机械行业周报：挖机出口提速，内外销有望迎来共振

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2024 年 11 月 23 日 行业周报 看好 / 维持 机械 机械 挖机出口提速，内外销有望迎来共振 ◼ 走势比较 ◼ 子行业评级 ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 <<地方化债“三箭齐发”，提振工程机械设备需求>>--2024-11-11 证券分析师：崔文娟 电话：021-58502206 E-MAIL：cuiwj@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520020001 证券分析师：张凤琳 电话： E-MAIL：zhangfl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523100001 报告摘要 行情回顾 本期（11 月 18 日-11 月 22 日），沪深 300 下跌 2.6%，机械板块下跌 1.1%，在所有一级行业中排名 12。细分行业看，纺织服装机械涨幅最大，上涨6.5%；光伏设备跌幅最大，下跌 5.1%。 本周观点 挖机出口提速，内外销有望迎来共振。 根据中国工程机械工业协会数据，2024 年 10 月挖掘机销量 16791 台，同比增长 15.1%，其中国内销量 8266 台，同比增长 21.6%；出口销量 8525台，同比增长 9.46%。国内继续保持较高增速，出口呈现提速趋势，10 月较 9 月提速 6.95pct。同时根据海关总署数据，10 月挖机出口 52.25 亿元，同比增长 28.67%，较上月加速 15.93pct，自 7 月以来，海关出口数据月度持续正增长，增幅整体呈加速趋势。具体分区域来看：(1）西欧 12国（英国、法国、德国、意大利、荷兰、比利时、奥地利、瑞士、挪威、丹麦、芬兰、瑞典）共出口销售额 6.55 亿元，同比+46.38%（西欧 12 国7 月以来同比累计增长 19.3%），同比转正由低基数和环比恢复两方面构成，1）去年出口到西欧 12 国上半年月均 11.22 亿元、下半年大幅下滑至5.35 亿元，所以步入今年下半年、都是很低基数；2）今年上半年月均为6.07 亿元、恢复不明显，下半年 7-10 月月均 7.16 亿元，开始小幅环比复苏，与国产品牌继续在欧洲深耕产品和市场有关。（2）北美共出口销售额 1.60 亿元，同比-1%，下半年降幅呈现收窄趋势。（3）东南亚（文莱、泰国、越南、缅甸、柬埔寨、老挝、马来西亚、新加坡、印度尼西亚、东帝汶、菲律宾）共出口销售额 12.00 亿元，同比+40.23%（其中重点区域印尼销售额 6.94 亿元，同比+118.51%），与其本身市场需求温和复苏、国产品牌继续提份额都有关。（4）俄罗斯：销售额 5.3 亿元，同比-16%。整体海关出口数据表明，继东南亚复苏后，欧美也逐渐筑底、有望开启复苏阶段。 投资建议：挖机出口提速，内销持续保持较高增速，内外销有望迎来共振，建议关注：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压等。 风险提示 宏观经济波动，外部需求波动。 (30%)(20%)(10%)0%10%20%23/11/2324/2/424/4/1724/6/2924/9/1024/11/22机械沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 挖机出口提速，内外销有望迎来共振 目录 一、 行业观点及投资建议 ............................................................ 4 二、 行业重点新闻 .................................................................. 4 三、 重点公司公告 ................................................................. 10 (一) 经营活动相关 .................................................................. 10 (二) 资本运作相关 .................................................................. 15 四、 板块行情回顾 ................................................................. 16 五、 风险提示 ..................................................................... 18 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 挖机出口提速，内外销有望迎来共振 图表目录 图表 1： 中信所有一级行业本周涨跌幅 .................................................. 17 图表 2： 细分行业周度涨跌幅 .......................................................... 17 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P4 挖机出口提速，内外销有望迎来共振 一、 行业观点及投资建议 周核心观点： 挖机出口提速，内外销有望迎来共振。 根据中国工程机械工业协会数据，2024 年 10 月挖掘机销量 16791 台，同比增长 15.1%，其中国内销量 8266 台，同比增长 21.6%；出口销量 8525 台，同比增长 9.46%。国内继续保持较高增速，出口呈现提速趋势，10 月较 9 月提速 6.95pct。同时根据海关总署数据，10 月挖机出口 52.25 亿元，同比增长 28.67%，较上月加速 15.93pct，自 7 月以来，海关出口数据月度持续正增长，增幅整体呈加速趋势。具体分区域来看：(1）西欧 12 国（英国、法国、德国、意大利、荷兰、比利时、奥地利、瑞士、挪威、丹麦、芬兰、瑞典）共出口销售额 6.55 亿元，同比+46.38%（西欧 12 国 7 月以来同比累计增长 19.3%），同比转正由低基数和环比恢复两方面构成，1）去年出口到西欧 12 国上半年月均 11.22 亿元、下半年大幅下滑至 5.35 亿元，所以步入今年下半年、都是很低基数；2）今年上半年月均为 6.07 亿元、恢复不明显，下半年7-10 月月均 7.16 亿元，开始小幅环比复苏，与国产品牌继续在欧洲深耕产品和市场有关。（2）北美共出口销售额 1.60 亿元，同比-1%，下半年降幅呈现收窄趋势。（3）东南亚（文莱、泰国、越南、缅甸、柬埔寨、老挝、马来西亚、新加坡、印度尼西亚、东帝汶、菲律宾）共出口销售额 12.00 亿元，同比+40.23%（其中重点区域印尼销售额 6.94 亿元，同比+118.51%），与其本身市场需求温和复苏、国产品牌继续提份额都有关。（4）俄罗斯：销售额 5.3 亿元，同比-16%。整体海关出口数据表明，继东南亚复苏后，