2024年5月快递行业数据点评：5月行业件量同比+23.8%，需求持续强势增长

1 447T blFi 证 券 研 究 报 告 Table_First|Table_ReportType 行业研究 行业动态跟踪 Table_First|Table_Summary 2024 年 5 月快递行业数据点评 5 月行业件量同比+23.8%，需求持续强势增长 ➢ 事件：国家邮政局披露2024年5月行业经营数据，A股快递公司披露24年5月经营数据。 ➢ 商流：社零增速同比持续增长，淡季网购渗透率同比略降环比持续提升。2024年5月，国内社零总额为3.9万亿元，同比+3.7%；实物商品网上零售额为9303万元，同比-0.3%；实物商品网上零售额为1.1元，同比+0.3%；实物商品网购渗透率为27.9%，同比-1.0pp，环比+1.8pp。 ➢ 量：24M1-M5快递件量655.9亿件，件量增长持续超预期。2024年5月实现快递业务量147.8亿件，同比+23.8%（新口径），2024年M1-M5实现快递件量655.9亿件，同比+24.4%。分类型看，24年5月异地快递件量同比+36.6%，市占率同比+1.4pp；分区域看，东部快递件量同比+29.2%，市占率同比-3.0pp。 ➢ 价：5月ASP持续承压，全行业ASP同比-12.2%。2024年5月，全国快递业务平均单价为7.85元，同比下降1.09元（-12.2%）。分区域看，2024年5月，东、中和西部快递平均单价分别为8.08、6.36和9.08元，同比分别-11.0%、-13.2%、-18.2%，东、中、西部地区价格同比均下降。 ➢ 竞争格局：申通市占率略有提升，圆通韵达略有下降。2024年5月，顺丰、韵达、申通、圆通分别实现快递件量11.2、20.4 、19.5 和22.8亿件，同比分别+14.0%（不含丰网+21.9%）、+32.7%、29.5%、27.6%。顺丰、韵达、申通、圆通快递件量占市场份额分别为7.6%、13.8%、13.2%、15.5%。顺丰、韵达、申通、圆通分别实现单票收入15.25、2.03、2.01和2.23元，同比分别+3.6%、-15.6%、-12.4%和-2.8%。 ➢ 投资建议：24M5件量同比+23.8%，需求超预期下，新增资本开支有限，边际展望未来行业价格竞争仍在但有限，叠加行业新规引导高质量发展，2024年将是资本开支及价格双拐点的一年，资本市场角度看主要快递上市标的调整充分，重点关注加盟快递强势反弹。重点推荐：中通快递：24Q1调整后净利22.2亿元，战略转向优质件，规模保持良好下实现利润持续提升。韵达股份：24Q1归母净利同比+15%，网络转好利润持续修复。圆通速递：快递龙头企业，深耕快递主业，综合服务能能力和产品定价能力持续兑现。关注：极兔速递、申通快递。 ➢ 风险提示：宏观经济下行；快递件量增长不及预期风险；行业竞争加剧 交通运输 2024 年 6 月 22 日 Table_First|Table_Rating 强于大市(维持评级) Table_First|Table_Chart 一年内行业相对大盘走势 团队成员 Table_First|Table_Author 分析师 陈照林 执业证书编号：S0210522050006 邮箱：czl3792@hfzq.com.cn 研究助理 乐璨 邮箱：c30018@hfzq.com.cn Table_First|Table_Contacter Table_First|Table_RelateReport 相关报告 1、《重视行业资本开支+价格竞争双拐点下头部加盟快递投资机会》一 2024.03.04 2、《交运行业 2024 年投资策略：看好周期，优选成长》一 2023.01.03 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 -20.0%-15.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%2023-06-262023-09-012023-11-172024-01-262024-04-16交通运输(申万)沪深300华福证券华福证券 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业动态跟踪 正文目录 1 商流情况：需求端仍具韧性，社零同比持续增长 ............................ 3 2 量：2024M5 全行业同比增速+23.8%，需求增长持续超预期 .................... 3 3 价：行业价格持续承压 .................................................. 6 4 行业竞争格局：集中度略有提升 .......................................... 7 5 风险提示 ............................................................. 9 图表目录 图表 1：社会零售总额（亿元）、YOY ................................................................................ 3 图表 2：实物商品网上零售额（亿元）、YOY ..................................................................... 3 图表 3：实物商品网购渗透率 ........................................................................................... 3 图表 4：月度规模以上快递业务量（亿件）、YOY ............................................................. 3 图表 5：同城快递业务量（亿件）、YOY ............................................................................ 4 图表 6：异地快递业务量（亿件）、YOY ............................................................................ 4 图表 7：国际快递业务量（亿件）、YOY ............................................................................ 4 图表 8：2024 年 5 月各类型快递业务量占比 ..........