公用事业行业周报：水电持续增长，深入推进配电网高质量发展，关注生活垃圾产生者付费

行业研究 行业定期报告 证券研究报告 公用事业 2024 年 08 月 18 日 诚信专业 发现价值 1 请务必阅读报告末页的声明 公用事业 周报（08.12-08.16）： 水电持续增长，深入推进配电网高质量发展，关注生活垃圾产生者付费 投资要点： ➢ 行情回顾：8 月 12 日-8 月 16 日，电力板块上升 0.72%，燃气板块上升 1.27%，水务板块上升 0.65%，环保板块上升 1.15%，同期沪深 300 指数上升 0.42%。 ➢ 降水接近常年，7 月水电持续增长：1-7 月份，全国规上电厂发电量 53239 亿千瓦时，同比增长 4.8%，其中，水电、火电、核电、风电、光伏同比分别增长 24.9%、0.5%、0.8%、7.1%、26.4%。7 月份，全国规上电厂发电量 8831 亿千瓦时，同比增长 2.5%，较 6 月份同比增速加快 0.2pct，较上年同期回落 1.1pct，2021-2024 年三年 CAGR 为5.2%。7 月，全国平均降水量为 122.2 毫米，接近常年同期(121.7 毫米)；北京和河北降水量为历史同期第 3 多，新疆为第 2 少；江苏灌云(348.2 毫米)、福建福州(295.6 毫米)等 33 站日降水量突破历史极值，水电单月同比增长 36.2%，较上年同期提高 53.7pct。因基数效应以及新能源和水电的挤出效应强化，火电增速下滑，单月同比下降 4.9%，较上年同期回落 12.1pct，2021-2024 年三年 CAGR 为 3.1%；核电单月同比增长 4.3%。7 月风电单月同比增长 0.9%，较上年同期下降 36.3pct， 2021-2024 年三年 CAGR 为11.8%；光伏单月同比增长 16.4%，较上年同期提高 10pct，2021-2024 年三年 CAGR 为30.5%。 ➢ 配电网高质量发展方案印发，重点推进四个一批建设改造任务：2024 年 3 月 1 日，国家发展改革委、国家能源局印发《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，指出要以配电网高质量发展助力新型能源体系和新型电力系统建设。2024 年 8 月 6 日，国家发展改革委、国家能源局、国家数据局印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027 年）》，《行动方案》衔接年初的《指导意见》，进一步明确了当前阶段配电网高质量发展的路线图。2024 年 8 月 13 日，国家能源局印发《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027 年）》，深入推进配电网高质量发展重点任务落地见效。《实施方案》围绕供电能力、抗灾能力和承载能力提升，结合各地实际，重点推进“四个一批”建设改造任务。 ➢ 践行循环经济，关注“产生者付费”：2024 年 8 月 11 日，中共中央、国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，目标到 2030 年节能环保产业规模达到 15 万亿元左右，相较于 2020 年 7.5 万亿的产值实现翻倍。其中，《意见》提出：1）加强可持续航空燃料研发应用，鼓励净零排放船用燃料研发生产应用；2）推进生活垃圾分类，提升资源化利用率；3）支持地方完善收费模式，推进生活垃圾处理收费方式改革，建立城镇生活垃圾分类和减量激励机制。我们认为，《意见》的推行有助于：1）进一步推动生物柴油产业的应用及发展；2）推动资源回收体系建设，提升再生资源利用水平；3）促进生活垃圾处理“产生者付费”模式的推进，缓解地方财政压力，改善相关垃圾焚烧发电企业现金流情况。 ➢ 投资建议：7 月水电持续增长，配电网高质量发展方案印发，重点推进四个一批建设改造任务。水电板块推荐长江电力，建议关注黔源电力，谨慎建议关注国投电力、华能水电、川投能源；火电板块建议关注申能股份、福能股份，谨慎建议关注华电国际、江苏国信、浙能电力；核电板块推荐中国核电，谨慎推荐关注中国广核；绿电板块建议关注三峡能源，谨慎建议关注龙源电力、浙江新能、中绿电。在绿色转型的背景下，资源再生利用及垃圾焚烧发电企业值得关注。建议关注中再资环、高能环境；建议关注固废治理板块的旺能环境、瀚蓝环境、三峰环境、永兴股份、光大环境。 ➢ 风险提示：需求下滑；价格降低；成本上升；降水量减少；地方财政压力。 强于大市 （维持评级） 一年内行业相对大盘走势 团队成员 分析师： 严家源(S0210524050013) yjy30561@hfzq.com.cn 分析师： 尚硕(S0210524050023) ss30574@hfzq.com.cn 联系人： 闫燕燕(S0210123070115) yyy30238@hfzq.com.cn 相关报告 1、双碳政策加码，绿色转型提速——2024.08.12 2、周报（08.05-08.09）：扎实推进高耗能行业降碳行动，加强标准计量基础工作构建双碳支撑体系——2024.08.11 3、【华福电力公用】行业动态跟踪：加快构建新型电力系统建设，聚焦关键环节力争新突破——2024.08.08 -0.20-0.12-0.040.040.120.208/1810/291/93/216/18/12公用事业沪深300华福证券华福证券诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的声明 行业定期报告 | 公用事业 正文目录 1 每周观点 .............................................................................................................. 3 1.1 行情回顾 .............................................................................................................. 3 1.2 行业观点 .............................................................................................................. 4 1.2.1 降水接近常年，7 月水电持续增长 ............................................................... 4 1.2.2 配电网高质量发展方案印发，重点推进四个一批建设改造任务 .............. 6 1.2.3 践行循环经济，关注“产生者付费” .......................................................... 7 2 行业动态 .............................................................................................................. 8 2.1 电力 .................................................