【安信金工】华夏中证5G通信ETF投资价值分析

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。  华夏中证 5G 通信主题 ETF（515053）是华夏基金旗下，国内首支5G 主题的指数型基金产品，跟踪标的中证 5G 通信主题指数。 5G 技术是十年一遇的代际升级，6 月 6 日工信部正式向三大运营商以及广电发放 5G 商用牌照。比行业预期的早了一年。根据安信证券通信团队分析，不同于 4G 发牌，5G 发牌不是利好出尽、反而是投资盛宴的开启。 根据中国信通预测， 2020 年，5G 将创造约 920 亿元的 GDP，这部分贡献主要来自于 5G 网络建设初期电信运营商的网络设备支出。2025 年，预计 5G 将拉动经济增加值约 1.1 万亿元，主要来自于用户购买移动终端、流量消费及各类信息服务的支出。2030 年，预计 5G 对经济增加值的直接贡献将超过 2.9 万亿元，这主要来自于用户购买移动互联网信息服务的支出、各垂直行业的网络设备投资和流量消费支出等。 1G-4G 我国移动通信建设进度落后于欧美日韩，基本表现出“2G 跟随、3G 突破和 4G 同步”在 5G 时代，中国标准从追赶者转变成领先者，并有望引领全球，相应的产业投资机会凸显。 行业分布：目前中证 5G 通信指数主要分布在通信设备、电子制造、地面兵装、其他电子和光学电子行业。随着 5G 产业链上中下游的转移，指数会每半年进行一次灵活调整，纳入相关 5G 产业链中的公司，抓住 5G 技术革新所带来的红利。相比其他 5G 和通讯相关行业 ETF，华夏 5GETF 更加专注于布局 5G 产业链公司，不局限于某个行业，能够更好地获得 5G 技术发展带来的红利。使用 ETF 产品进行资产配臵具有费率更、场内交易流动性更强的优势，指数化投资满足半主动配臵需求。实习生 马晨 对本文有贡献 风险提示：数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。 Table_Tit le 2019 年 10 月 18 日 【安信金工】华夏中证 5G 通信 ETF 投资价值分析 Table_BaseI nfo 金融工程主题报告 证券研究报告 吕思江 分析师SAC 执业证书编号：S1450517040003 lvsj@essence.com.cn Tabl e_Report相关报告 FOF 和资产配置周报： 反弹 预 期 不 改 ， 国 内 首 支5GETF 成立 2019-09-23 FOF 和资产配置周报：配置组合普遍获利，A 股反弹行情有望延续 2019-09-16 FOF 和资产配置周报：中短期组合转向看多，9 月增配创蓝筹和恒生通 ETF 2019-09-08 FOF 和资产配置周报：首批商品期货类 ETF 获批，白酒板块延续强势 2019-09-03 2 金融工程主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 5G 技术革新红利和发展前景 .............................................................................................. 3 1.1. 5G 商用元年，投资布局正当时 .................................................................................. 3 1.2. 我国 5G 技术全球领先，产业投资价值凸显 ............................................................... 4 1.3. 4G 改变生活，5G 改变社会 ....................................................................................... 5 2. 首支 5G 主题 ETF-华夏中证 5G 通信 ETF 简介 .................................................................. 6 2.1. 基金产品基本信息 ..................................................................................................... 6 2.2. 基金管理公司及管理人介绍 ....................................................................................... 7 3. 中证 5G 通信主题指数投资价值分析 .................................................................................. 7 3.1. 中证 5G 通信主题指数概览...................................................................................... 7 3.2. 指数历史表现 ............................................................................................................ 8 3.3. 成分股行业、市值分布 .............................................................................................. 9 3.4. 和同类 5G 概念 ETF 比较 ....................................................................................... 10 4. ETF 产品作为配臵工具的优点 ...........................................................................................11 4.1. 指数化投资降低风险，场内交易流动性更强 .............................................................11 4.2. ETF 产品指数复制能力更强，费率更低.....................................................................11 图表目录 图 1：5G 直接和间接经济增加值贡献（万亿元） ................................................................... 3 图 2：各主体 5G 相关经济活动对经济增加值的贡献（亿元） ......................................