主营稳健，进军机器人行业

1 指标2023A2024A2025E2026E2027E营业收入（百万元）1,6001,6162,2052,8273,529增速（%）-2.05%0.98%36.44%28.22%24.84%归母净利润（百万元）203191268335407增速（%）8.53%-5.82%40.29%25.13%21.51%每股收益（元）0.470.440.620.770.94市盈率（倍）39.0841.5029.5823.6419.45 iFinD iFinD iFinD iFinD iFinD -40%-20%0%20%40%60%80%02468101214161820201920202021202220232024营业收入（亿元）归母净利润（亿元）营收同比增速（右轴）净利同比增速（右轴）0%5%10%15%20%25%30%35%40%201920202021202220232024毛利率净利率01002003004005006007008009001000202020212022202320242025超高纤维服装精纺呢绒0%5%10%15%20%25%30%35%40%20202021202220232024超高纤维服装精纺呢绒产品分类202320242025E2026E2027E销 量 （ 吨 ）15043304346935733573单 价 （ 万 元 /吨 ）6.05.37.27.17.1单 位 成 本 （ 万 元 /吨 ）4.84.86.46.36.2单 位 毛 利 （ 万 元 /吨 ）1.20.50.80.80.8销 量 （ 万 件 ）149146144144144单 价 （ 元 /件 ）394.1419.1419.1429.5438.1单 位 成 本 （ 元 /件 ）253.0265.9264.6269.9272.6单 位 毛 利 （ 元 /件 ）141.1153.2154.5159.7165.6销 量 （ 万 米 ）13621257121912191231单 价 （ 元 /米 ）65.764.463.863.863.8单 位 成 本 （ 元 /米 ）43.441.541.141.141.1单 位 毛 利 （ 元 /米 ）22.322.922.722.722.7销 量 （ 吨 ）002.55.07.5单 价 （ 万 元 /吨 ）0.00.02.12.22.3单 吨 成 本 （ 万 元 /吨 ）0.00.01.61.71.8单 吨 毛 利 （ 万 元 /吨 ）0.00.00.50.50.5超高纤维服装精纺呢绒锦纶 iFinD iFinD 2024Q42024Q32024Q22024Q12023Q42023Q32023Q22023Q1营业收入(百万元)453387417359477397401326营业成本(百万元)299260273241309258260219销售费用率7.5%7.8%6.8%7.7%5.8%9.5%8.8%8.4%管理费用率8.5%4.3%2.8%4.8%7.6%5.0%3.8%3.6%财务费用率0.9%2.4%2.0%2.3%1.8%0.6%-1.1%1.4%研发费用率2.9%3.8%3.2%4.4%2.4%3.9%3.9%4.9%资产减值损失(百万元)8.437.3330.458.8012.9914.0426.906.21利润总额(百万元)6647494184465138所得税费用(百万元)-0 5441366归母净利润（百万元）6642453783434532扣非归母净利（百万元）6442443281434430EPS（元）0.180.120.130.100.230.120.130.09毛利率33.9%32.8%34.6%32.8%35.1%35.1%35.2%32.8%期间费用率19.8%18.3%14.9%19.3%17.6%18.9%15.4%18.3%所得税率-0.5%9.7%7.2%10.6%1.5%6.6%11.2%14.7%净利润率14.6%10.9%10.9%10.3%17.3%10.8%11.3%9.8%资产负债表利润表会计年度2022202320242025E2026E2027E会计年度2022202320242025E2026E2027E货币资金1021.56633.64599.69816.04864.92767.77营业收入1633.751600.231615.842204.692826.913529.02应收票据及账款250.79245.51290.44362.41487.93580.11营业成本1085.951045.701073.221524.471978.912494.34预付账款3.225.767.3212.0815.4921.27税金及附加13.0811.4113.9317.6422.6228.23其他应收款37.1552.7427.4736.2438.7253.18销售费用157.78128.09120.32160.94203.54252.32存货588.14665.81678.35918.861084.341571.77管理费用67.2383.0084.00110.23141.35178.22其他流动资产81.8577.3572.2886.1499.81115.87研发费用59.8558.3157.4572.7597.53121.75流动资产总计1982.711680.821675.542231.782591.213109.98财务费用0.2011.0430.1637.3313.023.29长期股权投资0.000.000.000.000.000.00资产减值损失-52.81 -60.15 -55.01 -20.00 -30.00 -25.00 固定资产551.571167.601330.332050.741958.771914.67信用减值损失-1.35 1.31-0.58 0.000.000.00在建工程443.78332.901299.77566.59633.26633.26其他经营损益0.000.00-0.00 0.000.000.00无形资产200.86275.86262.62260.51291.74306.31投资收益3.571.521.530.000.000.00长期待摊费用0.0012.2410.825.410.000.00公允价值变动损益0.060.040.000.000.200.10其他非流动资产24.98209.7843.38105.00160.00130.00资产处置收益1.711.970.130.000.000.60非流动资产合计1221.191998.382946.922988.263043.772984.23其他收益7.2310.4419.9820.0025.0030.00资产总计3203.903679.194622.465220.035634.986094.21营业利润208.07217.82202.82281.32365.15456.58短期借款554.68270.81500.550.000.000.00营业外收入3.341.972.943.501.002.