基础化工行业周报：MDI海外供应缩减，制冷剂价格持续上行

证券研究报告 行业周报 MDI 海外供应缩减，制冷剂价格持续上行 ——基础化工行业周报（20240520-20240526） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 市场行情走势 过去一周，基础化工指数涨跌幅为-3.24%，沪深300指数涨跌幅为-2.08%；基础化工板块跑输沪深300指数1.16个百分点，涨跌幅居于所有板块第17位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有：有机硅（2.22%），纯碱（-1.30%），聚氨酯（-1.43%），钛白粉（-1.59%），胶黏剂及胶带（-1.82%） ◼ 化工品价格走势 周 涨 幅 排 名 前 五 的 产 品 分 别 为 ：R22（11.11%） 、R410a（10.29%）、水合肼（9.68%）、菊酯（8.33%）、苯胺（5.64%）。周跌幅前五的产品分别为：液氯（-12.00%）、液氨（-11.67%）、国际磷矿石（-6.47%），NYMEX天然气（-5.12%）、甲醇（-5.10%）。 ◼ 行业重要动态 5月21日陶氏化学发布消息，称其美国Freeport的44万吨/年的MDI装置，因MDI原料供应问题出现不可抗力；同时，巴斯夫位于盖斯马年产40万吨MDI工厂，科思创位于德克萨斯贝敦的年产33万吨MDI工厂，因不可抗力4月份短停，当前低负荷运行。叠加陶氏北美装置44万吨/年装置，近期仅北美地区就有117万吨/年装置遭遇不可抗力，占北美地区总产能的70%，全球总产能的11%。在此之前，位于匈牙利的宝思德MDI产品供应发生了不可抗力。海外装置事故频发，MDI供应缩减。 根据商务部公告，自2024年5月19日起对原产于欧盟、美国、台湾地区和日本的进口共聚聚甲醛进行反倾销立案调查。本次调查确定的倾销调查期为2023年1月1日至2023年12月31日，产业损害调查期为2021年1月1日至2023年12月31日。共聚聚甲醛具有机械强度高、高耐疲劳性、高耐蠕变性等良好的力学综合性能，可以部分替代铜、锌、锡、铅等金属材料，可直接用于或经改性后用于汽车配件、电子电器、工业机械、日常用品、运动器械、医疗器具、管道管件、建筑建材等领域。根据百川盈孚数据，2023年我国聚甲醛（POM）表观消费量为65.6万吨，其中进口33万吨，对外依存度约为50%。 ◼ 投资建议 当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。3、煤化工板块。建议关注华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等煤化工板块优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技、圣泉集团、鹿山新材、山东赫达。 维持基础化工行业“增持”评级。 ◼ 风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 [Table_Industry] 行业: 基础化工 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 于庭泽 SAC 编号: S0870523040001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《地产政策利好频发，关注顺周期涨价品种 ——基 础 化 工 行 业 周 报 （20240513-20240519）》 ——2024 年 05 月 20 日 《长丝供给出现扰动，国际油价震荡下行 ——基 础 化 工 行 业 周 报 （20240506-20240512）》 ——2024 年 05 月 15 日 《国际油价暂稳，萤石、氢氟酸价格上行 ——基 础 化 工 行 业 周 报 （20240422-20240428）》 ——2024 年 04 月 29 日 -29%-25%-21%-16%-12%-8%-4%0%4%05/2308/2310/2312/2303/2405/24基础化工沪深3002024年05月28日行业周报 请务必阅读尾页重要声明 2 目录 1 市场行情走势 .............................................................................. 3 1.1 行业走势情况.................................................................... 3 1.2 个股走势情况.................................................................... 3 2 化工品价格走势 .......................................................................... 5 2.1 价格统计 ........................................................................... 5 2.2 化工品价差统计 ................................................................ 7 3 重点个股动态 .............................................................................. 7 4 投资建议 ................................................................................... 11 5 风险提示 ................................................................................... 11 图 图 1：行业（申万）涨跌幅 .................................................... 3 图 2：基础化工（申万）子行业涨跌幅 .................................. 3 图 3：R22 价格走势 ............................................................... 5 图 4：R410a 价格走势 ........................................................... 5 图 5：水合肼价格走势 ........................................................... 6 图 6：氯氰菊酯价格走势 ..............................................