聚氯乙烯2020商品年度报告：凌寒独自开

1 2020 商品年度报告 聚氯乙烯 凌寒独自开 南华期货研究 NFR 请务必阅读正文之后的免责条款部分 南华期货研究所 袁铭 0571-89727505 ym@nawaa.com 投资咨询从业资格号 Z0012648 戴一帆 0571-87839265 yaoyixuan@nawaa.com 摘 要 PVC2019 年在能化板块的寒冬中走出了 2 轮上涨的单边行情，主要得力于 2019 年第一自身的新增产能增速远远小于其他化工品，第二是年内较多的意外长期停车。年尾则由于前期对房地产的过度悲观，进行了大价差的预期修复，乃至最后甚至有了一丝逼仓的味道。展望 2020年，个人认为 PVC 仍然是化工中的多头配置，一者得益于房地产的需求刚性，二者产能投放仍在可消化区间，2020 年 PVC 值得期待。 2 2020 年聚氯乙烯年度报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 目录 第第 11 章章 行情回顾 ...................................................................................................... 4 第第 22 章章 供给端分析 .................................................................................................. 5 22..11.. 电石价格年内回顾 ....................................................................................... 5 22..22.. 国内供给分析 ............................................................................................... 8 22..33.. PVC 新增投产 ........................................................................................... 10 22..44.. PVC 进口 ................................................................................................... 11 第第 33 章章 需求端分析 ................................................................................................ 13 33..11.. 房地产........................................................................................................ 13 33..22.. 制品出口 .................................................................................................... 14 第第 44 章章 库存分析 .................................................................................................... 16 第第 55 章章 供需平衡表 ................................................................................................ 16 第第 66 章章 总结 ........................................................................................................... 17 南华期货分支机构 ............................................................................. 错误!未定义书签。 免责申明 ........................................................................................... 错误!未定义书签。 图表目录 图 1.1：PVC 期货主连走势图........................................................................................ 5 表 2.1.1：全国各地电石价格（单位：元/吨） ............................................................... 6 表 2.1.2：电石月度产量（单位：吨） ........................................................................... 6 表 2.1.3：氯碱一体化利润（元/吨） ............................................................................. 7 表 2.1.4：氯碱价差（元/吨） ........................................................................................ 7 图 2.2.1：PVC 国内产量（单位：万吨） ...................................................................... 8 图 2.2.2：电石法开工率（单位：%） ........................................................................... 9 图 2.2.3：乙烯法开工率（单位：%） ........................................................................... 9 图 2.2.4：乙烯法电石法价差（单位：元/吨） ............................................................. 10 表 2.3.1： 近年 PVC 投产情况（单位：万吨） .......................................................... 10 图 2.4.1： P