通信行业周报：G60首批星升空，有望航班化发射使投资价值清晰

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告|行业周报 通信 2024 年 08 月 11 日 通信 优于大市（维持） 证券分析师 李宏涛 资格编号：S0120524070003 邮箱：liht＠tebon.com.cn 市场表现 资料来源:聚源数据，德邦研究所 相关研究 1.《千帆星座成功发射，卫星互联网进入价值投资阶段》，2024.8.6 2.《高轨卫星升空，中国卫星互联网采用不同组网策略》，2024.8.4 G60 首批星升空，有望航班化发射使投资价值清晰 [Table_Summary] 投资要点：  1.本周回顾：本周通信(中信)下跌 3.74%，同期上证指数下跌 1.48%，深证成指下跌 1.87%，创业板指下跌 2.60%，沪深 300 下跌 1.56%。从板块来看，射频及天线指数本周表现优秀，涨幅 4.35%，卫星导航指数相对弱势，跌幅 6.03%。涨幅前三的个股为：欣天科技(78.29%)、*ST 通脉(21.60%)、*ST 美讯(17.65%)。通信行业整体表现偏弱。此外，AI 算力指数本周下跌 4.66%、东数西算指数下跌 3.62%；专网领域标的佳讯飞鸿下跌 3.51%、海能达下跌 2.47%。通信产业热点分散，板块轮动和波动剧烈，重点看好卫星互联网及与低空经济相融合的投资机会。  行业事件驱动如下：千帆星座首发成功，国产基带芯片开启通信技术新篇章；工信部：扩大电信业务开放 有序推进卫星互联网业务准入制度改革；中国移动小型卫星基站车设备集采；中电信研究院启动云网融合实验室 SDR NTN 网络系统采购；低空经济：珠海“天空之城”项目获备案，总投资 10 亿元；国资委：支持中央企业电子采购与大数据、AI 等新技术融合发展；车路云一体化：上海推动交通基础设施数字化转型；算力/大模型：中文多模态大模型 SuperCLUE-V 基准 8 月榜单发布。  2.季度专题（卫星互联网）：千帆星座 18 星首发成功，投资价值更加清晰 我们判断，随着 G60 首批 18 星的发射，中国卫星互联网预计进入航班化持续发射阶段，产业链公司预计将有业绩体现，投资机会将更加明晰。1、8 月 6 日发射之后，“千帆星座”24 年将发射 108 颗卫星，25 年将实现 648 颗卫星提供区域网络覆盖。相应发射计划与排班已经明确。我们认为 24 年 Q4 会进入航班化发射状态；2、中国的基础设施在稳步加速落地，24 年或是拐点。海南商业航天发射场 24 年 6 月至年底将逐步投入商用；10 公里级可回收火箭垂直起降飞行试验成功；海上发射在广东、山东已经开始进入商业化阶段；格思航天等对 G60 年产量预计达到 300 颗卫星；3、中国社会化卫星发射也相继推进形成规模。G60 规划发射 1.2 万颗卫星，蓝箭鸿擎科技向 ITU 提交了名为 Honghu-3 的 1 万颗卫星的星座计划，叠加中国星网申请的 1.3万颗卫星轨位资源，中国卫星计划数量已经达 3.5 万颗，与美国星链 4.2 万颗相差无几；4、中国卫星应用场景驱动，保障了商业模式闭环。中国移动 6G 试验卫星已经升空、中国电信天通卫星提供手机直连卫星服务；主设备商天地融合的基带和终端已经投入试验；国电高科部署的我国首个低轨卫星物联网星座“天启星座”已有 25 颗卫星在轨；Mate60、小米 14Ultra 等为代表的高端手机，已经将卫星通信作为手机的标配；5、中国卫星互联网速率更高，后续与低空融合的技术基础较好。截至 2024 年6 月 12 日 SpaceX 已累计发射卫星超 6600 颗，但直连手机速率仅约 17Mbps。中国地面 5G 覆盖范围和速率全球“遥遥领先”，卫星互联网前期主要解决特种领域的应用问题，所以快速覆盖和高速率是主要诉求。①2024 年 4 月，中国时空信息集团成立，星网集团控股，有望充分利用中轨导航星座资源，保障中轨与低轨的统一管理和融合运营；②2024 年 2 月、8 月分别成功发射卫星互联网高轨卫星 01 星和 02 星，结合 G60 计划发射 108 颗低轨卫星（首批已于 8 月 6 日，1 箭 18 星成功发射）、中国星网持续部署低轨卫星，国内或有望在今年年底建设成局部、特种可用的卫星互联网网络，具有较高的时间效用和成本效应，性价比较高。同时随着珠海“天空之城”低空项目获批、低空经济逐步商用，卫星通信的网络速率与低空经济的速率能够合拍，将具备高速率的卫星通信应用场景。 2.1 千帆星座首发成功，国产基带芯片开启通信技术新篇章：8 月 6 日，“千帆星座”计划的首批组网卫星在太原发射，并以“一箭 18 星”的配置成功升空入轨。在本次 G60 星座相关地面通信产品的研制中，垣信卫星采用了由半导体行业独角兽企业思朗科技研制的全国产自主创新宽带无线通信 SoC 芯片 UCP。（C114 通信网）-31%-24%-18%-12%-6%0%6%2023-082023-122024-04通信沪深300 行业周报 通信 2/23 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 建议重点关注卫星互联网：航天环宇、佳缘科技、盟升电子、铖昌科技、上海瀚讯、上海沪工等。 2.2 工信部：扩大电信业务开放，有序推进卫星互联网业务准入制度改革：8 月 6日，工信部发布关于创新信息通信行业管理，优化营商环境的意见中提到，要持续优化高效开放统一的准入环境。有序推进卫星互联网业务准入制度改革，更好地支持民营电信企业发展。（C114 通信网）建议重点关注三大运营商：中国移动、中国电信、中国联通，卫星互联网运营：中国卫通、三维通信等。 2.3 中国移动小型卫星基站车设备集采：近日，中国移动公示了 2024 年小型卫星基站车设备的集采结果：中标人为：新航达(重庆)智能汽车有限公司，投标报价：50256700 元(不含税)，56396587 元(含税)，中标份额 100%。（C114 通信网）建议重点关注卫星互联网地面段：中兴通讯、航天环宇、盟升电子、海格通信、华力创通等。 2.4 中电信研究院启动云网融合实验室 SDR NTN 网络系统采购：近日，中国电信研究院发布公告称，2024 年云网融合实验室移动基础设施扩容项目 SDR NTN 网络系统采购项目已具备招标条件，现进行公开招标。公告显示，中国电信本次主要为支撑 NTN 实网透传试验系统建设，采购硬件设备。（C114 通信网）建议重点关注卫星互联网仿真测试：坤恒顺维、霍莱沃、西测测试、苏试试验，卫星互联网地面段：中兴通讯、通宇通讯等。  3. 行业重点新闻 3.1 珠海“天空之城“项目获备案，总投资 10 亿元：8 月 8 日，珠海市的“天空之城”项目已正式获得审批，总投资 10 亿元人民币，由珠海国资委控制的低空产业投资运营有限公司承建。该