燃料油月报

请阅读正文后的声明 能源化工研究团队 研究员：李捷 021-60635738 lijie@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 研究员：任俊弛 021-60635737 renjc@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 研究员：郑玮 021-60635570 zhengw@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3035253 研究员：董彬 021-60635731dongb@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3054198 研究员：彭浩洲 021-60635727 Penghz@ccbfutures.com 期货从业资格号：T2946245 行业 燃料油月报 日期 2019 年 10 月 9 日 请阅读正文后的声明 - 2 - 月度报告 目 录 1 燃料油市场价格走势回顾 . ....................... .................. 3 2 燃料油市场供应状况分析 . ......................................... 5 2.1 国内燃料油产量和开工率分析 . ................................ 5 2.2 国内燃料油表观消费量分析.......... ...... .................... 7 2.3 国内燃料油进出口分析. ......... ..... ... .................... 8 3 燃料油相关产品走势分析 ............................................ 9 3.1 宏观经济环境分析. ......... ..... . ..... ................... 9 3.1 相关产品走势分析. ......... ..... ....... .................... 9 4 燃料油生产利润分析 .......... . .................................. 10 5 燃料油后市展望 .......... . .................................. 10 请阅读正文后的声明 - 3 - 月度报告 1 燃料油市场价格回顾 9 月内国内燃料油市场行情整体小幅走高。9 月份全国燃料油均价 4137 元/吨，环比上涨 52 元/吨或 1.27%。9 月份国际油价震荡走高，国内成品油市场历经两次上调，消息面、政策面利好影响下，燃料油市场交投氛围稍有提振。渣油方面，本月焦化料下游需求虽然改善有限，不过市场格局从供过于求向供需平衡方向转变，价格呈现震荡走高的态势。油浆方面，受消息面利好带动，油浆趁势大幅推涨，后期消息面转弱，下游需求难有跟进，炼厂库存压力攀升，油浆回吐前期涨幅。 9 月内北方燃料油市场行情震荡走低。9 月份中高密油浆均价为 2755 元/吨，环比下跌 63 元/吨或 2.24%。本月油价走势震荡，上半月油浆下游需求平平，炼厂报价多弱稳为主。后受原油大涨提振，油浆价格大幅推涨，不过受消息面转弱及环保检查影响，油浆下游深加工需求受抑制，业者心态偏空，炼厂出货承压，价格跌至低位。 9 月份低硫渣油均价为 3382 元/吨，环比下跌 12 元/吨或 0.35%。市场整体供应量有所收紧，渣油行情尚可支撑价格涨至相对高位。临近月末，柴油市场出货欠佳，渣油下游需求改善有限，高位价格出货阻力不减。 表1：北方燃料油市场价格(元/吨) 日期 中低硫渣油 高硫渣油 中低密油浆 高密油浆 2019/9/30 3430-3520 3000-3100 3000-3100 2600-2650 上月收盘 3280-3300 3000-3100 3100-3200 2650-2700 涨跌 150/220 0/0 -100/-100 -50/-50 涨跌幅度% 4.57/6.67 0/0 3.23/3.13 1.89/1.85 数据来源：卓创资讯，建信期货研投中心 9 月内华南油浆价格震荡上行。油浆主流成交均价为 3125 元/吨，环比上调25 元/吨或 0.81%；本月焦化料主流成交均价为 3465 元/吨，环比上调 43 元/吨或 1.26%。油浆方面，华南地区报价居于高位，但炼厂供需有限，业者多按需按量采购，且有老客户维持，油浆价格稳中窄幅上调。焦化料方面，华南地区，调油方面成交稀少，炼厂以道路方向沥青料为主，成交尚可，价格稳中小涨。 表2：华南燃料油市场价格(元/吨) 日期 油浆 渣油 2019-9-30 3100-3200 3380-3550 上月收盘 3050-3150 3380-3550 请阅读正文后的声明 - 4 - 月度报告 涨跌 50/50 0/0 涨跌幅度 1.64/1.59 0/0 数据来源：卓创资讯，建信期货研投中心 9 月内华东油浆市场涨跌互现。本月油浆主流成交均价为 2583 元/吨，环比下调 49 元/吨或 1.86%；焦化料主流成交均价为 3400 元/吨，环比上调 45 元 /吨或 1.34%。油浆方面，华东地区市场需求处于低位，且临近节日，主营炼厂库存压力偏大，厂家以排库走量为主，价格小幅下调。焦化料方面，本月中旬原油报涨，对渣油市场带来阶段性好转，但受整体需求不佳制约，报价涨后迎来回落，但整体均价环比上月有所上行。 表3：华东燃料油市场价格(元/吨) 日期 油浆 高粘调油料 2019-9-30 2300-2350 3350-3450 上月收盘 2550-2600 3250-3300 涨跌 1 100/150 涨跌幅度 9.80/9.62 3.08/4.55 数据来源：卓创资讯，建信期货研投中心 图1：中国燃料油均价（元/吨） 图2：北方燃料油价格 （元/吨） 数据来源：卓创资讯，建信期货研投中心 数据来源：卓创资讯，建信期货研投中心 请阅读正文后的声明 - 5 - 月度报告 图3：华南燃料油价格（元/吨） 图4：华东燃料油价格（元/吨） 数据来源：卓创资讯，建信期货研投中心 数据来源：卓创资讯，建信期货研投中心 2 燃料油市场供应状况分析 2.1 国内燃料油产量和开工率分析 2019 年 8 月中国燃料油总产量在 183.7 万吨，环比小跌 3.7 万吨或 1.97%。8 月原油加工总量在 5400.3 万吨，燃料油产出率 3.4%，本月炼厂加工原油量环比走高，而燃料油产量环比小幅下跌，燃料油产出率环比下降。 截至 9 月 30 日国内主营炼厂开工负荷为 82.56%，较 8 月底上 5.15 个百分点。本月，大庆炼化、独山子石化等炼厂相继检修结束，造成本月成品油产量减少约86 万吨