粤港澳大湾区研究系列之5：重塑中国区域经济大格局

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 25 证券研究报告 | 宏观研究 联讯证券专题研究 重塑中国区域经济大格局——粤港澳大湾区研究系列之 5 2019 年 10 月 28 日 投资要点 分析师：李奇霖 执业编号：S0300517030002 电话：010-66235770 邮箱：liqilin@lxsec.com 分析师：张德礼 执业编号：S0300518110001 电话：010-66235780 邮箱：zhangdeli@lxsec.com 近年国内生产总值季度增速 资料来源：聚源 相关研究 《高社融和城投归来》2019-10-15 《债牛的黄昏》2019-10-16 《GDP6.0 后的政策抉择》2019-10-18 《CPI 高位会维持多久？》2019-10-22 《 四 季 度 宏 观 经济 与 债 券 市场 展 望 》2019-10-25  重塑中国区域经济大格局 以西部大开发、东北振兴、中部崛起为代表的旧式区域发展战略，本质上是利用行政力量作为经济指挥棒，践行区域均衡主义。虽然取得了诸多成效，但从区域间的实际发展情况看，一味追求均衡或许并没有带来期盼的结果。与此同时，旧式区域发展战略中促成区域均衡的两大关键手段——基于转移支付的财政安排以及倾斜于落后地区的优惠政策，还带来了激励机制扭曲和资源错配的问题。 从全球范围看，“集聚性”和“非均衡”更为主流。联合国 2009 年世界发展报告中也指出，不平衡增长与区域和谐发展其实是可以并行不悖的，关键就在于推动区域经济一体化。 中国近年也开始调整区域政策，逐步突破了原有的四大板块和省级行政区划，进行了跨区域的新型空间形态重构，着重推进经济带协同、城市群协同两个方向上的区域经济一体化，这重塑了中国区域经济大格局。 从战略思路上看，新的区域战略不再过度使用行政手段来促成四大区域间的均衡发展，而是重新审视效率和公平的关系，鼓励各类生产要素流动和提高配置效率。先撬动以长三角、粤港澳大湾区等为核心的中国经济增长极，再通过经济带之间的传导和协同，让各大城市群在市场力量带动下共同发展。 从落实方式上看，新型区域发展布局突破了原有的四大板块和省际行政区划，通过缩小区域政策单元提高了区域政策的精准性。同时明确地区和城市的战略定位，实现差异化竞争和优势互补，发挥协同效应。 尽管推动区域协调发展仍长路漫漫，但这或许是一条更科学、更尊重经济规律的发展道路。  风险提示：政策力度不及预期 6%7%7%8%8%2014-062015-092016-122018-03 23035304/36139/20191029 09:43 宏观研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 25 目 录 一、区域经济发展战略变迁 .................................................................................................................................. 4 （一）1949-1978 年：区域均衡发展战略 ...................................................................................................... 4 （二）1978-1993 年：区域非均衡发展战略................................................................................................... 4 （三）1994-1999 年：区域协调发展战略 1.0 版本......................................................................................... 5 （四）1999-2014 年：区域协调发展战略 2.0 版本......................................................................................... 5 二、旧式区域发展战略存在的问题 ........................................................................................................................ 7 （一）区域间仍存在显著发展差距 ................................................................................................................. 7 （二）激励机制扭曲 ...................................................................................................................................... 9 （三）资源错配 ........................................................................................................................................... 12 三、面向未来：区域协调发展战略 3.0 版本 ........................................................................................................ 15 （一）国际经验 ........................................................................................................................................... 15 （二）中国实践 ........................................................................................................................................... 17 图表目录 图表 1: 西部大开发、中部崛起和东北振兴战略相关重要文件和政策 .............................................................. 5 图表 2: 西部地区的公路建设投资增速持续高于全国平均增速 ................