电气设备行业周报：CPIA呼吁行业防止内卷式竞争，明确0.68元/W是组件价格底线

市场有风险，投资需谨慎第 1 页研究创造价值研究所国都证券证券研究报告[table_main]公司点评[table_reportdate]电气设备2024 年 10 月 21 日行业研究行业周报跟踪评级_维持：推荐CPIA 呼吁行业防止内卷式竞争，明确 0.68 元/W 是组件价格底线——电气设备行业周报核心观点股价走势图摘要10 月 14 日，CPIA 在上海举行防止行业“内卷式”恶性竞争专题座谈会。各位企业家及代表就“强化行业自律，防止‘内卷式’恶性竞争，强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道”及行业健康可持续发展进行了充分沟通交流，并达成共识。10 月 18 日，CPIA 测算行业 24 年 10 月最终组件含税生产成本（不含运杂费）为 0.68 元/W，呼吁招投标方不得低于成本招投标，并以设定最低限价、降低价格得分比重、提高服务和质量得分比重等方式，制定合理的招标方案，从而引导投标方将投标重点转移到提高产品和服务质量、提升履约能力上。投资建议：四季度开启后市场交易清淡，组件出口 Q3、Q4 仍然承压，24H2 组件头部企业盈利仍然存在压力。本周 CPIA 连续发文强调行业防止“内卷式”恶性竞争，同时测算行业 24 年 10 月最终组件含税生产成本（不含运杂费）为 0.68 元/W，呼吁招投标方不得低于成本招投标，并以设定最低限价、降低价格得分比重、提高服务和质量得分比重等方式，制定合理的招标方案，从而引导投标方将投标重点转移到提高产品和服务质量、提升履约能力上。行业主产业链大部分公司 Q2 业绩中已经呈现亏损或临近盈亏点，Q3价格仍然持续下降，企业经营压力加大，本周头部企业（除隆基常规组件维持 0.7 元/W）组件基本进入 0.6 元/W 区间，部分企业甚至推出 0.5+元/W 特价产品等极端情况出现。此次 CPIA 提出倡导后，龙头企业纷纷响应，我们认为设定最低中标价格将避免中小企业恶性低价竞争，利好龙头企业高质量产品中标，将行业回归降本增效的本质上，引导行业健康发展。重点个股：东方电缆 603606、大金重工 002487、金雷股份 300443、阳光电源 300274、固德威 688390、禾迈股份 688032[table_stock]资料来源：wind、IFind、国都证券[table_research]研究员 韩保倩电 话： 010-87413610Email： hanbaoqian@guodu.com执业证书编号： S0940519040002独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。行业周报市场有风险，投资需谨慎第 2 页研究创造价值一、行业表现回顾光伏指数本周（10.14-10.18）上涨 2.53%，沪深 300 上涨 0.98%，跑赢大盘。本周板块涨幅前五名，分别为晶瑞电材（+26.64%）、吉电股份（+22.65%）、意华股份（+16.47%）、苏州固锝（+13.77%）和新筑股份（+12.56%）。风电（中信）指数本周（10.14-10.18）上涨 0.45%，跑输大盘。本周板块涨幅前五名，分别为双一股份（+8.62%）、通裕重工（+3.86%）、湘电股份（+3.25%）、威力传动（+2.43%）和金雷股份（+2.06%）。四季度开启后市场交易清淡，组件出口 Q3、Q4 仍然承压，24H2 组件头部企业盈利仍然存在压力。本周 CPIA 连续发文强调行业防止“内卷式”恶性竞争，同时测算行业 24 年 10 月最终组件含税生产成本（不含运杂费）为 0.68 元/W，呼吁招投标方不得低于成本招投标，并以设定最低限价、降低价格得分比重、提高服务和质量得分比重等方式，制定合理的招标方案，从而引导投标方将投标重点转移到提高产品和服务质量、提升履约能力上。行业主产业链大部分公司 Q2 业绩中已经呈现亏损或临近盈亏点，Q3 价格仍然持续下降，企业经营压力加大，本周头部企业（除隆基常规组件维持 0.7 元/W）组件基本进入 0.6 元/W 区间，部分企业甚至推出 0.5+元/W 特价产品等极端情况出现。此次 CPIA提出倡导后，龙头企业纷纷响应，我们认为设定最低中标价格将避免中小企业恶性低价竞争，利好龙头企业高质量产品中标，将行业回归降本增效的本质上，引导行业健康发展。二、行业观点更新10 月 14 日，CPIA 在上海举行防止行业“内卷式”恶性竞争专题座谈会。各位企业家及代表就“强化行业自律，防止‘内卷式’恶性竞争，强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道”及行业健康可持续发展进行了充分沟通交流，并达成共识。10 月 18 日，CPIA 测算行业 24 年 10 月最终组件含税生产成本（不含运杂费）为0.68 元/W，呼吁招投标方不得低于成本招投标，并以设定最低限价、降低价格得分比重、提高服务和质量得分比重等方式，制定合理的招标方案，从而引导投标方将投标重点转移到提高产品和服务质量、提升履约能力上。行业主产业链大部分公司 Q2 业绩中已经呈现亏损或临近盈亏点，Q3 价格仍然持续下降，企业经营压力加大，本周头部企业（除隆基常规组件维持 0.7 元/W）组件基本进入 0.6 元/W 区间，部分企业甚至推出 0.5+元/W 特价产品等极端情况出现。此次 CPIA提出倡导后，龙头企业纷纷响应，我们认为设定最低中标价格将避免中小企业恶性低价竞争，利好龙头企业高质量产品中标，将行业回归降本增效的本质上，引导行业健康发展。三、政策跟踪10 月 18 日，CPIA 公众号发文表示，23 年下半年以来，中国光伏组件价格不断下滑，价格腰斩，近一段时期以来，招投标市场不断出现超低价中标的案例。中标价低于成本，已成为困扰光伏制造行业的难题。行业企业普遍呼吁权威机构发布公允的组件成本，以供市场和政府监管部门参考。我国招标制度中明确，中标合同必须高于成本，否则可以被否决投标等。经汇总、统计、分析与整理，测算出 2024 年 10 月份的光伏组件成本，期望给市场一个权威的成行业周报市场有风险，投资需谨慎第 3 页研究创造价值本数据，供全行业和政府监管部门参考，促进行业健康发展。当前一体化企业 N 型 M10 双玻光伏组件，在不计折旧，硅料、硅片、电池片在不含税的情况下，最终组件含税生产成本（不含运杂费）为 0.68 元/W。CPIA 表示，目前行业供过于求，企业消化库存极限经营，上述 0.68 元/W 组件成本包含各类主辅材，还没包括折旧和三费，实际低于真实生产成本。光伏行业的持续健康发展，需要售价高于成本，即使单组件企业生产可以微利，也是建立在硅料、硅片、电池、玻璃等环节严重亏损基础上，情况不可持续。更为重要的是，光伏组件需要运行 20-25 年，质量应该是比成本更为重要的考量因素，CPIA 认为，0.68 元/W 是优秀企业保障质量前提下的最低成本。CPIA 呼吁招标方要尊重市场规律，遵守法律规定，以设定最低限价、降低价格得分比重、提高服务和质量得分比重等方式，制定合理的招标方案，从而引导投标方将投标重点转移到提高产品