基础化工行业定期报告：尿素、醋酸价格承压，关注碳酸二甲酯库存去化

行业研究行业定期报告证券研究报告基础化工2024 年 09 月 17 日诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的声明基础化工尿素、醋酸价格承压，关注碳酸二甲酯库存去化投资要点：行情回溯截至 09/14，申万煤化工指数收 4953 点，本月涨跌幅为-5.9%，申万基础化工指数涨跌幅为-4.6%，沪深 300 指数涨跌幅为-4.9%。价格价差：甲醇、尿素、醋酸价格承压，DMF 价格环比上涨据卓创资讯，截至 09/14，甲醇价格 2040 元/吨，环比上月-1.0%；醋酸价格 3078.3 元/吨，环比上月-6.6%；尿素价格 1957.7 元/吨，环比上月-9.0%；醋酐价格 5320 元/吨，环比上月-3.8%；DMF 价格 4131.3元/吨，环比上月 3.1%；合成氨价格 2606.1 元/吨，环比上月 5.1%；炭黑价格 8700 元/吨，环比上月 6.4%；碳酸二甲酯价格 4250 元/吨，环比上月 8.6%；醋酸乙酯价格 5578.3 元/吨，环比上月-0.7%；EVA 价格9900 元/吨，环比上月-0.7%；三聚氰胺价格 6387.5 元/吨，环比上月-1.1%。供给端：醋酸库存环比提升，碳酸二甲酯大幅去库据卓创资讯，截至 08/31，甲醇开工率为 70.92%，库存为 240 万吨；冰醋酸开工率为 82.38%，库存为 13.81 万吨；尿素开工率为 76.57%，库存为 46.2 万吨；EVA 开工率为 81.45%；碳酸二甲酯库存为 2.8 万吨；DMF 库存为 1.7 万吨。进出口：醋酸出口下滑，EVA、三聚氰胺出口同比增长据卓创资讯与海关总署，7 月，尿素进口量 7.9 万吨，同比-75.4%；冰醋酸出口量 5.6 万吨，同比-25.0%；甲醇进口量 129 万吨，同比 3.2%；EVA 出口量 1.9 万吨，同比 10.3%；EVA 进口量 6.8 万吨，同比-41.4%；三聚氰胺出口量 3.4 万吨，同比 2.0%。投资建议我们认为随着煤炭保供政策推进，煤价中枢持续下行，煤化工企业盈利有望边际改善，建议关注煤化工龙头华鲁恒升、鲁西化工。风险提示原料价格大幅波动风险、下游需求不及预期风险、行业竞争加剧风险、行业政策变动风险。强于大市（维持评级）一年内行业相对大盘走势团队成员分析师： 韩广智(S0210524050009)hgz30547@hfzq.com.cn相关报告1、烧碱价格边际改善，地产拖累 PVC 需求——2024.09.162、新材料周报：全球半导体销售额大幅增长，PEEK 中间体企业拟挂牌新三板——2024.09.083、行业周报：三井化学退出碳粉粘合剂树脂业务，中 石 化 生 物 基 聚 烯 烃 试 运 成 功 投 产 — —2024.09.07华福证券华福证券诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页的声明行业定期报告 | 基础化工正文目录1 价格：甲醇、尿素、醋酸价格承压，DMF 价格环比上涨.....................................32 供给：醋酸库存环比提升，碳酸二甲酯大幅去库...................................................53 进出口：醋酸出口下滑，EVA、三聚氰胺出口同比增长.......................................74 风险提示........................................................................................................................8图表目录图表 1： 煤炭价格...........................................................................................................3图表 2： 煤、油价格比...................................................................................................3图表 3： 冰醋酸价格.......................................................................................................3图表 4： 醋酐价格...........................................................................................................3图表 5： 尿素价格...........................................................................................................4图表 6： 甲醇价格与价差.............................................................................................. 4图表 7： DMF 价格.........................................................................................................4图表 8： 合成氨价格.......................................................................................................4图表 9： 炭黑价格...........................................................................................................4图表 10： 碳酸二甲酯价格............................................................................................ 4图表 11： 醋酸乙酯价格.................................................................................................5图表 12： EVA 价格........................................................................................................5图表 13： 三聚氰胺价格.........................................................