电子行业算力系列跟踪：大模型价格战如火如荼，AI端侧落地未来可期

行业研究行业定期报告证券研究报告电子2024 年 05 月 23 日诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的声明电子大模型价格战如火如荼，AI 端侧落地未来可期-算力系列跟踪投资要点：本周，关注各板块个股 Alpha。（1）云计算板块：本周前三日（0520-0522）商汤科技+5.71%，微软+2.45%。商汤科技 5 月 20 日单日涨幅达到 12%。日前，商汤日日新 5.0 大模型在 SuperCLUE 中文大模型测评中综合基准刷新国内最好成绩，GPT-4 Turbo 首次被击败，建议关注后续股价变化。（2）CPU 板块：本周前三日龙芯中科+5.48%，5 月 20 日第二批安全可靠测评结果公布，龙芯上榜数量为各 CPU 厂商中最多，或将受益于信创行业发展。（3）服务器及 PCB 板块：本周前三日英业达+4.11%，浪潮信息+2.20%。广达、英业达表示，看好 AI 服务器出货量持续增长，GB200 服务器预计明年放量。大模型价格战愈演愈烈，国产大模型热度抬升。据 Similarweb 最新数据（0510-0516），AI 搜素引擎 Perplexity 访问量保持稳定上升趋势，国内头部大模型增长势头较好。国内外大模型价格战打响：（1）国外大模型中，GPT-4o 支持免费试用，API 降价 50%；Gemini 1.5 Flash 价格为 0.35 美元/百万 tokens；（2）国内大模型受益于各家大模型降价策略，整体访问量有显著提升。其中 DeepSeek-V2、智谱 AI 价格降至每百万 tokens1 元，豆包大模型降价至每百万 tokens0.8 元，通义千问降价至每百万 tokens0.5 元，腾讯全面下调混元系列价格，混元-lite 模型免费开放。大模型价格调整展现厂商抢占市场份额决心，有望促进加速应用端落地持续深入。各大厂商纷纷跟进 AI 终端，AI 端侧应用图景逐步展开。（1）英特尔：5 月 21 日，英特尔官宣新一代 Lunar Lake 笔记本处理器，可以提供整体超过 100 TOPS 的平台算力，足以支持 Copilot+PC 体验。（2）联想：5 月 16日联想举办发售会，发布 AI PC YOGA Book 9i，YOGA Pro 16s，AI 手机moto X50 Ultra 等。（3）微软：5 月 20 日，微软于 Bulid 大会上推出集成ChatGPT-4o 的 Copilot+PC，用户可通过按下 Copilot 键开启人工智能辅助功能。Copilot+PC 搭载高通 Arm 架构芯片，预期性能较搭载 M3 芯片的Macbook Air 提升 58%。此外，会上还展示了 AI 在 Microsoft 全家桶中的应用场景，进一步展现了端侧 AI 对用户生产力的提升。（4）华硕：5 月 21日，华硕发布搭载高通 X Elite 处理器的无畏 Pro 15，总算力达 75 TOPS，支持全新 Windows11 Copilot、Recall、Cocreator 等诸多 AI 功能。多家主流笔记本品牌发力 AI PC 市场，有望带动新一轮换机潮。建议关注- 算力芯片：寒武纪（思元 590 性能有望显著提升）、海光信息（深算三号研发进展顺利）、龙芯中科（将基于 2K3000 的 GPGPU 技术及 3C6000 的龙链技术研制专用 GPGPU 芯片）- AI 应用：海康威视、大华股份、乐鑫科技、晶晨股份、恒玄科技、中科蓝讯- 服务器：工业富联、沪电股份- 服务器存储：澜起科技、聚辰股份- 先进封装：通富微电、长电科技风险提示技术发展及落地不及预期；下游终端出货不及预期；下游需求不及预期；市场竞争加剧风险；地缘政治风险。强于大市（维持评级）一年内行业相对大盘走势团队成员分析师： 任志强(S0210524030001)rzq30466@hfzq.com.cn联系人： 徐巡(S0210124040079)相关报告1、【华福电子】半导体封测行业深度报告：摩尔定律重要方向，先进封装大有可为——2024.05.202、算力存储模拟行情持续催化，下周关注英伟达季报发布-半导体系列跟踪——2024.05.203、【华福电子】20240519 周报：关注消费电子技术创新——2024.05.20华福证券华福证券诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页的声明行业定期报告 | 电子图表 1：算力股价本周复盘（0520-0522）来源：Wind，iFinD，华福证券研究所注：以上市值、涨跌幅信息截至各地区 2024 年 5 月 22 日图表 2：文本大模型网站访问量周度数据（单位：万次）图表 3：文本大模型网站访问量周度数据（单位：万次）来源：Similarweb，华福证券研究所来源：Similarweb，华福证券研究所图表 4：图片大模型网站访问量周度数据（单位：万次）图表 5：视频大模型网站访问量周度数据（单位：万次）来源：Similarweb，华福证券研究所来源：Similarweb，华福证券研究所华福证券华福证券诚信专业发现价值3请务必阅读报告末页的声明行业定期报告 | 电子分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。一般声明华福证券有限责任公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，该等公开资料的准确性及完整性由其发布者负责，本公司及其研究人员对该等信息不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，之后可能会随情况的变化而调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。在任何情况下，本报告所载的信息或所做出的任何建议、意见及推测并不构成所述证券买卖的出价或询价，也不构成对所述金融产品、产品发行或管理人作出任何形式的保证。在任何情况下，本公司仅承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告以供投资者参考，但不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的承诺或担保。投资者应自行决策，自担投资风险。本报告版权归“华福证券有限责任公司”所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。特别声明投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、