物流行业:义乌、潮汕等快递产粮区加盟商在旺季涨价
本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法 规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业动态 义乌、潮汕等快递产粮区加盟商在旺季涨价 核心观点 1)涨价原因:响应国家主管部门的“反内卷”倡议; 产粮 区快递 加 盟 商 应 对 亏 本 经 营 的 “ 挣 扎 ” , 需 要 在 旺 季 “ 回 血 赚钱”;9 月是由淡季向旺季切换的窗口。 2)涨价区域:潮汕地区先涨,深莞地区马上跟进,义 乌地 区也有涨价,但幅度相对比较小。 3)涨价手段:目前在淡旺季切换的时候,总部会把给 到网 点的“超量返利”政策逐步取消,针对旺季制定新的政策。 4)涨价节奏:今年产粮区整体涨价比较顺利,各家快 递网 点自发组织达成一致的速度相对更快,而且涨价节奏稍微提前。 行业动态信息 行业综述:从交运各子板块相对沪深 300 的表现来看,本周 (9月 2 日-9 月 6 日)交运 板块 整体 下跌 。其 中快递 板 块 上 涨1.68%。 快递:义乌、潮汕等快递产粮区加盟商在旺季涨价 涨价原因:响应国家主管部门的“反内卷”倡议;产 粮 区 快递加盟商应对亏本经营的“挣扎”,需要在旺季“回血赚 钱”;9月是由淡季向旺季切换的窗口。 涨价区域:潮汕地区先涨,深莞地区马上跟进,义乌 地 区 也有涨价,但幅度相对比较小,因为义乌价格和均重与广 东 相 比略高一些;单量比较少的区域,会有局部价格同盟,但 约 束 度较弱。 涨 价 手 段: 目前在淡旺季切换的时候,总部会把给到 网 点 的“超量返利”政策逐步取消,针对旺季制定新的政策 。但 不是对于所有订单都会有超返政策的回收,主要是针对价 格 比 较低的部分客户才会提价;对于中小客户的提价也会相对 少 一 些甚至没有提价。网点联合涨价对于价格和市占率都有一定限制。 涨价节奏:今年因为 8月底,国家邮政局召开反内卷会议,一定程度起到推动作用(但没有行政文件强制市场涨价, 目 前国家局的监管相对市场化),今年产粮区整体涨价比较顺 利 , 各家快递网点自发组织达成一致的速度相对更快,而且涨 价 节 奏稍微提前。 会不会像 21 年 9 月那样带来一波行情?当年涨价的本质是在产能投入高峰期过后半年左右,由于短期折旧摊销成本 提 升 ,快递企业总部层面必定通过短期提升定价水平来平衡成本抬升。 维持 强于大市 梁骁 liangxiaobj@csc.com.cn 010-56135284 SAC 编号:S1440524050005 韩军 hanjunbj@csc.com.cn SAC 编号:S1440519110001 SFC 编号:BRP908 发布日期: 2024 年 09 月 09 日 市场表现 相关研究报告 -22%-17%-12%-7%-2%3%2023/9/82023/10/82023/11/82023/12/82024/1/82024/2/82024/3/82024/4/82024/5/82024/6/82024/7/82024/8/8物流沪深300物流 物 流 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 一、行情综述:快递板块上涨.......................................................................................................................................................... 1 1.1 A 股市场:快递板块上涨 ................................................................................................................................................... 1 1.2 港股及海外市场:快递板块整体较稳定 ........................................................................................................................ 2 二、行业动态:多地产粮区快递终端 9 月起全面调价 ............................................................................................................. 3 2.1 件量:7 月快递业务量同比增长 22.2% .......................................................................................................................... 3 2.2 价格:7 月快递单票收入为 7.77 元/件,同比下降 6.63% ......................................................................................... 6 2.3 上游:7 月份实物商品网络零售额同比增长 8.7% ...................................................................................................... 6 三、竞争格局:头部公司积极价格策略带来市占率回升......................................................................................................... 9 四、投资评价和建议 ......................................................................................................................................................................... 11 4.1 快递:维持中通快递和申通快递“买入”评级......................................................................................................... 11 4.2 跨境物流:跨境电商出海淘金大浪依旧,锁定拥有稀缺性资源的物流“卖水人” ...................................... 12 风险分析..........................................
[中信建投]:物流行业:义乌、潮汕等快递产粮区加盟商在旺季涨价,点击即可下载。报告格式为PDF,大小2.68M,页数17页,欢迎下载。
