机械设备行业周报：国铁集团第二批高级修招标超预期；世界机器人大会即将召开

市场有风险，投资需谨慎 第 1 页 研究创造价值 研究所 国都证券 证券研究报告 [table_main] 行业周报 [table_reportdate] 机械设备 2024 年 8 月 19 日 行业研究 行业周报 投资评级：推荐 国铁集团第二批高级修招标超预期；世界机器人大会即将召开 ----机械设备行业周报 核心观点 行业表现对比图 市场表现：机械设备（SW）板块本周下跌 0.62%，表现弱于大盘。细分行业来看，通用设备板块下跌幅度较小（-0.02%），自动化设备板块下跌幅度较大（-1.19%）。 核心观点： 1）轨交装备：国铁集团年内第二批动车组高级修招标，共计招标五级修 302 组，四级修 146.625 组，三级修 24 组。二次招标数量超预期，预计明年高级修放量趋势仍有望延续，维持推荐中国中车。 2）叉车：叉车 7 月国内同比+5.4%，受下游制造业、物流业景气度和小车需求逐步消化的影响，内销增速有所放缓；出口同比+21.6%，海外景气度未见明显下行，国产叉车交期较短、锂电领先、性价比突出等优势仍可持续。板块当前回调较多，估值性价比突出，维持推荐国内叉车龙头安徽合力、杭叉集团。 投资建议：建议关注世界机器人大会带来的相关催化，以及此前回调幅度较大但业绩或将有所改善的个股。此外，持续看好设备更新大方向，建议关注船舶制造、农用机械、轨交设备、工程机械等板块。 风险提示：下游行业需求不及预期；原材料或零部件价格波动或短缺；海外市场需求不及预期；行业竞争加剧风险；产业化进展不及预期等。 [table_stockTrend] 资料来源：iFind [table_relation] [table_research] 研究员： 韩保倩 电 话： 010-87413610 Email： hanbaoqian@guodu.com 执业证书编号： S0940519040002 独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%Aug-23Nov-23Feb-24May-24机械设备沪深300 行业周报 市场有风险，投资需谨慎 第 2 页 研究创造价值 一、行业表现回顾 机械设备（SW）板块本周下跌 0.62%，在 31 个申万一级行业中，表现排名第 16位，同期沪深 300 指数上涨 0.42%，创业板指数下跌 0.26%。细分子板块（申万二级行业划分）来看，上周所有细分板块均下跌，跌幅由小到大分别是通用设备（-0.02%）、轨交设备（-0.36%）、专用设备（-0.73%）、工程机械（-0.86%）和自动化设备（-1.19%）。 个股表现来看，涨幅排名前五的分别是新元科技（+34.36%）、汇中股份（+24.28%）、智立方（+23.42%）、田中精机（+20.05%）和冠龙节能（+19.26%）；而跌幅排名前五的分别是伟隆股份（-18.31%）、远信工业（-15.13%）、华东重机（-12.24%）、海目星（-12.17%）和集智股份（-10.95%）。估值方面来看，截止 8 月 16 日，机械设备（SW）市盈率（TTM，剔除负值）为 23.41x，同花顺全部 A 股的市盈率（TTM，剔除负值）为 15.45x。 本周市场持续震荡，机械行业本周表现依旧弱于大盘，需求依旧偏弱，板块仍处于磨底阶段，建议关注世界机器人大会带来的相关催化，以及此前回调幅度较大但业绩或将有所改善的个股。此外，持续看好设备更新大方向，建议关注船舶制造、农用机械、轨交设备、工程机械等板块。 二、行业观点更新 轨交装备：8 月 16 日，国铁集团发布年内第二批动车组高级修采购项目招标公告，共计招标 472.625 组。其中，五级修 302 组，四级修 146.625 组，三级修 24 组。二次招标数量超预期，今年全年累计招标四/五级修 268/509 组，较 2023 年实现翻番。 此前，中国中车公告其于 24 年 6 月-24 年 7 月签订 136.8 亿元动车组高级修订单；于 23 年 12 月-24 年 3 月签订 147.8 亿元动车组高级修订单。公司今年 2 次公告高级修合同订单，累计金额达到 284.6 亿元，较去年全年已接近翻倍，验证了动车组维保业务的高速增长。预计明年高级修放量趋势仍有望延续，未来受老旧内燃机车淘汰、动车组老龄化替代等因素影响，铁路维保需求有望保持稳中向上水平。 此外，根据国家铁路局的数据，2024 年 1-7 月全国铁路固定资产投资完成额为 4102亿元，同比+10.5%。根据国家统计局的数据，2024 年 1-6 月全国铁路客运量累计达 20.96亿人次，同比+18.4%。随着铁路投资加速、客运量提升，国铁集团动车组招标回暖，铁路新车需求亦有望延续增长。综合来看，轨交装备行业景气度延续，维持推荐中国中车。 叉车：根据中国工程机械工业协会对叉车主要制造企业统计，2024 年 7 月销售叉车 10.37 万台，同比+11.5%。其中，国内 6.10 万台，同比+5.4%；出口 4.27 万台，同比+21.6%。受下游制造业、物流业景气度和小车需求逐步消化的影响，叉车内销增速有所放缓。7 月制造业 PMI 为 49.4%，环比-0.1pct；物流业景气指数为 51.0%，环比-0.6pct；仓储指数为 46.5%，环比-2.0pct。海外景气度未见明显下行，国产叉车交期较短、锂电领先、性价比突出等优势仍可继续持续，海外市场份额提升逻辑延续。 叉车与传统工程机械不同，其下游与基建、地产相关性较小，与制造业、物流业等相关性较大，应用面更广、成长性大于周期性。板块当前回调较多，估值性价比突出， 行业周报 市场有风险，投资需谨慎 第 3 页 研究创造价值 维持推荐国内叉车龙头安徽合力、杭叉集团。 三、行业信息跟踪 8 月 12 日，徐工集团与全球最大铁矿石生产商力拓集团在几内亚首都科纳克里，共同签署全球合作框架协议。同时，徐工与力拓和中铝集团合资的 Simfer 公司现场签署了几内亚矿山项目工作任务书，携手共助全球最大未开发铁矿——西芒杜（Simandou）项目矿山开采。 力拓集团是全球领先的矿业公司，2014 年徐工与力拓因徐工液压油缸产品而结缘，双方建立起了历史性的合作关系。徐工提供的 400 吨级挖掘机液压缸在澳洲矿区连续运行超过 20000 小时，刷新了中国制造的核心零部件无故障运行时间的纪录。此后，徐工与力拓共同研发 GR2605 平地机和 XC9 系列高端装载机；2021 年，徐工矿用平地机GR5505 成功交付给力拓，这些设备在矿山的生产运营中发挥了重要作用。 此次徐工成功中标几内亚西芒杜矿山项目，将提供成套核心矿山开采设备