石化行业周报：地缘形势仍然紧张，油价有望回升

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2025 年 07 月 06 日 行业周报 看好 / 维持 石油石化 石油石化 石化周报（6/30-7/06）：地缘形势仍然紧张，油价有望回升 ◼ 走势比较 相关研究报告 <<石化周报（5/31-6/05）：地缘形势变化，油价有望回升>>--2025-06-07 <<石化周报（3/24-3/30）：国际油价继续回升，气价格维持高位 >>--2025-04-01 <<石化周报（3/17-3/23）： 国际油价回升，天然气价格维持高位 >>--2025-03-24 证券分析师：白竣天 电话： E-MAIL：baijt@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522110001 证券分析师：王亮 电话： E-MAIL：wangl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522120001 报告摘要 1.核心观点 中东地缘形势仍然紧张，且原油库存处于较低水平，美国钻机及压裂车数量继续下降，油价有望回升。中国驻伊朗大使馆发布重要通知：近日以色列与伊朗实现停火，但地区局势仍存在很大不确定性，伊朗安全形势依然严峻复杂。外交部领事司已提醒中国公民暂勿前往伊朗。最新数据显示，美国商业原油库存下降至 2022 年同期水平，美国主要盆地活跃原油钻机数量比去年同期减少 53 部，活跃压裂车队数量仍然在下降。美国原油产量比去年同期增长仅 23 万桶/天，增幅为 1.77%，远小于过去多年的增速。 欧美天然气库存已经下降至 2022 年同期水平，今年欧洲天然气补库存速度同比增长近 20%。最新数据显示美国和欧盟的天然气库存分别同比下降 5%和 24%，美国天然气库存增速相对较快，但欧盟天然气库存增速较慢，未来欧盟购买 LNG 的速度有望大幅增长，可能导致下半年全球 LNG 现货价格有所增长。 本周钾肥主要港口库存为 202.6 万吨，今年以来平均库存同比大幅下降 31.34%，导致国内钾肥价格明显增长。今年以来国内钾肥现货平均价格同比上涨 20.72%，青海盐湖 57%粉氯化钾出厂平均价格同比上涨 9.51%。 2.风险提示：下游需求不及预期、国际油气价格大幅变化、宏观环境大幅变化、地缘形势大幅变化等。 (20%)(10%)0%10%20%30%24/7/824/9/1824/11/2925/2/925/4/2225/7/3石油石化沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 石化周报（6/30-7/06）：地缘形势仍然紧张，油价有望回升 目录 一、 细分领域跟踪 .................................................................. 4 (一) 天然气价格上涨 ................................................................. 4 (二) 原油价格企稳回升 ............................................................... 6 (三) 成品油价差及地炼开工率下降 ...................................................... 7 (四) 化学纤维价格维持 ............................................................... 8 (五) 钾肥价格维持高位 .............................................................. 10 二、 行情表现 ..................................................................... 11 (一) 行情表现 ...................................................................... 11 (二) 行业内个股涨跌幅情况 .......................................................... 13 三、 重点公司公告和行业重要新闻跟踪 ............................................... 14 (一) 重点公司公告 .................................................................. 14 (二) 行业要闻 ...................................................................... 14 四、 主要下游消费领域数据变化 ..................................................... 16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 石化周报（6/30-7/06）：地缘形势仍然紧张，油价有望回升 图表目录 图表 1： 中国 LNG 出厂价格 ............................................................. 5 图表 2： 美国 NYMEX 天然气期货价格 ..................................................... 5 图表 3： 美国天然气库存 ............................................................... 5 图表 4： 美国天然气消费量 ............................................................. 5 图表 5： 欧盟天然气注入量 ............................................................. 6 图表 6： 欧盟天然气库存 ............................................................... 6 图表 7： 布伦特油价 ................................................................... 6 图表 8： 美国商业原油库存 ............................................................. 6 图表 9： 美国主要盆地活跃原油钻机数 ................................................... 7 图表 10： 美国原油产量 ...................................