医药生物行业周报：国内新冠疫情数据上升，猴痘疫情再次升级为PHEIC

市场有风险，投资需谨慎第 1 页研究创造价值研究所国都证券证券研究报告[table_main]行业周报[table_reportdate]医药生物2024 年 08 月 19 日行业研究行业周报投资评级：推荐国内新冠疫情数据上升，猴痘疫情再次升级为 PHEIC—医药生物行业周报核心观点一、周报摘要上周医药板块市场关注度主要聚焦在新冠、猴痘疫情等事件热点催化，相关概念个股表现亮眼，但持续性有待验证。目前时点处于中报密集披露期，业绩表现是核心催化，上周部分披露中报的公司业绩表现低于预期，股价承压。Q2 以来医药板块已有较大幅度的调整，市场对业绩预期已基本 price in。考虑 2023 年 Q3 受反腐等事件影响，业绩基数较低，部分公司 2024Q3 业绩有望同比改善明显，中报后或是良好布局时点。此外，近期安徽省发布全国首个县域医共体设备更新项目采购意向，医疗设备更新项目有望陆续落地，相关设备公司有望受益。二、行业观点更新国内新冠疫情数据上升，猴痘疫情再次升级为 PHEIC。根据 8 月 8 日中国疾病预防控制中心公布的 7 月份全国新型冠状病毒感染疫情情况，国内流感样病例中新冠病毒的阳性率从第 27 周（7 月 1 日至 7 月 7 日）的 8.9%持续上升至第 30 周（7 月 22 日至 7 月 28 日）的 18.7%，主要流行株是奥密克戎变异株，为 JN.1 系列变异株和 XDV 系列变异株。国内疫情数据有所上升，但低于年内高点（3 月流感样病例新冠病毒阳性率达 21.1%）。受疫情数据催化，上周疫情概念个股获市场关注度大幅提升。考虑目前处于暑假人员出行高峰时段，预计国内疫情数据或持续上升。此外，上周世界卫生组织（WHO）召开关于 2024 年猴痘激增的紧急委员会首次会议，宣布猴痘疫情当前形势构成国际关注的突发公共卫生事件（PHEIC），也是 2023 年 5 月 WHO 取消猴痘疫情 PHEIC 状态后，再次将猴痘疫情升级为 PHEIC。考虑猴痘病毒特性，同时国内海关总署等已加大对疫情地区人员入境的检测力度，预计猴痘疫情对国内影响较小。美版医保谈判结果出炉。8 月 15 日，美国联邦医疗保险（Medicare）医疗补助服务中心（CMS）完成与企业的谈判，并公布首批参与的 10 种药品平均降价幅度为 63%，新价格将自 2026 年 1 月 1 日起执行。此次参与谈判降价的 10 款药品分别为勃林格殷格翰的糖尿病药 Jardiance（-66%）、默沙东的糖尿病药 Januvia（-79%）、阿斯利康的糖尿病药Farxiga（-68%）、诺和诺德的胰岛素（包括 Fiasp 和 NovoLog，-76%）、BMS 的血液稀释剂 Eliquis（-56%）、强生的血液稀释剂 Xarelto（-62%）、诺华的心力衰竭治疗药 Entresto（-53）、安进的类风湿性关节炎药 Enbrel（-67%）、强生和艾伯维的血癌治疗药 Imbruvica（-38%）、强生的抗炎药物 Stelara（-66%）。首批 10 种类药品进入谈判清单的主要标准是费用支出，患者支付定价往往远高于药物净价，同时属于治疗炎症性疾病、凝血疾病等常见药物，在美国国内竞争激烈。随着谈判第一轮落地，未来药品覆盖范围继续拓宽。[table_stockTrend][table_relation][table_research]研究员：傅达理电 话： 010-84183343Email： fudali@guodu.com执业证书编号： S0940519040003独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。行业周报市场有风险，投资需谨慎第 2 页研究创造价值投资观点：看好创新药、中药及医疗设备领域投资机会：1）创新药：行业景气度高、全链条支持政策出台，临床管线持续兑现、产品出海潜力较大、海外会议催化。重点公司：恒瑞医药、百济神州-U、百利天恒-U、科伦药业；2）中药-银发经济拉动需求，品牌 OTC 政策扰动较小，基药目录调整有望带来催化。重点公司：华润三九、方盛制药；3）医疗设备-受益于大规模设备更新行动落地及加强重症医学医疗服务能力建设拉动。重点公司：迈瑞医疗。三、行业表现跟踪上周（8.12-8.16）医药生物（SW）板块上涨 0.05%，在 2021 版 31 个申万一级行业中，表现排名第 13 位，同期沪深 300 指数上涨 0.42%。细分子板块来看，涨幅由高到低分别为化学制药（+1.31%）、中药（+0.51%）、医疗器械（-0.56%）、生物制品（-0.62%）、医药商业（-1.08%）和医疗服务（-1.28%），细分板块表现无明显异动。个股表现来看，涨幅排名前五的个股分别是凯普生物（+70.89%，新冠检测概念）、广生堂（+49.14%，乙肝治疗创新药达到Ⅱ期临床试验研究预设目标）、兰卫医学（+40.15%，新冠检测概念）、海辰药业（+39.95%，猴痘概念）和透景生命（+22.19%，新冠检测概念）；而跌幅排名前五的个股分别是康为世纪（-33.09%）、东北制药（-23.60%）、民生健康（-19.30%）、正海生物（-15.54%）和*ST 龙津（-15.20%）。估值方面来看，截止 8月 16 日，医药生物（SW）市盈率（TTM，剔除负值）为 23.99x，持续低于 2010 年以来中位数水平，相较全部 A 股的估值溢价率为 81.21%，同样持续低于 2010 年以来的中位数水平。四、行业动态及重点公司跟踪中纪委再次点名医药腐败。8 月 14 日，中央纪委国家监委网站发文指出，油水越多的地方越容易滑倒。金融、国企、能源、医药和基建工程政策支持力度大、投资密集、资源集中。从近几年查处的案件来看，往往这些重点领域腐败案件频发。医药腐败是监管部门重点打击的对象，中纪委曾多次发文点名。据健识局不完全统计，仅今年 8 月，中纪委 4 次发文要求深化整治医药腐败。本次中纪委的文章重点强调，盯紧盯牢重点领域特别是其中的重点人、重点事、重点岗位，找准问题，对症施治，靶向纠治、精准发力。此外，文章还指出：强化受贿行贿一起查。肝素等 19 个大品种带量采购。8 月 13 日，陕西省公共资源交易中心发布关于公开征求《十四省（区、兵团）药品集中带量采购文件（征求意见稿）》意见的通知。本次由陕西牵头黑龙江、安徽、江西、河南、湖北、湖南、广西、贵州、西藏、青海、宁夏、新疆、新疆建设兵团等十四省（区、兵团）组成省际联盟，覆盖了近半个大陆地区的城市，开展药品集中带量采购工作。本次联盟集采共涉及 19 个药品，涉及 4 个口服制剂、15个注射剂，川芎嗪、七叶皂苷、谷胱甘肽等注射剂在列。【华东医药】8 月 14 日，华东医药全资子公司杭州中美华东制药与韩国 IMB 签订了产品独家许可协议。中美华东获得 IMB 两款自身免疫领域的全球创新产品 IMB-101 及IMB-102 在包含中国在内的 37 个亚洲国家（不含日本、韩国和朝鲜）的独家许可，包括开发、注册、生产及商业化权