粤港澳大湾区研究系列6：东京湾区应对美日贸易战的经验与启示

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 22 证券研究报告 | 宏观研究 联讯证券专题研究 东京湾区应对美日贸易战的经验与启示——粤港澳大湾区研究系列 6 2019 年 11 月 27 日 投资要点 分析师：李奇霖 执业编号：S0300517030002 电话：010-66235770 邮箱：liqilin@lxsec.com 分析师：张德礼 执业编号：S0300518110001 电话：010-66235780 邮箱：zhangdeli@lxsec.com 分析师：王婧瑶 执业编号：S0300519110002 电话：010-66235693 邮箱：wangjingyao@lxsec.com 近年国内生产总值季度增速 资料来源：聚源 相关研究 《评 10 月进出口数据：贸易顺差可能再度收窄》2019-11-08 《评 10 月物价数据：CPI 同比 11 月可能突破 4》2019-11-09 《评 1113 国常会下调部分基建项目资本金比例要求》2019-11-13 《增长的下限》2019-11-14 《2020 年宏观利率展望》2019-11-20  东京湾区应对美日贸易战的经验与启示 上世纪美日贸易战持续了三十余年，东京湾区作为占全日本 GDP 三分之一以上的地区，深受影响。全日本和东京湾区如何应对，有哪些经验和教训，对同样具有很明显外向型经济特征的粤港澳大湾区而言，具有很强借鉴意义。 第一，大力发展科学技术，促进产业升级才是王道。 第二，参考日本“工业分散”战略，使大湾区内部各城市各司其职、分工明确。 第三，对外投资构建海外供应链时，一定要注意避免过度的民族主义和盲目的海外投资。 第四，和日本与东京湾区相似，扩大消费、促进内需，对于粤港澳大湾区而言也至关重要。  风险提示：外部风险进一步升级 6%7%7%8%8%2014-062015-092016-122018-03 宏观研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 22 目 录 一、美日贸易战的背景、进程和结果 .................................................................................................................... 3 （一）美日贸易战的背景 ............................................................................................................................... 3 （二）美日贸易战的进程 ............................................................................................................................... 4 （三）美日贸易战的结果 ............................................................................................................................... 6 二、美日贸易战中日方的应对和改革举措 ............................................................................................................. 8 （一）技术更新和产业升级 ........................................................................................................................... 8 （二）实施工业分散战略，各区域分工明确 ................................................................................................. 12 （三）降低对美国市场的依赖 ...................................................................................................................... 15 （四）提高市场化程度，扩大对外开放 ........................................................................................................ 16 （五）扩大民间消费，提升消费对经济的拉动作用 ...................................................................................... 17 三、日本和东京湾区给我们的启示 ...................................................................................................................... 18 图表目录 图表 1：美日两国人均 GDP 对比................................................................................................................... 3 图表 2：上世纪七八十年代，日本是美国贸易逆差的最大贡献国 .................................................................... 4 图表 3：美日贸易战中美国常用的工具........................................................................................................... 4 图表 4：美日贸易战时间线、所涉及行业、日本应对措施和最终结果 ............................................................. 5 图表 5：广场协议后日元快速升值.................................................................................................................. 6 图表 6：从日本对美国的贸易顺差看，日本并未因