汽车行业周报：鸿蒙智行双9旗舰高端拼图，华为ADS3.0首发享界S9

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2024 年 08 月 06 日 行业周报 看好 / 维持 汽车 汽车 鸿蒙智行双 9 旗舰高端拼图，华为 ADS 3.0 首发享界 S9 ◼ 走势比较 ◼ 子行业评级 ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 证券分析师：刘虹辰 电话：010-88321818 E-MAIL：liuhc@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524010002 报告摘要 鸿蒙智行双 9 旗舰高端拼图。享界 S9 发布，搭载最新华为途灵平台，D 级轿车专属，定义豪华驾控新标杆，全系标配空气悬架，鸿蒙智行家族迄今最豪华舱内空间，首个量产轿车后排零重力座椅。华为 ADS 3.0 首发享界 S9。享界 S9 首发 HUAWEI ADS 3.0，全场景全天候贯通。率先应用端到端类人智驾，升级 GOD 感知神经网络，实现从物体识别到场景理解。首发路面自适应 AEB、首发 eAES 自动紧急避让，首发车位到车位，实现全场景贯通，鸿蒙智行家族智驾总里程 4.6 亿公里。对标 5/6/E，重塑行政豪华。享界 S9 主要竞品为以宝马 5 系、奥迪 A6、奔驰 E 级为代表的高端豪华轿车。享界 S9 Max 39.98 万元，享界 S9 Ultra 44.98 万元，将于 8 月 7 日开启交付。同时，问界新 M7 Pro 现已开启预订，全新搭载HUAWEI ADS 基础版，预售价 24.98 万元起。 8 月展望：聚焦华为+比亚迪，开启新一轮车型周期。展望 8 月，华为汽车密集催化，享界 S9 新车重磅车型上市发布，开启新一轮车型周期，与长安汽车等的合资公司落地在即，带领自主品牌开启新引望。华为乾崑ADS 3.0 即将登场，带来 3.0 全新架构，全面升级，从 BEV 到 GOD，真正实现端到端。华为汽车：问智享尊界，自主新引望。 比亚迪正凭借 DM5.0 的超级产品力，秦 L /海豹 06 DM-i，宋 L/PLUS DM-i 等新车持续发布热销，批量打造销冠爆款，进入比亚迪时刻。从 24年新款荣耀版本，电比油低，到双宋的发布，价格战将趋缓，双宋订单超预期，量价齐升。 新势力 7 月销量：问界 M9 交付创新高，理想交付创新高。鸿蒙智行、小米汽车、理想汽车等先后披露 7 月交付数据。鸿蒙智行单月交付 44,090辆，今年前 7 个月累计交付 238,287 辆。其中，问界 M9 蝉联 50 万以上豪华车市场销量第一，问界新 M7 系列今年累计交付量已突破 12 万辆。理想汽车 7 月交付新车 51,000 辆，同比增长 49.41%，创历史新高；1-7 月，累计交付 239,981 辆。其中，理想 L6 月交付量连续突破两万辆。 投资建议：8 月开启新一轮车型周期，汽车以旧换新加力引领新一轮板块行情。聚焦华为+比亚迪，鸿蒙智行双 9 旗舰高端拼图，华为 ADS 3.0首发享界 S9。比亚迪正凭借 DM5.0 的超级产品力，批量打造销冠爆款，进入比亚迪时刻。另外，根据老旧营运货车报废更新补贴，一台使用 10年的国三营运柴油重卡，报废后再新购国六 4 轴及以上车型，可以拿到 11万元的补贴。2014-2016 年是上一轮新能源公交销量高峰，今年进入集中更换期，新能源公交市场有望翻倍。我们维持汽车行业“看好”评级。 重点公司： （1）华为汽车：赛力斯、长安汽车、北汽蓝谷、江淮汽车。 （2）加力支持以旧换新最受益：比亚迪。 （3）智能汽车：拓普集团、德赛西威、伯特利、华阳集团、科博达、(30%)(22%)(14%)(6%)2%10%23/8/723/10/1923/12/3124/3/1324/5/2524/8/6汽车沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 鸿蒙智行双 9 旗舰高端拼图，华为 ADS 3.0 首发享界 S9 保隆科技、理想汽车、小鹏汽车。 （4）重卡史上最强补贴，新能源公交市场有望翻倍：中国重汽、潍柴动力、宇通客车。 风险提示：汽车销量不及预期；刺激拉动作用不及预期；汽车出口不及预期； 主机厂价格战加剧超出预期；原材料大幅波动超出预期。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 鸿蒙智行双 9 旗舰高端拼图，华为 ADS 3.0 首发享界 S9 目录 一、 周观点更新 .................................................................................................................................................. 5 (一) 本周汽车行业动态速览 .............................................................................................................................................5 (二) 核心观点 .........................................................................................................................................................................7 二、 本周市场表现回顾 ...................................................................................................................................... 8 (一) 板块表现 .........................................................................................................................................................................8 (二) 汽车二级子行业表现 ............................................................................................................................................... 10 (三)当前板块估值处于低位 ..........................................................................................................