建筑材料行业周报：多项楼市政策执行，重视建材布局机会

建筑材料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 22 建筑材料 2024 年 12 月 01 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《一线城市楼市政策接力，重视建材布局机会—行业周报》-2024.11.24 《经济政策发力，建材预期反转》-2024.11.18 《政策助楼市企稳，重视建材布局机会—行业周报》-2024.11.17 多项楼市政策执行，重视建材布局机会 ——行业周报 张绪成（分析师） zhangxucheng@kysec.cn 证书编号：S0790520020003  多项楼市政策执行，重视建材布局机会 多项房地产税收优惠政策在 12 月 1 日起执行，包括北京、上海、广州、深圳、重庆等地取消普通住房和非普通住房标准，明确了取消后的增值税、土地增值税优惠政策，降低二手房交易成本。11 月 28 日，重庆市住房公积金管理中心发布了《关于优化调整住房公积金使用政策的通知》，为提升住房公积金缴存人住房消费能力，从首套房认定、购房首付款提取、商转公置换等方面进行了优化。11 月 27日，“兰州公积金”微信公众号发文称，甘肃省兰州市对多项公积金贷款政策进行了调整，新增了贷款业务种类“商转组合贷”， 差额部分可以选择继续以商业购房贷款形式保留正常偿还即可，可有效缓解传统“商转公”业务缴存人自筹资金的压力与负担。11 月 16 日，贵州省人民政府办公厅日前印发《贵州省全力推动经济持续回升向好若干政策措施》，落实好商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为 15%的政策，取消首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限；支持缴存人提取公积金支付房租和购买保障性住房，支持省内异地购房提取公积金，支持住房公积金购房代际互助；对重点城市纳入保交房的项目，在项目剩余货值能够覆盖增量融资且新增资金实现“后进先出”的前提下，并购贷款资金可用于补足项目资本金缺口。消费建材板块推荐：东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高），三棵树，坚朗五金；受益标的：北新建材（石膏板龙头，收购嘉宝莉扩张涂料板块业务）等。国家发展改革委等部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》要求到 2025 年底，水泥熟料产能控制在 18 亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到 30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比 2020 年降低 3.7%，预计会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。水泥板块受益标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。无碱粗纱市场报盘主流暂稳，部分成交存灵活空间。受益标的：中国巨石、长海股份、国际复材等。 “一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，推荐：力诺特玻；受益标的：山东药玻。 本周（2024 年 11 月 25 日至 11 月 29 日）建筑材料指数上涨 3.29%，沪深 300 指数上涨 1.32%，建筑材料指数跑赢沪深 300 指数 1.98pct。近三个月来，沪深 300 指数上涨 17.92%，建筑材料指数上涨 25.52%，建材板块跑赢沪深 300 指数 7.60pct。近一年来，沪深 300 指数上涨 12.02%，建筑材料指数下跌 5.05%，建材板块跑输沪深300 指数 17.08pct。  板块数据跟踪  水泥：截至 11 月 29 日，全国 P.O42.5 散装水泥平均价为 369.44 元/吨，环比上涨 0.06%；水泥-煤炭价差为 256.34 元/吨，环比上涨 0.09%；全国熟料库容比57.50%，环比下降 3.46pct。  玻璃：截至 11 月 30 日，全国浮法玻璃现货均价为 1417.00 元/吨，环比下跌36.00 元/吨，跌幅为 2.48%；光伏玻璃均价为 122.66 元/重量箱，环比下跌 2.34元/重量箱，跌幅为 1.88%。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为 30.93 元/重量箱，环比 下跌 5.04%；浮 法玻璃-纯 碱-重 油 价差为 14.07 元/重量 箱， 环比 下跌8.26%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为 17.80 元/重量箱，环比下跌 6.12%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为 67.25 元/重量箱，环比下跌 3.22%。  玻璃纤维：无碱 2400tex 直接纱报 3300-3700 元/吨，无碱 2400texSMC 纱报4500-5000 元/吨，无碱 2400tex 喷射纱报 5600-6500 元/吨，无碱 2400tex 毡用合股纱报 4700-5200 元/吨，无碱 2400tex 板材纱报 4600-5000 元/吨，无碱2000tex 热塑直接纱报 4000-4300 元/吨。不同区域价格或有差异，实际成交存灵活空间。  消费建材：截至 2024 年 11 月 29 日，原油价格为 79.68 美元/桶，周环比下跌3.94%，较 2024 年年初上涨 8.33%，同比上涨 1.26%；沥青价格为 4520 元/吨，周环比持平，较 2024 年年初上涨 2.96%，同比下跌 5.64%；丙烯酸价格为6100 元/吨，周环比上涨 0.83%，较 2024 年年初下跌 6.15%，同比下跌16.44%；钛白粉价格为 16400 元/吨，周环比上涨 3.14%，较 2024 年年初上涨9.55%，同比上涨 8.61%。  风险提示：经济增速下行风险；原材料价格上涨风险；房地产销售回暖进展不及预期风险；国内保交楼进展不及预期；房企流动性风险蔓延压力；基建落地进展不及预期风险。 -43%-29%-14%0%14%29%2023-122024-042024-08建筑材料沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 22 目 录 1、 市场行情每周回顾：本周上涨 3.29%，跑赢沪深 300 ........................................................................................................... 4 1.1、 行情：本周建材板块上涨 3.29%，跑赢沪深 300 指数 1.98pct ................................................................................... 4 1.2、 估值表现：本周 PE 为 25.92 倍，PB 为 1.16 倍 ........................................................................................................... 5 2、 水泥板块：全国均价环比上涨，熟料库存环比下降 ..........................................................................................................