新三板女性消费专题研究：女子力觉醒，她在丛中笑

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ■女子力觉醒：精致且独立，引领消费新时尚。伴随着女性群体经济独立性增强、社会地位提升，“她经济”风口显现。整体上“女子力觉醒”， “打卡”和“拔草”心理成趋势，女性精致力、生命力和行动力显著。购物年轮上看，90 后为自己买单，低龄高端消费倾向显现；70、80 后为品质生活买单，消费偏向由个人转向生活。地域范畴上看，消费升级程度由一线城市向五六线城市逐步下沉，消费升级处于不同的运行轨道，一二线城主打品质，三四线城购买实惠，五六线城注重生活。 ■精致力：养颜悦己，岂不美哉。收入不断提高的女性群体，正着力提高自身生活品质、注重颜值，“女为悦己容”愈渐显著。护肤美妆领域，本土品牌逐渐赶超外资大牌，国产品牌正崛起；医美领域，消费升级推进、女性抗衰老需求上升，叠加医美接受度提高共同促进医美市场空间提升，据根据 BIMT 数据，中国医疗美容市场 2020 年将达到 4640亿，女性占比高达 80%以上。除此之外，女性消费者年轻化、个性化特征凸显，快时尚涌现，服装服饰商品属性渐弱，产品属性渐强。 关注公司：建议关注兰亭科技（831118.OC）、诺斯贝尔（835320.OC） ■生命力：健康前行，不亦乐乎。随着健康意识的增强，国人健康消费的诉求正在不断升级，健康消费也成为新的消费热点，女性群体成为很重要力量。目前消费理念逐渐从“有病治病”向“无病预防”端转变，在健康消费人群中女性消费者占比达 56%（阿里健康）。一方面女性运动健身意识觉醒，带动女子运动装备市场释放；另一方面关注健康食品，“边放肆边养生”，滋补品“零食化”趋势正盛，健康食品、保健品市场火热。 关注公司：建议关注康比特（833429.OC）、中航时尚（835623.OC）、辉文生物（832402.OC） ■行动力：身体和灵魂，总有一个在路上。旅游行业在保持高景气度的同时（国家旅游局数据，2017 年国内旅游人数+13.64%；旅游总收入+15.1%），旅游消费市场用户画像也发生着变化。随着女性独立意识提升，女性成为旅游的重要决策者，占比 58.6%（驴妈妈数据）；行动力增强，旅游消费逐年提升。根据驴妈妈旅游网数据显示，女性用户的年均出游频次从 2015 年的 3.4 次增加到 2017 年的 5.7 次，年均出游花费从 2015 年的 2424 元增加到 2017 年的 4680 元。消费升级在女性生活中呈现，旅游度假消费已经成为女性日常支出项目之一。 Tabl e_Title 2018 年 03 月 07 日 女子力觉醒，她在丛中笑——新三板女性消费专题研究 Tabl e_BaseInfo 新三板主题报告 证券研究报告 诸海滨 分析师SAC 执业证书编号：S1450511020005 zhuhb@essence.com.cn 021-35082086 Table_Report相关报告 新三板日报（政府工作报告连续 6 年提及多层次资本市场，新三板受益几何？） 2018-03-06 农村人居大变身，污水治理在路上——环保行业全市场专题 2018-03-05 云计算行业集中度提升 2018-03-04 新三板-智报-2018 年第八期：2018 年 MWC 盛大开幕，5G 是最亮的星 2018-03-04 新三板日报（新三板 682 家创新层公司六成报喜 医药类公司业绩抢眼） 2018-03-04 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 关注公司：建议关注景尚旅业（830944.OC） ■风险提示：政策推进不达预期，行业发展速度偏慢，行业竞争加剧 3 新三板主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 女子力觉醒：精致且独立，引领消费新时尚 .......................................................................... 5 1.1. 女神养成：经济独立，消费升级 ................................................................................... 5 1.2. 追求精致：轻奢正盛，“打卡”&“种草”成趋势 ......................................................... 5 1.3. 购物年轮：90 后为自己买单，70、80 后为品质生活买单 ............................................ 6 1.4. 地域图谱：品质→实惠→生活，自上而下递延 ............................................................. 7 2. 精致力：养颜悦己，岂不美哉 ................................................................................................ 9 2.1. 颜即正义，本土品牌崛起中 ........................................................................................... 9 2.2. 冻龄主义兴起，医美驰骋大消费 ................................................................................. 10 2.3. 追求个性化，快时尚当道 ............................................................................................ 11 2.4. 新三板标的 .................................................................................................................. 12 3. 生命力：健康前行，不亦乐乎 .............................................................................................. 13 3.1. “身材暴走”，大有可为 .............................................................................................. 13 3.2. 健康产业渐成气候，厚积薄发 ..................................................................................... 14 3.3. 新三板标的 ...................................