《哪吒》或一举登上国产电影票房总榜TOP3，国产动画电影“逆天改命”？

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ■2019 年电影票房 8 年来首现负增长，暑期档票房同比下滑 6.6%。艺恩数据显示，2012-2018 年，中国电影票房持续增长，截至 2019 年 7 月，中国电影票房累计 341.65 亿元，较 2018 年同比下滑 6.4%，为 8 年来首次出现负增长。其中，暑期档变数重重，多部电影撤档、改档，2019年 6 至 7 月累计票房为 91.9 亿元，较去年同期下滑 6.6%。 ■《哪吒之魔童降世》横空出世，猫眼预测最终票房或超过 40 亿元。截至 2019 年 8 月 4 日，《哪吒之魔童降世》上映 11 天已经取得 25.17亿的票房，正式跻身中国影史第十，根据猫眼预期，最终票房落点将达 44.8 亿，这一成绩若实现，《哪吒之魔童降世》将成为内地电影票房排名第三的电影，仅次于《战狼 2》（56.39 亿元）、《流浪地球》（46.18亿元）。若以 44.8 亿元的票房估算，将为光线传媒带来 10.13 亿元-12.13亿元的营收。 ■《哪吒》立足经典神话 IP，依托点映口碑发酵票房扶摇直上。《哪吒》依靠口碑取胜，截至 8 月 6 日，已有超过 57 万名豆瓣用户给出评价，豆瓣评分达到了 8.6 分，高于《西游记之大圣归来》。在营销策略上，参照《我不是药神》采取多轮点映模式为电影造势，正向口碑积聚后发酵，首映当日斩获 34%的排片，为国产动画电影之最。此外，《哪吒》改编自经典神话，“重温经典”成为赢得高票房的一把利器：2019 年截至 5 月，IP 改编动画电影占所有上线动画电影的比重接近四分之三。 ■国产动画电影头部效应明显，上游呈现“三分天下”态势。2015 年《大圣归来》以 9.56 亿取得成功，带动动画电影数量明显增加。从票房来看，2018 年动画电影的票房为 47.82 亿，占总票房的 8%，且国产动画表现不及海外动画电影。且国产动画电影头部效应明显，票房TOP3（累计 13.86 亿）占据动画电影总票房的 29%，其中约 40%的影片票房仅百万级别或以下。当前国产动画电影市场主要有三股“势力”：以 IP 动画为基础的 《熊出没 》系列， 制作方主要 为华强方特（834793.OC），王微的“追光动画”，代表作《白蛇：缘起》（票房 4.5亿元）和光线传媒（300251.SZ）旗下的彩条屋集团，代表作《哪吒之魔童降世》以及《大鱼海棠》。国产动画电影工业化体系尚未完成，大量动漫公司还处于亏损状态。 ■风险提示：行业政策风险，市场竞争加剧，观影人次减少。Table_Tit le 2019 年 08 月 07 日 《哪吒》或一举登上国产电影票房总榜 TOP3，国产动画电影“逆天改命”？ Table_BaseI nfo 策略报告 证券研究报告 诸海滨 分析师SAC 执业证书编号：S1450511020005 zhuhb@essence.com.cn 021-35082086 Tabl e_Report相关报告 金达莱：领跑乡镇污水处理，科创板环保首家申报公司成色如何？ 2019-08-05 全市场科技产业策略报告第二十九期 2019-08-04 新三板日报（提交 IPO 上市辅导后，仁会生物完成 3.74亿元定增） 2019-08-03 获得中国首个生物类似药的创新医药企业——复宏汉霖拟登陆港股 2019-08-02 中外线上消费成为主流，宠物消费升级进行时 2019-08-01 21918981/36139/20190807 16:47 2 新三板策略报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 《哪吒》或一举登上国产电影票房总榜 TOP3，国产动画电影“逆天改命”？ ................... 4 1.1. 电影票房增速放缓，8 年来首现负增长 ...................................................................... 4 1.2. 《哪吒》立足经典神话 IP，依托点映口碑发酵票房扶摇直上 ..................................... 5 1.3. 国产动画电影的春天来临？ ....................................................................................... 7 1.3.1. 国产动画电影头部效应明显，尚未进入全面爆发期 ........................................... 7 1.3.2. 国产动画“天下三分”，光线传媒凭《哪吒》创收或超 10 亿元 ......................... 8 2. 本周重要行业数据............................................................................................................ 10 2.1. 电影票房跟踪 .......................................................................................................... 10 2.2. 排片趋势&院线数据 .................................................................................................11 2.3. 电视剧网络播放量 ....................................................................................................11 3. 新三板文化传媒板块动态跟踪 .......................................................................................... 12 3.1. 本周市场回顾 .......................................................................................................... 12 3.2. 本周定向增发 .......................................................................................................... 13 3.3. 最新 IPO 排队、辅导情况 ....................................................................................... 13 4. 近两周新三板传媒行业重要公司公告......................