建筑材料-新材料行业周报：阿里宣布加大AI和云计算基础设施投入，推动半导体材料需求

证券研究报告 行业周报 阿里宣布加大 AI 和云计算基础设施投入，推动半导体材料需求 ——建筑材料&新材料行业周报（20250217-20250221） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 核心观点 新材料：阿里巴巴电话会宣布加大资本开支，AI和云计算基础设施投入增加，或推动半导体材料需求。2025 年 2 月 20 日，阿里巴巴财报会上表示，未来三年阿里将围绕 AI 战略核心，在 AI 基础设施、基础模型平台及AI 原生应用、现有业务的 AI 转型等三方面加大投入。其中，阿里计划在未来三年在云和 AI 的基础设施加大投入，投入预计将超越过去十年的总和。我们认为，随着 AI大模型的快速迭代和应用加速落地，将会推动算力需求的快速增长，进而推动高性能芯片和半导体材料的需求。因此，可以关注受益于算力需求增加的半导体产业链，其中半导体材料关注光刻胶、抛光垫、靶材等关键材料。 建材：开复工进度慢于往年，资金或是主要因素。根据百年建筑春节后调研数据显示，2025 年全国 13532 个工地开复工情况显示，截至 2 月 20 日（农历正月廿三），春节后第三周开复工率为 47.7%，劳务上工率为49.7%，资金到位率 43.6%，环比分别抬升 24.2 个百分点、22.2 个百分点和 8.6 个百分点，环比增幅提速。但 2025 年节后第三周较农历同期仍然偏慢，资金问题或是主要因素。分区域来看，百年建筑数据显示，华东、华南、西南开复工好于全国平均，其中华东地区上海房建项目复工加快，资金保障支撑项目开工。 行业重点数据跟踪： 水泥：过去一周（2.17-2.21）全国水泥平均价 505.39 元/吨，周环比下跌1%。分区域看，华北、东北、华东、中南分别下跌 0.6%、1.7%、2.2%和 1.1%。消费方面，2 月 21 日当周全国水泥出库量 79.83 万吨，周环比变化+69.2%，水泥消费进一步修复；2 月 21 日当周水泥熟料库容比53.9%，周环比变化-0.59 个百分点。 平板玻璃：过去一周（2.17-2.21）库存方面，2 月 21 日玻璃样本企业库存 6555.9 万重量箱，环比增加 245.5 万重量箱，环比上升 3.89%，进一步累库。产量方面，2 月 21 日，浮法玻璃日度产量为 15.53 万吨，周环比-0.32%。整体来看，当下需求偏弱，中下游拿货积极性不高。成本端方面，2 月 21 日纯碱价格周环比+0.87%；库存方面，截止 2 月 20 日纯碱企业库存 185.59 万吨，环比上涨 0.49%。 光伏玻璃：过去一周（2.17-2.21）价格方面，光伏玻璃 2mm 镀膜和3.2mm 镀膜均价，周环比均持平；供给端方面，2 月 21 日开工率68.12%，环比持平。 玻纤：过去一周（2.17-2.21）玻纤缠绕直接纱 2400tex 价格持平。 碳纤维：过去一周（2.17-2.21）各品种价格保持稳定。 ◼ 投资建议 地产链方面，期待市场止跌回稳，我们认为，一是可以建议关注业绩具有韧性的消费建材龙头，建议关注龙头公司北新建材、伟星新材等；二是关注随着化债组合拳公布，受益于现金流改善，下游需求来源为市政类项目的高应收公司；三是关注企业出海布局机会。新材料方面，DeepSeek 大模型强化 AI 应用加速，算力需求推升叠加硬件升级迭代，加速半导体关 [Table_Industry] 行业: 建筑材料 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 方晨 Tel: 021-53686475 E-mail: fangchen@shzq.com SAC 编号: S0870523060001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《开复工关注元宵后集中修复，AI 应用加速半导体材料机会》 ——2025 年 02 月 17 日 《节后首周开复工同比偏缓，关注半导体项目密集开工》 ——2025 年 02 月 10 日 《水泥收并购加速，关注龙头份额提升》 ——2025 年 02 月 05 日 -22%-17%-11%-6%0%5%11%16%22%02/2405/2407/2409/2412/2402/25建筑材料沪深3002025年02月24日行业周报 键材料需求和国产替代，关注光刻胶、抛光垫等半导体核心材料机会，建议关注电子材料平台型龙头企业业绩释放，建议关注彤程新材、鼎龙股份等。 [Table_RiskWarning] ◼ 风险提示 宏观经济下行风险，政策落地不及预期，房地产行业修复不及预期；统计样本带来数据差异；AI 应用不及预期。 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 1 行业重点数据跟踪 1.1 水泥 图 1：全国水泥平均价格（元/吨）（分年度） 图 2：各区域水泥历史平均价格（元/吨） 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 图 3：全国水泥熟料库容比（%）（分年度） 图 4：水泥周度出库量（万吨） 资料来源：Mysteel，上海证券研究所 资料来源：Mysteel，上海证券研究所 图 5：秦皇岛港动力煤平仓价 资料来源：iFind，上海证券研究所 40045050055060065070001-0101-1401-2702-0902-2203-0703-2004-0204-1504-2805-1105-2406-0606-1907-0207-1507-2808-1008-2309-0509-1810-0110-1410-2711-0911-2212-0512-1812-312021年2022年2023年2024年2025年2003004005006007008002020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-12华北东北华东中南西南西北404550556065707580第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周2022年度2023年度2024年度2025年度01002003004005006007008009001,000第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周2022年度2023年度2024年度2025年度6006206406606807007207407602022-12-142023-01-142023-02-142023-03-142023-04-142023-05-142023-06-142023