汽车行业年中成绩单：聚焦比亚迪+华为，特斯拉的AI时刻

请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远行业研究太平洋证券股份有限公司证券研究报告2024-07-04行业点评看好/维持汽车行业年中成绩单：聚焦比亚迪+华为，特斯拉的 AI 时刻走势比较子行业评级推荐公司及评级相关研究报告证券分析师：刘虹辰电话：010-88321818E-Mail：liuhc@tpyzq.com执业资格证书编号：S1190524010002报告摘要年中成绩单：聚焦比亚迪+华为。6 月，比亚迪创造了新的销量纪录，34.2 万辆，今年上半年累计销量 161 万辆，在各个细分市场不断刷新销冠成绩，交出创造历史的年中成绩单。接下来，DM5.0 引领新一轮超级产品周期，比亚迪泰国工厂即将竣工并下线第 800 万辆新能源车，加速出海成长全球巨头，我们连续 3 个月的金股比亚迪，继续看好。新势力品牌 6 月销量，理想销量 47774 辆，同比增长 47%，较上月增长 12754 辆。问界 42780 辆，2024 年鸿蒙智行全系累计交付 194,207 辆，登顶中国新势力品牌上半年销量第一，豪华科技旗舰 SUV 问界 M9 再创新高，6 月交付 17,241 辆，累计大定超 10万辆，稳坐 50 万以上车型销量第一，重构中国品牌高端市场格局。今年以来，我们一直强调聚焦比亚迪+华为，市场增量加速向头部份额集中。蔚来 21209 辆，极氪月销 20106 辆，零跑月销 20116 辆，均突破 2 万大关。小米 SU7 6 月交付破万台。特斯拉的 AI 时刻。特斯拉正通过 0 首付、0 息的汽车金融策略，销量逐步回升，我们在大底部发布深度报告《特斯拉的 FSD 时刻》，特斯拉 AI 时刻将重塑FSD、二代 Optimus。投资建议: 聚焦华为+比亚迪，年中成绩单已经创造历史，下半年将不断刷新记录。我们维持汽车行业“推荐”评级。整车环节重点推荐：比亚迪、赛力斯、长安汽车、理想汽车、小鹏汽车。风险提示：汽车销量不及预期；汽车出口不及预期；主机厂价格战加剧超出预期；原材料大幅波动超出预期；新技术渗透率提升不及预期。请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远行业点评 P2年中成绩单：聚焦比亚迪+华为新势力重点品牌跟踪月销量数据：：24 年 6 月新势力品牌月销量数据，理想居于第一，销量 47774 辆，同比增长 47%，较上月增长 12754 辆；问界 42780 辆，位居第二；蔚来汽车 21209 辆，较上月增加 3%，居于第三。极氪月销量为 20106 辆，较上月增加 1490 辆；零跑月销量为20116 辆，较上月增加 1951 辆。图表 1：新势力品牌月度销量跟踪品牌24/0124/0224/0324/0424/0524/0624M6 同比24M6 环比问界329732114231927250863222642780655%33%理想31165202512898425787350204777447%36%蔚来1005581321186615620205442120998%3%小鹏8250454590629393101461066824%5%哪吒100326085831790171011310206-16%1%零跑1227765661456715005181652011652%11%吉利极氪1253775101301216089186162010689%8%长安深蓝17042999413048127441437116659107%16%资料来源：各车企官网，太平洋证券整理问界：问界全系交付 42780 辆，其中问界 M9 再创新高，6 月交付 17241 辆，为 50 万元以上车型销量第一,累计大定超 10 万辆；问界新 M7 上半年累计销量突破 11 万，6 月交付18493 辆，为中国新势力车型销量第一，问界新 M5 上市累计交付破 1 万辆，6 月交付 7046辆。理想：理想汽车于 2024 年 6 月交付了 47,774 辆新车，同比增长 46.7%，再度成为新势力销冠，这主要归功于理想 L6，后者单月交付量超过 2 万辆。截至 6 月底，理想汽车累计交付量达 822,345 辆。蔚来：蔚来在 2024 年 6 月交付了 21,209 辆新车，同比增长 98%，创下历史新高，比上月环比增长 3%。今年第二季度，蔚来交付了 57,373 辆新车，同比增长 143.9%。在 2024 年上半年，蔚来共交付了 87,426 辆新车，同比增长 60.2%。截至 2024 年 6 月 30 日，蔚来累计交付新车 537,020 辆。目前，蔚来旗下共有 7 款在售车型，其中主力车型为 ES6 和 ET5。小鹏：2024 年 6 月，小鹏汽车总交付量为 10,668 辆，同比增长 24%，环比增长 5%。小鹏汽车目前有六款在交付的车型：P7i、P5、G9、G3i、G6、X9。2024 年 6 月，其中，小鹏X9 交付了 1,687 辆，上市半年累计交付量已达 13,143 辆，继续领跑纯电 MPV 市场。请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远行业点评 P3年中成绩单：聚焦比亚迪+华为在 2024 年 1 月至 6 月期间，小鹏汽车累计交付了 52,028 辆新车，同比增长 26%。哪吒：哪吒汽车在 6 月交付了 10,206 辆车，同比去年同期的 12,132 辆下降了 15.9%，但环比 5 月份的 10,113 辆略有增加。今年 1 月至 6 月，哪吒汽车累计销量达到 53,770 辆。哪吒 L 车型正在快速增长，纯电版车型已在 6 月底上市，并将于 7 月开始交付。6 月 26 日，合众新能源汽车股份有限公司向港交所提交了上市申请，哪吒汽车有望成为第五家在港股IPO 的新势力车企。零跑：6 月，零跑汽车交付量达 20,116 台，创历史新高，同比增长 52.3%，环比增长10.7%。这是零跑首次单月交付突破 2 万辆，其中 C10 和 C11 两款车型当月合计交付超过11,300 辆。今年 1 月至 6 月，零跑汽车累计销量为 86,696 辆。几天前，零跑全新车型 C16以 15.58 万元起的价格正式上市，上市 48 小时内累计订单达 5,208 辆，其中智驾版本占比较高。随着 C16 的上市和交付，零跑 7 月销量有望再创新高。极氪：6 月份，极氪全系车辆交付 20,106 辆，同比增长 89%，首次突破 2 万辆，创下新高。今年上半年，极氪共交付 87,870 台，同比增长 106%。极氪销量的高增长主要得益于新款极氪 001 的热销，该车型已经连续三个月月销破万。接下来，极氪将推出跨界 SUV 车型MIX 和一款中大型 SUV。到年底，极氪将形成由 6 款车型组成的产品矩阵，目标年销量为 23万辆。深蓝：深蓝汽车 6 月份销量达 16,659 辆，同比大涨 107%，位列第三位。今年 1 至 6 月，深蓝累计销量为 8.4 万辆。深蓝汽车 CEO 邓承浩表示，预计今年第四季度实现月销 3 万辆。全新车型 G318 上市 5 天订单突破 1.5 万辆，随着产能提升，深蓝品牌在 7 月份的销量有望进一步增长。接下来，深蓝还将推出紧凑型 S