AIDC研究报告2025

请务必阅读正文之后免责条款部分 [Table_Summary] AIDC 研究报告 2025 泽平宏观研究报告 行业研究 专题报告 2025/6/8 首席经济学家： 任泽平 研究员：喻楷文 导读： 本文为新基建、新能源研究系列。 随着 Deepseek、o 系列、Grok 等大模型不断升级，全球人工智能产业迎来了巨大变革。2025 年初，幻方发布的 Deepseek-R1 大模型，以极具竞争力的成本实现了相当的卓越性能，这极大地激发了国内 AI 产业的投资热情，AIDC（人工智能数据中心）产业由此进入黄金发展期。 AIDC 是传统 IDC 在 AI 算力驱动下的升级形态，核心是提供 AI 所需算力、数据和算法服务，堪称智能时代的“算力工厂”。与 IDC 相比，AIDC 在算力密度、散热技术上差异显著，以满足 AI 高算力、高稳定性需求。政策端，国家算力摸底推动资源向高效头部企业集中，加速中小厂商出清。 本轮 AIDC 的发展浪潮主要围绕两条核心主线展开： 主线一：训练端、推理端算力需求双重爆发。 一方面，Deepseek-R1 等大模型的涌现显著降低 AI 发展门槛，引发算力需求激增，形成“效率提升-成本下降-需求扩张”的杰文斯悖论循环。 另一方面，AI 技术正从 GenAI 向 Agentic AI、Physical AI 演进，Agent智能体在编程、智能驾驶、A2A 等复杂场景的应用正快速普及。 展望未来，人形机器人的落地以及 AI for Science 的深入应用，将带来可观的增量算力需求。同时，多模态大模型驱动的现象级应用（如 AI视频生成、对话）亦值得重点关注，其爆发式增长将显著拉动算力消耗。 主线二：全球云厂商掀起资本开支军备竞赛。 云厂商作为支撑 AI 应用的关键载体，资本开支直接决定了算力供给与技术落地的进程。从海外云厂商资本开支看，头部四家合计超 3000 亿美元，同比增长超 30%。从中国云厂商资本开支看，阿里、腾讯、百度等国内厂商的资本开支正在提速。 2025 年，在 Deepseek 推动下，国内 AI 叙事显著升温，国内云厂商资本开支有望迎来强劲增长拐点。阿里巴巴集团 CEO 吴泳铭表示，在云和 AI的基础设施投入预计将超越过去十年的总和。这一战略表态可以被认为是国内 AI 投资趋势的首个催化剂，未来 AIDC 的投资建设将迎来新一轮增长浪潮，成为推动 AI 产业发展的重要基石。 泽平宏观研究报告 2 目录 1 AIDC：AI 发展的“猛禽发动机” ....................................................................................................................... 4 1.1 AIDC 历史：从 IDC 到 AIDC ..................................................................................................................... 4 1.2 AIDC 变化：与 IDC 的差异哪？ ............................................................................................................... 5 1.3 AIDC 用在哪：AIDC 主要用于 AI 模型的训推用 .................................................................................... 6 1.4 AIDC 政策端：算力摸底减少市场低效供给 ............................................................................................ 7 2 中国进入“AI+”叙事期，云厂商推动 AIDC 建设 ................................................................................................ 8 2.1 Deepseek 加速 AI 平权，大模型爆发带动算力需求 ................................................................................ 8 2.2 新兴场景：Agent、智能驾驶元年，释放增量算力需求 ....................................................................... 10 2.3 全球云厂商资本开支军备竞赛，中国 AI 叙事加快 AIDC 建设 ........................................................... 13 3 AIDC 产业链：黄金发展新周期 ......................................................................................................................... 16 3.1 AI 芯片：H20 封禁，国产加速替代 ........................................................................................................ 17 3.2 液冷：AI 芯片功耗提升，带动散热需求 ................................................................................................ 18 3.3 柴油发动机：AIDC 的最后防线 .............................................................................................................. 19 3.4 可控核聚变：算力的尽头是电力 ............................................................................................................. 20 泽平宏观研究报告 3 图表目录 图表：数据中心 IDC 走向 AIDC ............................................................................