汽车行业定期报告：以旧换新细则出台，行业需求有望复苏

行业研究行业定期报告证券研究报告汽车2024 年 08 月 05 日诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的声明汽车以旧换新细则出台 行业需求有望复苏投资要点：本周专题：以旧换新细则落地汽车加大支持以旧换新细则落地，乘用车补贴翻倍，商用车新获补贴，边际影响最大。1）个人消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车或 2018 年 4 月 30 日（含当日）前注册登记的新能源乘用车，并购买纳入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或 2.0 升及以下排量燃油乘用车，补贴标准提高至购买新能源乘用车补2 万元、购买 2.0 升及以下排量燃油乘用车补 1.5 万元。2）对提前报废中型、重型营运货车，每辆车补贴 1-4.5 万元；对新购国六排放标准营运货车，每辆车补贴 2.5-6.5 万元；对新购新能源营运货车，每辆车补贴 3.5-9.5 万元。3）对更新新能源城市公交车的，每辆车平均补贴 8万元，对更换动力电池的，每辆车补贴 4.2 万元，补贴资金支持车龄 8年及以上。本周行情2024 年 7 月 29 日-8 月 2 日，汽车板块-1.1%，沪深 300 指数-0.7%，汽车板块跌幅高于沪深 300 指数 0.4 个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨跌幅在申万 31 个板块中位列第 26 位。年初至今汽车板块-5.6%，在申万 31 个板块中位列第 10 位。子板块中，本周乘用车下跌4.7%，商用载货车、商用载客车、汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他分别上涨 0.7%、2.1%、0.5%、4%、0.6%。本周销量7 月 1-28 日，乘用车零售 139.2 万辆，同比去年同期下降 3%，较上月同期下降 11%；乘用车批发 135.7 万辆，同比去年同期下降 17%，较上月同期下降 28%。投资建议乘用车：自主品牌市占率逐步提升，产品出海向产能出海转变，出海高增长具备可持续性，自主优质龙头企业有望加速成长，建议关注：稳健标的-【比亚迪】、弹性标的-【江淮汽车】。商用车：以旧换新受益最大，行业格局稳定，高分红受市场青睐，建议关注：重卡龙头-【中国重汽、潍柴动力】、客车龙头-【宇通客车】。零部件：低估值+高成长个股已具备足够吸引力，智能化已成为决定车型销量的重要因素，城市 NOA 加速落地带动智能化零部件搭载率提升，看好优质产业链个股及智能化核心标的，建议关注：T 链-【银轮股份、新泉股份】、智能驾驶-【经纬恒润、保隆科技】、智能座舱-【继峰股份】、轮胎成长标的-【森麒麟】。机器人：产业趋势向上，事件密集催化，建议关注：T 链-【拓普集团、三花智控、北特科技、五洲新春】、传感器-【安培龙、柯力传感、华依科技】。低空经济：政策催化不断，多应用场景下市场空间巨大，建议关注：整机核心标的-【万丰奥威】、产业链核心标的-【宗申动力】、空管核心标的-【莱斯信息】、设计规划核心标的-【深城交】、运营核心标的-【中信海直】。风险提示宏观经济下行；汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场价格战加剧的风险；零部件年降幅度过大；关键原材料短缺及原材料成本、运费上升的风险。强于大市（维持评级）一年内行业相对大盘走势团队成员分析师： 卢宇峰(S0210524050001)lyf30531@hfzq.com.cn相关报告华福证券华福证券诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页的声明行业定期报告 | 汽车正文目录1 本周专题：以旧换新细则落地................................................................................... 32 本周观点........................................................................................................................43 本周市场行情................................................................................................................43.1 板块涨跌幅.................................................................................................................43.2 个股涨跌幅.................................................................................................................64 行业重点数据................................................................................................................74.1 乘联会周度数据.........................................................................................................74.2 汽车销量数据.............................................................................................................74.3 原材料价格.................................................................................................................95 行业要闻......................................................................................................................106 重点新车......................................................................................................................127 风险提示......................................................................................................................12图表目录图表 1： 各板块周涨跌幅对比...................................................................................... 5图表 2： 各板块年涨跌幅对