饮行业重点数据跟踪 .......................................................................................... 6 3.食饮行业重点政策及新闻跟踪 ............................................................................. 10 4.重要公司公告 ...................................................................................................... 10 5.投资建议 .............................................................................................................. 10 6.风险提示 ............................................................................................................... 11 图表目录 图 1：A 股各行业（SW）近 2 周涨跌幅情况（%） ......................................... 4 图 2：A 股各行业（SW）年初至今涨跌幅情况（%） ..................................... 4 图 3：A 股食品饮料各细分行业（SW）近 2 周涨跌幅情况 .............