计算机行业先进科技主题周报-周观点：大模型加速发展，关注国产算力新机遇

证券研究报告 行业动态 周观点：大模型加速发展，关注国产算力新机遇 ——先进科技主题周报 20240715-20240721 [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 主要观点 【市场回顾】 ◆ 本周上证指数报收2982.31点，周涨跌幅为+0.37%；深证成指报收8903.23点，周涨跌幅为+0.56%；创业板指报收1725.49点，周涨跌幅为+2.49%；沪深300指数报收3539.02点，周涨跌幅为+1.92%。中证人工智能指数报收997.16点，周涨跌幅+0.29%，板块与大盘走势一致。 【科技行业观点】 ◆ 随着AI和大模型的迅速发展，算力需求日益激增。AI发展倚重GPU算力底座，算力底座将成为推进数字化转型和升级的基础设施和重要推动力量，在巨大市场需求与不断出台的各种利好政策加持的同时，市场供需呈现“双向奔赴”趋势。随着商业化落地不断扩大，国产AI算力成为新质生产力的重要组成部分，国产算力随着性能和易用性的提升催生新公司、新业态和新生态。 1) 英 伟达全 面开 源GPU内核 驱动： 继2022年5月宣布开源Linux GPU内核驱动模块后，英伟达宣布开源GPU内核模块。开源GPU内核模块在超出原有性能的基础上，添加了异构内存管理 (HMM) 支持、 机密计算、英伟达Grace平台的一致内存架构等新功能。英伟达开源GPU内核模块驱动程序有两部分，一部分在用户空间运行，另一部分在内核空间运行。英伟达驱动程序曾经是完全专有的，开源后开发人员可以阅读、逆向工程、分叉、发送拉取请求等，使得开发人员能够改进开源驱动程序，并启用比以前更多的功能。我们认为英伟达开放源代码模块是必要的，因为Linux内核已被修改，给英伟达驱动程序带来问题，因此解决方案就是将所有专有代码放入固件中，使其保持专有性，并使内核驱动程序的其余部分自由开源。 2) OpenAI发布新模型GPT-4o mini：OpenAI发布新模型GPT-4o mini取代GPT-3.5，GPT-4o mini能力接近GPT-4，价格便宜一个数量级：1）每百万输入tokens，15美分（约1.09元人民币），每百万输出tokens，60美分（约4.36元人民币）。GPT-4o mini 在 API 中支持文本，逐步增加图像、视频和音频的输入输出支持。在多项文本和多模态推理学术基准测试中，GPT-4o mini超过其他小模型，其中数学、代码和函数调用方面优势明显。安全性方面，OpenAI应用了OpenAI指令层次结构方法的模型，有助于提高模型抵抗越狱、Prompt注入和系统Prompt提取的能力。我们认为OpenAI推出GPT-4omini是选择了缩小模型规模、降低模型性能，以实现更具成本效益的生成式 AI 模型。“成本”和“效益”是开发者应用大模型的核心点，更低的大模型价格有助于更多企业和个人开发者在更多场景、更多应用中引入生成式 AI。 [Table_Industry] 行业: 计算机 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 刘京昭 E-mail: liujingzhao@shzq.com SAC 编号: S0870523040005 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《周观点：电子信息产品市场需求改善，PCB 厂商业绩表现突出》 ——2024 年 07 月 17 日 《“车路云”政策利好频现，Robotaxi 商业化加速》 ——2024 年 07 月 16 日 《WAIC 2024 开幕，AI 大模型及应用百花齐放（更正）》 ——2024 年 07 月 11 日 -38%-32%-27%-21%-16%-11%-5%0%6%07/2310/2312/2302/2405/2407/24计算机沪深3002024年07月25日行业动态 ◼ 投资建议 我们建议：生成式AI应关注商业化落地。我们认为前期商业化落地在算力设施的增长空间较为明显，具有高确定性；后期软件应用端应优先关注需求较高、上下游绑定较为紧密、具有较高行业壁垒的低估值公司。建议关注以下赛道： 1）AI算力相关硬件端：光模块【新易盛】、【中际旭创】、【天孚通信】；PCB【深南电路】、【沪电股份】、【鹏鼎控股】、【东山精密】。 2）高速公路信息化：【通行宝】。 3）低空经济：【莱斯信息】。 ◼ 风险提示 下游需求不及预期；人工智能技术落地和商业化不及预期；专精特新技术落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期等。 行业动态 表 人工智能领域相关公司对比（截至 7 月 21 日，单位：亿元） 细分板块 股票简称 营业收入 归母净利润 估值 2023 2023 YoY 24Q1 24Q1 YOY 2023 2023 YoY 24Q1 24Q1 YOY PE 2024E PE 2025E 年初至今 PCB 深南电路 135.3 -3.33% 39.6 42.24% 14.0 -14.81% 3.8 83.88% 34.4 28.7 71.60% 沪电股份 89.4 7.23% 25.8 38.34% 15.1 11.09% 5.1 157.03% 29.8 23.3 62.08% 生益科技 165.9 -7.93% 44.2 17.77% 11.6 -23.96% 3.9 58.25% 29.0 23.4 24.26% 液冷 曙光数创 6.5 25.63% 0.1 -94.22% 1.0 -10.63% -0.1 -111.82% 57.7 45.1 -1.70% 英维克 35.3 20.72% 7.5 41.36% 3.4 22.74% 0.6 146.93% 33.0 25.0 11.66% 算力 海光信息 60.1 17.30% 15.9 37.09% 12.6 57.17% 2.9 20.53% 98.1 71.2 10.37% 寒武纪 7.1 -2.70% 0.3 -65.91% -8.5 32.47% -2.3 11.12% -252.1 -784.6 98.87% 紫光国微 75.7 6.26% 11.4 -26.16% 25.3 -3.84% 3.1 -47.44% 17.0 13.8 -18.86% 澜起科技 22.9 -37.76% 7.4 75.74% 4.5 -65.30% 2.2 1032.86% 50.5 32.0 7.85% 兆易创新 57.6 -29.14% 16.3 21.32% 1.6 -92.15% 2.0 36.45% 57.5 38.6 3.91% 北京君正 45.3 -16.28% 10.1 -5.80% 5.4 -31.93% 0.9 -23.90% 40.7 30.8 -6.70% 芯原股份 23.4 -12.73% 3.2 -41.02% -3.0 -501.64% -2.1 -189.11% 1263.2 158.8 -28.32%