进出口数据点评：对东盟出口大幅增长

1 证 券 研 究 报 告 Ta宏观研究 宏观事件点评 Tabl e_First|Tabl e_Summary 进出口数据点评 \行业名 对东盟出口大幅增长 事件： 6月7日海关总署发布数据，以美元计价，2024年5月出口同比增长7.6%至3023.5亿美元，进口同比增长1.8%至2197.3亿美元。贸易顺差为826.2亿美元。 投资要点： 分地区来看，2024年5月，我国对东盟出口同比大幅增加，对美国出口转正，对欧盟、日本出口跌幅收窄。2024年5月，我国对东盟出口额为508.3亿美元，同比增长22.5%；5月我国对美国出口440.2亿美元，同比增长3.6%，增幅较上月有所提升。5月我国对日本出口额为123.2亿美元，同比下降1.6%，跌幅较上月的近11%有所收窄；对欧盟出口441.9亿美元，同比下降1%。从当月出口金额占比来看，5月对四个主要目的地出口金额占到我国出口的50%以上，其中本月对美国出口金额占比达到14.6%，较4月提升0.3个百分点。 从主要国家和地区对当月出口的贡献来看，对东盟出口对当月增速构成主要拉动。2024年5月，对东盟出口拉动我国出口整体增加3.3个百分点，较上月增长2个百分点。对美国出口由4月的拖累出口总额向下0.4个百分点转为拉动出口总额向上0.5个百分点。对欧盟出口由4月的拖累出口总额向下0.5个百分点收窄至5月的0.2个百分点。对日本出口5月拖累出口总额向下0.1个百分点，较4月有所好转。 从行业出口大类来看，5月五大类产品出口总额均有贡献，其中机电产品作为我国出口第一大类的优势继续保持。2024年5月，机电产品出口金额为1765.3亿美元，同比增长7.5%，对5月出口总额的贡献为4.4个百分点。 机电产品中，5月集成电路出口增长明显。5月集成电路出口金额为126.3亿美元，同比增长28%，带动本月出口总额向上1个百分点。随着国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司的成立，继续为我国的芯片产业提供支持，集成电路产业的国际竞争力有望得到提升。5月家电出口表现同样不俗，出口同比增长18%，对5月出口总额的贡献为0.5个百分点。同时，音视频设备及其零件出口同比增长11%，对5月出口总额的贡献为0.1个百分点。5月汽车出口同比增长17%，对5月的出口贡献为0.5个百分点。 ➢ 风险提示 一是地缘政治风险超预期；二是宏观经济不及预期；三是海外市场大幅波动等。 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 宏观事件点评 2024 年 6 月 7 日 团队成员 Tabl e_First|Tabl e_Author 分析师 燕翔 执业证书编号：S0210523050003 邮箱： yx30128@hfzq.com.cn 分析师 许茹纯 执业证书编号：S0210523060005 邮箱：xrc30167@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1、《行业比较专刊：下游消费有所回暖，上游景气持续向好》—2024.06.05 2、《工业企业利润数据点评：制造业利润持续增长》—2024.05.27 3、《宏观周报：房地产去库存的历史经验》—2024.05.27 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 华福证券华福证券 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 宏观事件点评 正文目录 1 进出口同比均增长 ...................................................... 1 2 对东盟出口大幅增长 .................................................... 1 3 机电产品保持优势地位 .................................................. 3 4 风险提示 ............................................................. 4 图表目录 图表 1：2024 年 5 月中国进出口当月同比增速（%） .................................................... 1 图表 2：2024 年 5 月贸易顺差持续增长 .......................................................................... 1 图表 3：我国对欧美日以及东盟国家的出口当月同比增速变化情况（%） ..................... 2 图表 4：主要出口国对当月出口增速的贡献 .................................................................... 2 图表 5：2024 年 5 月重点出口商品当月同比增速情况 .................................................... 3 图表 6：2024 年 5 月重点出口商品对当月出口增速的贡献 ............................................. 4 华福证券华福证券 诚信专业 发现价值 1 请务必阅读报告末页的重要声明 宏观事件点评 1 进出口同比均增长 6 月 7 日海关总署发布数据，以美元计价，2024 年 5 月出口同比增长 7.6%至3023.5 亿美元，进口同比增长 1.8%至 2197.3 亿美元。贸易顺差为 826.2 亿美元。 图表 1：2024 年 5 月中国进出口当月同比增速（%） 来源：iFind、华福证券研究所 图表 2：2024 年 5 月贸易顺差持续增长 来源：iFind、华福证券研究所 2 对东盟出口大幅增长 分地区来看，2024 年 5 月，我国对东盟出口同比大幅增加，对美国出口转正，对欧盟、日本出口跌幅收窄。2024 年 5 月，我国对东盟出口额为 508.3 亿美元，同比增长 22.5%；5 月我国对美国出口 440.2 亿美元，同比增长 3.6%，增幅较上月有所提升。5 月我国对日本出口额为 123.2 亿美元，同比下降 1.6%，跌幅较上月的近 11%-25-20-15-10-5051015202022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-0720