消费电子：字节跳动收购Oladance，或入局AI眼镜赛道

http://www.huajinsc.cn/1 / 4请务必阅读正文之后的免责条款部分2024 年 09 月 11 日行业研究●证券研究报告消费电子行业快报字节跳动收购 Oladance，或入局 AI 眼镜赛道投资要点 收购 Oladance，布局音频领域，或为进军 AI 音频眼镜打下基础。（1）音频：深圳市大十未来科技有限公司（Oladance）被字节跳动收购 100%股权，成为旗下全资子公司。2021 年 9 月，作为 OWS（Open Wearable Stereo，开放式穿戴立体声）技术引领者，Oladance 首次对外公布 OWS 技术概念，开创了穿戴式设备新赛道。OWS 耳机更加集成化、小型化、智能化，是将小型音响功能高度集成化，定位于穿戴式私人音响。通过 EQ 算法动态监测和计算，并将多声源点形成合成声源，动态处理合成声源的相位关系，将声音传递到耳朵里，再通过专利智能低音算法补偿技术，抑制外部声音的扩散和增强入耳声音传输的细节表现。（2）AI：目前字节跳动已形成了一个包括大模型产品、AI 基础开发、AI社交、AIGC 创作等在内的 AI 产品全家桶，而这离不开豆包大模型的技术支持。 大模型产品方面，已达 9 种之多，譬如，豆包通用模型 pro、豆包通用模型lite、豆包·角色扮演模型、豆包·语音合成模型、豆包·声音复刻模型、豆包·文生图模型、豆包·语音识别模型、豆包·向量化模型，以及豆包·Function call模型。在多个公开评测集以及专业的第三方评测中，豆包通用模型 pro 均表现出众，是得分最高的国产大模型。截至 2024 年 7 月，豆包大模型日均 tokens 使用量已经超过 5,000 亿。 Meta Ray-Ban 销量破百万，AI 眼镜领域竞争格局或将洗牌。Meta Rayban 成功的核心要素为：Rayban 品牌、设计和渠道的大力加持，POV 相机+OWS 耳机综合的高性价比体验，多模态 AI 带来的想象空间。Ray-Ban 在销售渠道、外观设计等方面赋能保证了产品是愿意被用户佩戴的，保销售额下限，而 Meta 在音频、视频和 AI 等方面的迭代是 Meta Ray-Ban 能创造更高销售量的关键。除Meta 外，已有多家厂商布局 AI 眼镜：（1）华为：华为智能眼镜 2，该产品搭载了华为 HarmonyOS 4 操作系统，并已接入华为盘古 AI 大模型，用户可通过敲击镜腿唤醒小艺，实现全天候智慧体验，支持智能播报天气、航班、日程、打车等信息。（2）蜂巢科技（小米生态链企业）：界环 1 搭载多个大模型，通过语音互动实现 AI 跨平台的统一 VUI 体验，拥有 AI 通知播报、AI 畅聊、AI 捏人、面对面翻译等功能。（3）李未可：在今年上半年推出了旗下首款 AI 眼镜——Meta Lens Chat，定价 699 元。这款眼镜主打 AI 语音交互能力，用户可使用语音交互让 AI 帮助解决工作、日程安排等功能。根据我爱音频网数据，2022 年全球智能音频眼镜市场出货量达 343 万副，同比增长 58.6%，市场规模达到 9.1亿美元；2022 年- 2030 年间全球音频眼镜出货量复合年均增长率 CAGR 将达到 13.6%，预计到 2025 年，全球音频眼镜市场出货量将超过 503 万副，2030年将达 951 万副。未来，字节跳动若推出 AI 眼镜，凭借其自身在 AI、音频技术、品牌知名度等方面优势，将会迅速吸引市场的关注，也为其他 AI 眼镜厂商带来竞争压力，或打破原有竞争格局。 投资建议：智能可穿戴设备的需求增长，以及生成式人工智能大模型的崛起，正在将 AI 音频眼镜推向更广的市场。在短期内 AR 眼镜用户画像较为模糊背景投资评级同步大市-B维持首选股票评级一年行业表现资料来源：聚源升幅%1M3M12M相对收益4.4116.4517.16绝对收益0.345.862.61分析师孙远峰SAC 执业证书编号：S0910522120001sunyuanfeng@huajinsc.cn分析师王海维SAC 执业证书编号：S0910523020005wanghaiwei@huajinsc.cn报告联系人宋鹏songpeng@huajinsc.cn相关报告集成电路：封测板块 Q2 总结：盈利能力改善，持续加码前沿先进封装-华金证券-电子-先进封装-行业动态分析 2024.9.10京东方 A：24H1 业绩同比高增，半导体显示领域持续领先-华金证券-电子-京东方-公司快报2024.9.3通富微电：24Q2 业绩显著提升，AI 芯片带动高性能封装增长-华金证券-电子-通富微电-公司快报 2024.9.2华峰测控：24Q2 业绩环比显著提升，以期STS8600 验证&海外市场拓展-华金证券-电子-华峰测控-公司快报 2024.8.27长电科技：聚焦高附加值应用，先进封装产能利用率/净利润上升-华金证券-电子-长电科技-公司快报 2024.8.26行业快报http://www.huajinsc.cn/2 / 4请务必阅读正文之后的免责条款部分下，智能音频眼镜以替代耳机功能为切入口，以眼镜（矫正视力/装饰）为载体，搭配 AI 提高体验与卖点，有望开辟音频新赛道。建议关注进入各产品供应链或有相关技术储备厂商。如，组装：歌尔股份、龙旗科技、亿道信息、天健股份、佳禾智能等；存储：兆易创新；摄像头：舜宇光学、韦尔股份等；SoC：恒玄科技、炬芯科技等；结构件：杰美特、长盈精密。 风险提示：技术演进轨道与产业生态尚未定型风险；对前瞻重点技术产业化进程敏感性不强风险；内容生态建设不及预期风险；下游需求不及预期风险。兆易创新：坚持以市占率为主，持续拓展/优化产品矩阵-华金证券-电子-兆易创新-公司快报2024.8.20鼎龙股份：半导体材料带动业绩增长，打造进口替代类创新材料平台公司-华金证券-电子-鼎龙股份-公司快报 2024.8.20行业快报http://www.huajinsc.cn/3 / 4请务必阅读正文之后的免责条款部分行业评级体系收益评级：领先大市—未来 6 个月的投资收益率领先沪深 300 指数 10%以上；同步大市—未来 6 个月的投资收益率与沪深 300 指数的变动幅度相差-10%至 10%；落后大市—未来 6 个月的投资收益率落后沪深 300 指数 10%以上；风险评级：A —正常风险，未来 6 个月投资收益率的波动小于等于沪深 300 指数波动；B —较高风险，未来 6 个月投资收益率的波动大于沪深 300 指数波动；分析师声明孙远峰、王海维声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。行业快报http://www.huajinsc.cn/4 / 4请务必阅读正文之后的免责条款部分本公司具备证券投资咨询业务资格的说明华金证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服